大型股推动了2023年的美(měi)股(gǔ)市(shì)场的(de)反弹，但(dàn)这种情况可(kě)能不(bù)会持(chí)续太久。

　　摩根(gēn)大通策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退逼近，这些市场领军股现在面临的抛售风(fēng)险要比其(qí)他股(gǔ)票更大(dà)。

　　Hunter周(zhōu)四（5月(yuè)1日）在接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，“到目前(qián)为止，股市(shì)一直保持稳(wěn)定，更多的(de)是向(xiàng)优质(zhì)资产和现金转移，这种情(qíng)况比我们想象的(de)要持续(xù)得长一些，但我们仍然认(rèn)为感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内，最终股(gǔ)价将更全面地反映经济(jì)衰(shuāi)退的可(kě)能性。”

　　他(tā)解(jiě)释道(dào)，看涨(zhǎng)势头集中在一(yī)个领(lǐng)域，因(yīn)此只有少(shǎo)数几(jǐ)只大(dà)型公司的股票引领市场走(zǒu)高。他(tā)同(tóng)时也补充道，市场行(xíng)为通常与增长放缓的经(jīng)济环境有关。

　　“这是(shì)典型(xíng)的周期后期行为，即随着经济增长开始减速，但并未进入负增长区间，资金就会流向更优质的股票，并且越来越(yuè)集(jí)中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国经济数据开始向收缩的方向恶化，投资(zī)者将(jiāng)越来越(yuè)看空股市(shì)，并开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内(zhǐ)出，“在某个时候，当增(zēng)长(zhǎng)数据开始进一步减速，向负增长方向滑去时，你往往会(huì)看到对高质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意(yì)味(wèi)着，这(zhè)些大型(xíng)公(gōng)司股价的稳(wěn)定可(kě)能是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称(chēng)，“它们可能(néng)比周期性(xìng)公司面(miàn)临更大(dà)的风(fēng)险。”

　　上(shàng)月，美(měi)国券(quàn)商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的(de)观点(diǎn)是，大型(xíng)科(kē)技(jì)股一(yī)直(感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内zhí)受(shòu)益于其(qí)他行业的(de)抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转(zhuǎn)结(jié)束，这些指(zhǐ)数将相当脆弱(ruò)。这(zhè)种(zhǒng)分散通常发生在市场反弹的后期。”

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