芦哲(zhé) 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗ong>

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因(yīn)素是青(qīng)年(nián)人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分(fēn)子(zi)端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业(yè)主要(yào)转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)。经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识密集(jí)程度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢，服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)；三是(shì)就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能出(chū)现以下(xià)三(sān)种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏(sū)的(de)情况下，城镇调(diào)查失业(yè)率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要(yào)是(shì)三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定是失业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的(de)是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和(hé)失业人数的基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市(shì)场的(de)青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为(wèi)在(zài)校学生；参与劳动力市(shì)场的青年(nián)3219万(wàn)人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年劳动力人数与去年基本(běn)持(chí)平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年(nián)失业人(rén)员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失(shī)业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年(nián)失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形(xíng)势(shì)要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系(xì)。

　　从(cóng)节(jié)奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业(yè)影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下(xià)的(de)青年失(shī)业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年失(shī)业(yè)人(rén)员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年(nián)龄(líng)越低，平(píng)均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的(de)，这一(yī)比例(lì)在其(qí)他三(sān)个年(nián)龄(líng)阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年就(jiù)业(yè)分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的(de)特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部青年失业人(rén)口的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是青年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就业分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了(le)较大(dà)规模的(de)失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处(chù)之前，需要研究青年就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年(nián)就业(yè)从工农业大量(liàng)流(liú)入(rù)服务业(yè)。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算(suàn)各行(xíng)业(yè)的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受教育(yù)年(nián)限(xiàn)在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四个行业是过去(qù)十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失(shī)业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年失业人(rén)数/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的青(qīng)年(nián)就业人数(shù)/青年就业(yè)总人数），来(lái)作为各(gè)行业失(shī)业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集型行业的青年(nián)失(shī)业率大多高(gāo)于(yú)全年龄段失业(yè)率，如(rú)信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺口。分(fēn)行业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来(lái)看(kàn)，当前青年(nián)失(shī)业(yè)人员增长的(de)症结在于服务业就业复(fù)苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量(liàng)流(liú)向知识密(mì)集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失(shī)业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗出(chū)现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学教育的(de)青(qīng)年失业人口而言，这些行业的(de)就(jiù)业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于(yú)其他(tā)年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指(zhǐ)标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业(yè)即(jí)进入(rù)就业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但(dàn)经(jīng)济(jì)复(fù)苏难以(yǐ)改变失业率的(de)分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未(wèi)包含(hán)在内。因此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明，各概(gài)念均(jūn)是(shì)指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括就(jiù)业(yè)人员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没(méi)有(yǒu)就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人(rén)口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据(jù)来(lái)看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进行(xíng)两(liǎng)次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国大陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调(diào)查(chá)正式在(zài)全(quán)国范围(wéi)内开(kāi)展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每(měi)月调查(chá)约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度(dù)人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的就业(yè)数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会根据(jù)普查数(shù)据进行(xíng)修(xiū)正(zhèng)，但结构(gòu)数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人(rén)员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的(de)年鉴(jiàn)将(jiāng)这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三(sān)因(yīn)素(sù)框架(jià)看(kàn)“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发(fā)布机(jī)构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限(xiàn)公司