在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如(rú)何看待(dài)？行业去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少体开(kāi)放日(rì)上作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(sh俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少ì)，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压(yā)力(lì)已并(bìng)不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了电(diàn)池(chí)厂商们近(jìn)期去(qù)库(kù)存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)将高于动力电池(chí)。换言(yán)之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)大起大(dà)落在(zài)市(shì)场上引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副总裁俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在(zài)此前(qián)30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连(lián)续(xù)两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一(yī)季度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大(dà)规(guī)模交付(fù)会带来产(chǎn)能复(fù)苏(sū)，碳酸(suān)锂价(jià)格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情况也发(fā)生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然判(pàn)断今年新能源汽(qì)车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极(jí)材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个(gè)项(xiàng)目(mù)相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存(cún)货占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原(yuán)材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份研(yán)报中指出，在(zài)电(diàn)池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负(fù)极因石(shí)墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的最低安全(quán)库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去库(kù)存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计会高于(yú)动力电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能业务(wù)已(yǐ)经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比(bǐ)动力电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于供应量(liàng)的领域(yù)，不存(cún)在(zài)需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不(bù)应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的(de)标准化(huà)集装箱(xiāng)产(chǎn)品(pǐn)。

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