5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美(měi)国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了(le)截至2023年3月(yuè)31日(rì)的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿(yì)元人民(mín)币(bì)的对冲基(jī)金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行(xíng)大手笔(bǐ)持有美股的(de)买方机(jī)构(gòu)之一，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓曝光

　　报(bào)告期内，景(jǐng)林资产整体(tǐ)持仓规(guī)模小幅(fú)提升(shēng)至17.29亿美元，折(zhé)合人民(mín)币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年(nián)四季度的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)止2023年一季(jì)度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的(de)股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总市(shì)值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建(jiàn)仓5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林(lín)资产一季度前五(wǔ)大(dà)卖出标的包括：京(jīng)东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资(zī)产(chǎn)美股(gǔ)持(chí)仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓(cāng)股依旧是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景林连续三个季度增持拼多多。2022年(nián结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音)二季度(dù)增持拼多多(duō)24.02万股，三(sān)季度增持(chí)123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼(pīn)多多也(yě)不(bù)负众望，从股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现看(kàn)，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉头(tóu)”之际进行了止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景(jǐng)林新建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股第(dì)七(qī)位，一口气(qì)买入32.53万股(gǔ)，一季度末持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿元(yuán)。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高毅(yì)“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度(dù)，景林资产在美股(gǔ)的操作(zuò)中(zhōng)，最为亮眼的(de)当属重点加仓(cāng)教育(yù)股(gǔ)。

　　数(shù)据显示，截(jié)至今年一季(jì)度(dù)末，景林资产持(chí)有新(xīn)东(dōng)方430万股，环比去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资产的第二大(dà)重仓股。与此同时，景林资产(chǎn)一季度(dù)还建仓了好未(wèi)来(lái)，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育个股股价均(jūn)处于震荡态势(shì)，并无(wú)太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资(zī)产(chǎn)认(rèn)为，从全行业(yè)来看，不同(tóng)年龄层的用户对(duì)“教(jiào)育”的(de)需求依然(rán)旺盛，除(chú)了应对(duì)考试，还(hái)包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖(wā)掘、提(tí)升综合(hé)能力等(děng)。双减政策(cè)推(tuī)行之后，目前行业政策环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公司退(tuì)出(chū)离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司(sī)本(běn)身来说，凭借(jiè)多年积累(lèi)的口碑和公(gōng)信力，品牌的护城河(hé)依然很深。个别头部(bù)企业在(zài)K9学(xué)科之外(wài)的教育领域业务基础扎(zhā)实，原(yuán)有的留(liú)学(xué)等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育、直播电商(shāng)业务等(děng)新(xīn)业务成为(wèi)新的增长(zhǎng)驱动力(lì)。且公(gōng)司的(de)利润和现金流稳中(zhōng)转好，同(tóng)时账上(shàng)资金充足(zú)，当时(shí)的估值下有足够的安全边际。在过去几个季度(dù)的财(cái)报(bào)中，我们看到了(le)相关(guān)的积极信(xìn)号(hào)。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资(zī)产对(duì)于教育领域(yù)也颇为(wèi)看好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，截(jié)至今年一(yī)季(jì)度末，高毅资(zī)产持有新(xīn)东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超(chāo)10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近三成。而(ér)一(yī)季度高毅资产大举(jǔ)买入近156万(wàn)股好未来，相比(bǐ)于(yú)去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠(mián)，炮轰市场投(tóu)机之风(fēng)

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观(guān)数据信息罗列，不(bù)构成任(rèn)何(hé)投资建议）

　　此前(qián)连续24个(gè)交易日成交额超万亿元阶段纪(jì)录(lù)，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破(pò)万(wàn)亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷(xiàn)入缩量(liàng)震(zhè结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音n)荡阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场观(guān)点认为，主(zhǔ)要原因是5月(yuè)11日晚间(jiān)发布的金融数据大幅低于(yú)预(yù)期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年相比，今年4月(yuè)信贷则(zé)是(shì)明显跌落，而(ér)今年4月信贷低(dī)于(yú)2021年同期(qī)7512亿元(yuán)。居(jū)民贷款回落(luò)再度成(chéng)为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中长期贷款继续保持同(tóng)比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名(míng)光大(dà)证(zhèng)券的点评称，4月下(xià)旬(xún)票据利率(lǜ)先下(xià)后上，并(bìng)不意味着贷款好转了(le)，主要因为今(jīn)年国(guó)股行NIM和(hé)营收压(yā)力(lì)很(hěn)大，一直在压降票据等低效(xiào)资(zī)产，对分行收票(piào)额度(dù)控制很严(yán)。4月前两旬已经收了很多票，后面(miàn)改(gǎi)用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近(jìn)零利(lì)率了，信贷再度出现(xiàn)深度负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份(fèn)的贷款可能仍然(rán)不(bù)太乐(lè)观。

　　在(zài)这种背景之下，市场要(yào)想好(hǎo)起来，必(bì)然要(yào)让大家看(kàn)到宽信用的信号出现，而这可能还(hái)需(xū)要一(yī)定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的背景不(bù)改，而两大主线人(rén)工智(zhì)能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本月还(hái)有多(duō)只央(yāng)企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边(biān)，在未有增量资(zī)金进场的情况之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的(de)在深夜抒发(fā)感(gǎn)想。大谈公募基金(jīn)经理的难处，在业绩和投资信仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投(tóu)机之风大盛，认为当(dāng)下市场(chǎng)交易机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一(yī)个(gè)人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的(de)人工智(zhì)能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根(gēn)本(běn)不符合他们的(de)机构审美。直白(bái)点说，市场根本就是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难(nán)言.......

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