今(jīn)年(nián)A股市场(chǎng)最为火热的“中特估民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的”板块又(yòu)将迎来重磅级(jí)指(zhǐ)数ETF产品！

　　中国基(jī)金报记者获悉，4月末刚刚获批的3只中证国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF，发(fā)行(xíng)日期已经正式定(dìng)档。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家(jiā)基(jī)金公司旗(qí)下的(de)中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，其中，网下现金、网下股(gǔ)票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期(qī)为5月(yuè)17日19日，产品的(de)首(shǒu)发募集上限均(jūn)为20亿元。

　　谈及产品发行(xíng)预期(qī)，多位业内人(rén)士用(yòng)“乐(lè)观(guān)、理性”来形容(róng)。在他(tā)们看来(lái)，首先，中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF契(qì)合目(mù)前(qián)资本市场的(de)行情主线(xiàn)，预(yù)计发行情况(kuàng)较为理想；其(qí)次，上述ETF设置了发行(xíng)上限，加上(shàng)部(bù)分券(quàn)商近期对于(yú)基金的(de)发行导向转(zhuǎn)为(wèi)保有量考核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有业内人(rén)士表示(shì)，中证(zhèng)国新央(yāng)企主题(tí)系列指数有助于(yú)资本(běn)市场从科技领域(yù)、能源产业等多(duō)维(wéi)度(dù)服务央(yāng)企，强化股东回(huí)报，帮助投资者走进央企、认识央企，支持央企利(lì)用资本市(shì)场做强做优(yōu)做大，提升市场影响力、号召力，切(qiè)实促进央企(qǐ)上(shàng)市公司实现高质量发展。

　　3只(zhǐ)央企股东回报ETF“官(guān)宣”15日正式发行

　　4月末刚(gāng)刚获批的3只中证国新央企股东回(huí)报ETF，正式对外“官(guān)宣(xuān)”发行日期。

　　5月9日，包括(kuò)广发(fā)、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下(xià)的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时对外发布基金发售公(gōng)告。

　　公告显示(shì)，3只(zhǐ)中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF定于5月15日至(zhì)19日期间正式发售，其中(zhōng)，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行规模上(shàng)看，3只(zhǐ)基金均(jūn)设置(zhì)20亿(yì)元(yuán)的(de)首(shǒu)发募集上限(xiàn)。3只基金(jīn)费率也稍有(yǒu)差异，招商及汇添富旗下的中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF管(guǎn)理费(fèi)+托管费合计0.6％，广发中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管费合计为(wèi)0.55％。

　　从认购(gòu)费上看，认购(gòu)份额(é)小(xiǎo)于50 万份的(de)，认(rèn)购费(fèi)为(wèi)0.8％；认购份额在50万份至100万份之间的，广发中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的认购费(fèi)为(wèi)0.4％，招(zhāo)商及汇添富旗下的中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的认(rèn)购费为0.5％；若是认购份(fèn)额(é)大(dà)于100万份的，认购费用统(tǒng)一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方面，广(guǎng)发中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF由(yóu)工商银行托管，汇添(tiān)富(fù)中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF由建设银行托管，招商中证国新央企股(gǔ)东回报ETF的托管方则(zé)是中信建投证券。

　　此外，据基金君了解，上交所拟定于5月11日(rì)举办“发现央企(qǐ)投资价值促进央企(qǐ)估值(zhí)回归”业(yè)务交流会暨国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF宣(xuān)介会(huì)。会议主旨为进一步探索建立(lì)中国特色估值体系，引导央企投资(zī)价值发现，推(tuī)动(dòng)央企估值回(huí)归合理水平。上交(jiāo)所、中国国新、指数公(gōng)司、券商(shāng)、基金公司(sī)等相关领导将出席会(huì)议。

　　在多位业(yè)内人士看来，3只中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF未来都将在上交所(suǒ)上市，上(shàng)交(jiāo)所此次会议(yì)或为产品发行预热。

　　不少行业人士也看好央企股东回报(bào)ETF的(de)发行情况。“‘中特估’是近期资本市场的行情主线，包括交(jiāo)易所、券商、基金(jīn)工商(shāng)各方(fāng)对此也比较(jiào)重视(shì)，基金公司肯(kěn)定会重(zhòng)点发行，但目前市场上也存在不少央企主题(tí)基(jī)金，因(yīn)此预(yù)计此次央企股东回报ETF发行(xíng)也会(huì)相对理性(xìng)。”一位基金(jīn)公(gōng)司(sī)人士表现(xiàn)。

　　一(yī)位券商(shāng)人士(shì)也表示(shì)，所在(zài)券商会(huì)参(cān)与其中一(yī)只央企股东回报ETF的发行(xíng)工作，但(dàn)并不会过(guò)度冲刺首发规(guī)模。

　　“首先，央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF契(qì)合目前资本市(shì)场的(de)行情(qíng)主线，产(chǎn)品本身就比(bǐ)较(jiào)好卖(mài)；其次，我们近期(qī)已(yǐ)将(jiāng)考核(hé)侧重点放在产品保有量上，同时(shí)降低基金首发的考核权重。”上述(shù)券商人士称。

　　一(yī)位基金公(gōng)司人士也预计，类似(shì)去年中证1000ETF的发(fā)行大战不(bù)会在此次央企股东(dōng)回报ETF上上演。“近期多(duō)家基金公司上(shàng)报的中证国新央(yāng)企(qǐ)ETF已经分为三批陆续推向市场，而不是(shì)九只(zhǐ)同(tóng)时获批发售，就是为(wèi)了避免发行大(dà)战的出现。”

　　“尽管销售机构不会(huì)过度拼基(jī)金(jīn)首发，不过，目前(qián)市场上非(fēi)常关(guān)注‘中(zhōng)特估’板块，预计发行情况也会比较乐观。”

　　<民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的strong>基金积极(jí)布局央企主题产品(pǐn)

　　为投资者带来(lái)分享改革(gé)红利工具(jù)

　　“中(zhōng)特估”成为(wèi)今年以来(lái)资本(běn)市(shì)场的热(rè)门，基(jī)金公(gōng)司(sī)也(yě)积极(jí)布(bù)局相关产品。

　　中国基金报从Wind数据发现，今年以来全市场已有18家(jiā)基(jī)金公(gōng)司陆(lù)续申报了21只央国企主题基(jī)金，易方达、汇(huì)添富、南方、博时、招商(shāng)等(děng)各大(dà)公募巨头都有参(cān)与，其中嘉实、华安、银华基金等多(duō)家机构，还各申报了主、被动两只产(chǎn)品，积极填补这一产品条(tiáo)线。

　　除了中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF之外，此前，易方达、南(nán)方、银华还(hái)同时上(shàng)报了跟踪(zōng)“中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企科技引领指数(shù)”的(de)ETF，工银(yín)瑞信、博时、嘉实则上(shàng)报(bào)了中证国新央企现代能(néng)源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也有望尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些主题(tí)产品的发行，意味着，个人和机构投资者(zhě)拥(yōng)有配置(zhì)央(yāng)企特色指数(shù)、分享改革红利的便(biàn)捷工(gōng)具。

　　据(jù)业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，早(zǎo)在去年11月，证监会主席易会满(mǎn)提出(chū)“探索(suǒ)建立具有中国(guó)特色的估(gū)值体系，促进市场资源(yuán)配(pèi)置(zhì)功能更好发挥”。这(zhè)一讲话(huà)为A股市场未(wèi)来发展和(hé)改(gǎi)革指(zhǐ)明了方向，成熟完(wán)善(shàn)的估(gū)值体系(xì)对于资(zī)本市场(chǎng)的价(jià)值发(fā)现以及资源(yuán)配置功(gōng)能的发挥有重要作用，也(yě)是(shì)资本市(shì)场支(zhī)持实体经(jīng)济发展(zhǎn)的重要基础(chǔ)。因此(cǐ)，看准“中国特色(sè)估值体系(xì)”背(bèi)景之(zhī)下(xià)，央(yāng)国企估(gū)值重塑的机遇，行业对这一领域(yù)的产品积极(jí)布局。

　　“我们目前储(chǔ)备了(le)不少央国(guó)企主题基金(jīn)，就是看准(zhǔn)这类企业(yè)的投资价值。”据(jù)一(yī)位基(jī)金公司人士表示，建立(lì)具有中国特色的估值体系，有助(zhù)于提升(shēng)市(shì)场(chǎng)对国(guó)有上市企业(yè)的关注度，对企业估(gū)值层面的各类(lèi)因素做进(jìn)一步的(de)研(yán)究和(hé)探讨，强(qiáng)化相(xiāng)关领域在(zài)新(xīn)环(huán)境下的资产(chǎn)价格预(yù)期。

　　此(cǐ)外，广发(fā)基金(jīn)罗国庆表示(shì)，从长期来看(kàn)，央国企板(bǎn)块的投资(zī)逻(luó)辑(jí)是比较完备(bèi)的：一是央企是(shì)实现国家战略发展的(de)“排头(tóu)兵”，不断(duàn)受到政策的支持与引导；二是(shì)央企作为资本市场“压舱石”“基(jī)本盘”具有重要作用；三(sān)是(shì)央企(qǐ)引领科技创新，研发占比逐年提升；四是央企仍(réng)是A股估值(zhí)洼地。未来(lái)在不断(duàn)完(wán)善中(zhōng)国特(tè)色现代资(zī)本市场下，预计国资央企有望迎来估值(zhí)修复。

　　汇(huì)添富基金(jīn)经理晏阳也表示，当前稳健的经营业绩为央国企的估(gū)值重塑提供了市场认可的基础。从盈利能力(lì)方面来看(kàn)，近年(nián)来(lái)央(yāng)国企(qǐ)ROE出现明显企(qǐ)稳回升，目前已超过其他类(lèi)型(xíng)企业，高于A股平(píng)均(jūn)水平，体(tǐ)现出(chū)央国企较强的“价值创造”能力。从成长性(xìng)来看，2022年三季度(dù)国资(zī)委旗下上市央企营(yíng)业总收入同比增长(zhǎng)8.53％，同期全部A股为(wèi)2.52％；归母(mǔ)净利润同(tóng)比(bǐ)增长12.53％，而同(tóng)期全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)央国企的(民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的de)发(fā)展韧劲(jìn)。展望(wàng)未来，央国企(qǐ)上市公(gōng)司质量的提升或将成为(wèi)央国企估值重(zhòng)塑的核心动力。

　　招商基金量化投资(zī)部基金经理(lǐ)刘重(zhòng)杰(jié)也表示，从公(gōng)司经营的角度看，上(shàng)市央、国(guó)企的盈利能力相比(bǐ)A股市场整体而言更加稳健(jiàn)，ROE、分(fēn)红率(lǜ)、股息率过往长期领先，具备(bèi)较高的(de)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值，或更符(fú)合机构投资者、个人养老(lǎo)金等配置性的(de)需(xū)求。在中国(guó)特色估值体系的推进过程中，央企(qǐ)股东回报指数具备较好的长期配(pèi)置(zhì)价值。

　　关(guān)于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所跟踪(zōng)的(de)央企股(gǔ)东回报指数是什么(me)？

　　答：中证国新央企股东回报(bào)指数(shù)，指数由国新投资有限公司定制，主要选(xuǎn)取(qǔ)国务院国(guó)资委下属现 金(jīn)分红或回(huí)购总额占总市(shì)值比率较(jiào)高的(de)50只上市公(gōng)司(sī)证(zhèng)券作为指(zhǐ)数样本(běn)， 以(yǐ)反映央企股东回报主题(tí)上(shàng)市公司证(zhèng)券(quàn)的整体表现。

　　指数行业覆盖(gài)钢(gāng)铁、建筑装饰、公用事业、石油石化、煤(méi)炭、建筑材料(liào)、房地产、机械设备等(děng)，前十大成(chéng)份(fèn)股权重合计约(yuē)33％，均为央企板块蓝筹(chóu)股。

　　央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报指(zhǐ)数前十大成(chéng)份(fèn)股：

　　数(shù)据来源(yuán)： Wind、中证指数公司， 截至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数有哪些(xiē)特色？

　　答：高分红：央企股东回报(bào)指(zhǐ)数(shù)聚(jù)焦高分红(hóng)与高回购央企，指(zhǐ)数(shù)近(jìn)12个月股息(xī)率为4.86％，远(yuǎn)高于主(zhǔ)流(liú)指数的分红水平(píng)。

　　低估值：央企(qǐ)股东回报(bào)指数当(dāng)前市盈率约为9倍(bèi)，相对(duì)于主流指(zhǐ)数表现出(chū)更(gèng)低的(de)估值水平，央企估值重塑潜力(lì)大。

　　高ROE：央企股东回(huí)报指数(shù)近五年ROE水平均稳定保(bǎo)持在8％以上，体现出(chū)较好(hǎo)的盈(yíng)利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这(zhè)3只央(yāng)企回报(bào)ETF发行(xíng)时间是？

　　答：产品募(mù)集日基(jī)本是5月15日至5月19日(rì)。投资者可选择网上现金认购(gòu)、网下现金(jīn)认(rèn)购和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央企(qǐ)回报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产品(pǐn)募集规(guī)模(mó)上限(xiàn)为20亿元，如果(guǒ)募(mù)集规(guī)模超过20亿元(yuán)，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目前(qián)这3只央企回报(bào)ETF的费(fèi)用如何？

　　答：一(yī)般ETF产(chǎn)品涉及认购费、管理费(fèi)、托(tuō)管费等。

　　目前3只产品(pǐn)认购(gòu)费(fèi)用来看，在认购金(jīn)额低于50万，认购(gòu)费均(jūn)为0.8％，在50万和100万之间，广(guǎng)发旗下产(chǎn)品(pǐn)为0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而(ér)高于(yú)100万，均(jūn)为1000元。

　　管理费上，3只产(chǎn)品均为(wèi)0.5％，而托管费上，广发(fā)旗(qí)下产品为0.05％，招(zhāo)商和汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以及后续做市商(shāng)如何安排？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在上交所上(shàng)市。多家公司(sī)后续将(jiāng)安(ān)排(pái)做市商，保障充分的流(liú)动性支持。

　　7、这3只ETF基金的(de)基金经理人选(xuǎn)？

　　答(dá)：从目前看，这三家(jiā)基金公司都由“实力派”来担(dān)纲(gāng)基金经理(lǐ)。其中广发央企回报ETF拟任基金经理罗国庆(qìng)为广(guǎng)发基金指数(shù)投资部(bù)副(fù)总经理，而(ér)汇(huì)添富央(yāng)企(qǐ)回报ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问(wèn)：央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报指数历史表现怎(zěn)么样(yàng)？

　　答：WIND资(zī)讯(xùn)数据显示(shì)，截至3月31日，央企股东回报指数过(guò)去三年(nián)累计涨幅41.42％，过去三(sān)年历(lì)史年化(huà)回报(bào)12.60％，超(chāo)越同期(qī)沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如何(hé)看待(dài)央企指数(shù)的投资(zī)价值？

　　第一、央企(qǐ)特色突出：1、市值优势明(míng)显，具备较高的(de)长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)；2、央企经营较稳健，整体(tǐ)平均盈利高于A股；3、肩负社会责任，是国家战略(lüè)发展主力军。

　　第二、“中(zhōng)特估”背(bèi)景：估(gū)值较低(dī)，重塑中(zhōng)国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系背景下估值提升空间较大。

　　第(dì)三、红利因子叠(dié)加(jiā)：1、红利属性(xìng)更明显，追求分(fēn)享(xiǎng)高质量(liàng)发(fā)展成果2、具(jù)备一定抗(kàng)通(tōng)胀(zhàng)能力和(hé)抗风险(xiǎn)的配(pèi)置效益。

　　10、问：目前央企(qǐ)概(gài)念已经涨(zhǎng)过一轮了，板块持续(xù)性如何？

　　答：一、央(yāng)企当(dāng)前估(gū)值仍处(chù)于较(jiào)低分位水平。截至2023年4月底(dǐ)，中证央企指数(shù)市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场(chǎng)中(zhōng)证全指(zhǐ)的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中证(zhèng)央(yāng)企(qǐ)指数估值水平（市盈率TTM）处于其38％分位水(shuǐ)平。无论横向对比(bǐ)还是纵向比较，央企整体估值水(shuǐ)平与其(qí)经(jīng)济(jì)地位并(bìng)不匹配，亟待(dài)改善，在(zài)政(zhèng)策支持下(xià)有望迎来重塑。

　　二(èr)、央企重估或是贯穿全年的主线。从券商(shāng)机构的(de)对外观点来看(kàn)，多家(jiā)券(quàn)商明确表(biǎo)示今年的(de)投(tóu)资主(zhǔ)线(xiàn)之一就是央(yāng)国企价值重估。部分券商(shāng)的(de)观点如下(xià)：

　　国信(xìn)证券：继续把(bǎ)握国(guó)企价值重估这一投资主线；

　　银河证券：不受黑(hēi)天鹅干扰，坚(jiān)持数字(zì)经济+国企改(gǎi)革(gé)主(zhǔ)线(xiàn)；

　　平(píng)安(ān)证券(quàn)：数字经济+国(guó)企改革(gé)的投资主线更为清(qīng)晰；

　　光大证券(quàn)：在新(xīn)一(yī)轮国企改(gǎi)革和中国特色估(gū)值体系(xì)推(tuī)动(dòng)下，当前(qián)国(guó)企价值重估(gū)行(xíng)情有望持续(xù)并形成主线行情。

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