衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前(qián)的(de)10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非(fēi)住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第(dì)四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了(le)国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上(shàng)监(jiān)视和救援(yuán)中心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球定位发送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过命卫(wèi)队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方要(yào)求(qiú)立(lì)即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄(é)罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人(rén)民(mín)的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话(huà)事件已报(bào)交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番(fān)言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士(shì)的密(mì)切关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联(lián)储官(guān)员同(tóng)他人的私(sī)下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言(yán)论可(kě)能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这些(xiē)年(nián)不止一(yī)次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和(hé)他们(men)通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对话(huà)中直接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特(tè)原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在(zài)接受期货(huò)日报(bào)记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能(néng)源化工(gōng)研究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确(què)定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较(jiào)大压(yā)力(lì)，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)本周油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为(wèi)金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业(yè)风险再次升温继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银(yín)行(xíng)的财报和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市(shì)场对于(yú)美(měi)联储(chǔ)加息(xī)和海外(wài)经(jīng)济衰退的(de)担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一(yī)段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储(chǔ)利(lì)率政(zhèng)策的变(biàn)化(huà)，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资(zī)者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月(yuè)4日(rì)举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市(shì)场对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求下行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来(lái)的五(wǔ)一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有(yǒu)一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析(xī)师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连(lián)续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对(duì)供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国(guó)产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库(kù)，且(qiě)美(měi)国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下(xià)室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过，预(yù)计(jì)今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油(yóu)市(shì)场主基调，当然(rán)全球经(jīng)济面临(lín)衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回落，中长期(qī)来看油价或(huò)继续(xù)大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料油的(de)下(xià)挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随(suí)着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的(de)高硫(liú)燃(rá室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过n)料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此(cǐ)前(qián)科(kē)威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的(de)时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油(yóu)价(jià)格(gé)的影响，不过基(jī)本(běn)面差异(yì)还(hái)是会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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