总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革(g女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路é)开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出(chū)的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功能(néng)发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示范引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等(děng)一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技(jì)术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场(chǎng)多空(kōng)平衡机(jī)制等女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同期深(shēn)交所上(shàng)市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据(jù)业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了(le)风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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