自4月下旬(xún)高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资(zī)尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)全市(shì)场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认可。经(jīng)过前(qián)期(qī)调整，这两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的(de)工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预(yù)期(qī)吸引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板块的增速(sù)依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的(de)基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未来(lái)产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的(de)估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值与成长匹配，买入尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快并持有可以享(xiǎng)受行业(yè)和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列(liè)入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于其(qí)他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的(de)大宗(zōng)商品(pǐn)属性(xìng)，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时(shí)，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当(dāng)扩(kuò)产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的(de)人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存(cún)储的爆发性需求由产业链下(xià)游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局(jú)势(shì)以及通胀带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地(dì)。预(yù)计半(bàn)导体和消费(fèi)电子(zi)大(dà)概率在二季度及二季(jì)度以后触(chù)底(dǐ)，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和(hé)利润迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。

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