芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端(duān)的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢，服务业(yè)就业复苏结构的(de)分化，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随(suí)着(zhe)疫(yì)情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度(dù)从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三(sān)个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我们(men)讨(tǎo)论(lùn)失业率(lǜ)时，经常认为失业(yè)率上升一定(dìng)是失(shī)业(yè)增加的结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六(liù)普的9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就是(shì)失业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至(zhì)3903万(wàn)人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变(biàn)动的(de)却是青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)的基(jī)本(běn)情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万(wàn)人(rén)、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持(chí)平(píng)，今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每(měi)提高1个点(diǎn)，带(dài)来(lái)32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势(shì)要(yào)好于去(qù)年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在(zài)上半年逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高，7月达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但(dàn)从未工作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的(de)青年失业人口中，第一(yī)大失(shī)业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业田井读什么字，畊和耕的区别人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也(yě)大致类似，青年(nián)人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业人(rén)口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口来(lái)自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年(nián)就(jiù)业从工农业(yè)大量(liàng)流入(rù)服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业(yè)是国民(mín)经(jīng)济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)就(jiù)业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四(sì)个行(xíng)业(yè)是过去十(shí)年(nián)青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失业比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人(rén)数/青年(nián)就(jiù)业总人数），来(lái)作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业(yè)复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来(lái)看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于(yú)疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失业(yè)人员增长的(de)症(zhèng)结(jié)在(zài)于服(fú)务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型(xíng)服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一(yī)季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业压(yā)力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失(shī)业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)是(shì)城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)，主要由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将步(bù)入(rù)长期下降(jiàng)通道(dào)，这将(jiāng)从分母(mǔ)端(duān)推升(shēng)青(qīng)年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年(nián)人口数(shù)量(liàng)，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋(qū)于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是建(jiàn)国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去(qù)年有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较难(nán)回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高(gāo)速(sù)增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年(nián)在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入(rù)劳动市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历(lì)的(de)推(tuī)崇导致本科毕(bì)业(yè)即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人(rén)初(chū)次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率时，有必要明晰(xī)这一(yī)概念(niàn)的(de)两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业(yè)人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就(jiù)业大(dà)约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有(yǒu)劳(láo)动意(yì)愿的(de)劳(láo)动(dòng)年龄人(rén)口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力(lì)指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或要求参(cān)加社会经济活动的人(rén)员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年龄(líng)人口不(bù)计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率(lǜ)来自全(quán)国(guó)月度(dù)劳动力调(diào)查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次(cì)全国劳动力(lì)抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中国(guó)大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大(dà)城(chéng)市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五(wǔ)分之一左右(yòu)。全(quán)国(guó)每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每(měi)10年(nián)一次(cì)的(de)人(rén)口普查(chá)则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例田井读什么字，畊和耕的区别(lì)是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数(shù)据(jù)的(de)差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就业(yè)人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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