总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将(jiāng)为(wèi)科创板市(shì)场的科(kē)技创新投资(zī)带来风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约(yuē)标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资(zī)带来(lái)中(zhōng)长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的(de)关(guān)注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引(yǐn)长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度规(guī)则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期的风(fēng)控措施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参(cān)数(shù)适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权在深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公司和投资(zī)风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性(xìng)较(jiào)大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的(de)风险管理工(gōng)具(jù)进(jìn)行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来(lái)看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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