公募基金一(yī)季(jì)报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管(guǎn)理规模，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公募基(jī)金(jīn)一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调仓路径(jìng)和投资(zī)思(sī)路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿元，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康德。另一(yī)位(wèi)700亿级基(jī)金经理谢治宇则(zé)加(jiā)仓(cāng)了晶(jīng)晨(chén)股份、海康威(wēi)视(shì)，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可(kě)积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵(duò)的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三年持有(yǒu)、易(yì)方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理规模超(chāo)越葛兰(lán)，再度(dù)成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高(gāo)仓位运(yùn)作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消(xiāo)费等行业(yè)的配置，降低了金融等行业(yè)德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基(jī)金——易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内(nèi)基金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股分别为(wèi)：贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对(duì)中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行(xíng)了(le)不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度(dù)还减持了(le)香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模(mó)式(shì)出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸引人的一点是(shì)，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间来(lái)充分观(guān)察公(gōng)司的发展，等到(dào)它们用(yòng)事实证明自己的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资(zī)的(de)优(yōu)势之一在于可积累性。如果只是针(zhēn)对某一(yī)次投资，积(jī)累(lèi)的(de)重要性可能并不显著。但如果(guǒ)将投资贯(guàn)穿一生，并将长期(qī)复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标(biāo)的最重要保障，选择一(yī)条可积累的“很(hěn)长(zhǎng)的(de)坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成(chéng)长是刘彦春管理的(de)规模最大的基金(jīn)，一季(jì)度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类份额净值增(zēng)长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明(míng)康德、山西汾(fén)酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中国(guó)中免(miǎn)、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金(jīn)一(yī)季报中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化(huà)需要一个过程(chéng)，特别是(shì)居(jū)民和中(zhōng)小企业，需要时间(jiān)修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消费(fèi)信心(xīn)回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大概率超(chāo)预期回升。就近(jìn)期公布的社(shè)融和(hé)地(dì)产(chǎn)数据分析(xī)，二季度(dù)A股盈利(lì)增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路上(shàng)。除了继续关(guān)注(zhù)整个经(jīng)济体发展状况之外，可以将目光更多放在微(wēi)观(guān)企业(yè)层面。可以看到很多公司在过去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数(shù)据，多(duō)看(kàn)看微观(guān)企业(yè)变化可以让内心更加平(píng)静。我们对全(quán)年股票(piào)市(shì)场有(yǒu)信(xìn)心，未来将继续保持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机(jī)会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报(bào)告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基(jī)准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度(dù)末保持(chí)高仓位(wèi)运(yùn)行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大(dà)重仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵(yùn)达股份(fèn)、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友股(gǔ)份(fèn)、梅(méi)花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十(shí)大持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，一季(jì)度兴全合润(rùn)加(jiā)仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份，使(shǐ)这两只股(gǔ)票(piào)进入前(qián)十大持(chí)仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)三安光电(diàn)，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润(rùn)一季(jì)报中指(zhǐ)出，今(jīn)年(nián)一季度疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐(zhú)步回到复(fù)苏(sū)轨道(dào)。随着中国的(de)稳增长政策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需(xū)复苏加(jiā)上预期改善推动(dòng)资本(běn)市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相关(guān)银行，市场情绪(xù)得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么因素减弱，一季度(dù)A股板块分化(huà)更明显。随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的(de)人工智能(néng)、中字(zì)头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该基金报(bào)告(gào)期内对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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