总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投资(zī)带来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明(mí自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别ng)，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试的示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促(cù)进科(kē)创(chuàng)板企业(yè)进一步发(fā)挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集(jí)聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其(qí)作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用(yòng)，对于(yú)促(cù)进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积(jī)极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行(xíng)情况改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发(fā)挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作(zuò)用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资(zī)者(zhě)做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可(kě)能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分(fēn)析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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