北京时间5月(yuè)7日，备受关注的(de)巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答(dá)了投(tóu)资人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的(de)，据说(shuō)达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特(tè)都(dōu)会谈到中国经济，今年(nián)也不例外(wài)。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能达成繁(fán)荣(róng)发展的前景。中国(guó)将会成为更(gèng)好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公开表(biǎo)示(shì)十(shí)分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕中(zhōng)国公司进行(xíng)过(guò)投资部署，不过投资(zī)对象均为(wèi)中国公司(sī)的(de)H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大(dà)会上，作为(wèi)董事长的芒格(gé)也曾表示(shì)，“投资人去投资中国是(shì)没有(yǒu)问(wèn)题的。相较于投资美国(guó)而言(yán)，投资中国(guó)可以让你用便宜的价格买(mǎi)到一(yī)些更好(hǎo)的公(gōng)司，而这即便有一些不(bù)确定因素的影响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时(shí)代(dài)财(cái)经根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净资(zī)产收益率不低于(yú)20％而且能稳定增(zēng)长”的最(zuì)低(dī)标准，加上(shàng)其投资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市(shì)公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年的净(jìng)资产收益(yì)率来(lái)看(kàn)，医(y女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作ī)疗行业(yè)无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财经首先(xiān)考虑净资产收益(yì)率指标，且出(chū)于对(duì)公司的(de)价值判断(duàn)而不是价(jià)格判断(duàn)，选择的是(shì)加权(quán)平(píng)均（年化）净(jìng)资产收(shōu)益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标(biāo)达到(dào)巴菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)共(gòng)有100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产收益(yì)率来看，排名第一(yī)的(de)分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所(suǒ)属行(xíng)业算术平均(jūn)值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑(tiāo)选出了估值相对行业(yè)平均值偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源(yuán)领域(yù)，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同时(shí)，巴菲特(tè)多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众银行和2010年入手(shǒu)的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领(lǐng)域的(de)持(chí)仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉(yù)受(shòu)过不良影响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了(le)18家相对符(fú)合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其(qí)中饮料行业(yè)约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际(jì)上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待(dài)入场时(shí)机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司(sī)上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复(fù)合年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差(chà)距(jù)最大的是主营集成(chéng)电路(lù)设计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻(gōng)数(shù)字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是(shì)公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最(zuì)新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)的(de)0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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