全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显示(shì)，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥(qiáo)水的(de)美(měi)股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖(mài)卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大(dà)持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加仓了医(yī)疗(liáo)领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年(nián)年底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可(kě观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单)能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券市场和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美(měi)国(guó)和其他(tā)西方经济体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们(men)抛售(shòu)资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国、日(rì)本(běn)和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支(zhī)持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联(lián)储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)在(zài)其官微(wēi)发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明加观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单息(xī)将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的(de)取(qǔ)消和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得(dé)不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出(chū)现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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