5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的一则公告，在(zài)期(qī)货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股份有限(xiàn)公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募集配套资金。公司股票(piào)将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部期(qī)货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文(wén)华财经与国(guó)内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货(huò)公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件(jiàn)的月(yu20分米等于多少米 20分米等于多少厘米è)活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年(nián)，当(dāng)年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月(yuè)，深交所决(jué)定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华(huá)财经申请(qǐng)撤(chè)回发(fā)行(xíng)上市申(shēn)请文件，深交所决定(dìng)终止对(duì)其首次(cì)公开(kāi)发行股票(piào)并在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示(shì)，本次交易(yì)事(shì)项尚处于筹划阶段，公(gōng)司(sī)目(mù)前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确(què)定的交易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲(zhé)、大(dà)连(lián)经一(yī)卓远管(guǎn)理咨(zī)询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业(yè)投资(zī)管理(lǐ)中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持(chí)有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规(guī)定，本次交易(yì)前，交易(yì)对(duì)方(fāng)与公司不存在关联关系(xì)。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公(gōng)司的(de)股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成(chéng)关(guān)联交易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无控股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控(kòng)制人(rén)；本(běn)次交易(yì)完成(chéng)后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在(zài)实际支配公司股份表(biǎo)决(jué)权超(chāo)过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制(zhì)人，预(yù)计不构成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本(běn)4000万(wàn)元，实(shí)际控制人(rén)为该公司董事(shì)长兼总经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据(jù)文(wén)华财经此前(qián)披露(lù)的招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文(wén)华财经(jīng)的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融(róng)科技全(quán)领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网公司(sī)合作开展包括智慧(huì)城(chéng)市(shì)在内(nèi)的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份(fèn)证券经纪业务软件(jiàn)收入(rù)较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务项目成本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利(lì)润下降。报告期内公司确认投(tóu)资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内(nèi)，公司(sī)实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公(gōng)司金融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于两(liǎng)方面的因(yīn)素：一(yī)是公司在证券市(shì)场行业占有率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验(yàn)收。二是在(zài)资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力(lì)度，在多个(gè)核心(xīn)产品和技术(shù)上形成领先优势，开始进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及(jí)科技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融行业的收入下降(jiàng)，主要由(yóu)于公司在数字(zì)经济业务上，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程(chéng)实施(shī)、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从(cóng)资(zī)产规模和(hé)盈利能力(lì)来看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华(huá)财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得以顺利实(shí)施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优(yōu)质(zhì)资产注入后，其盈利(lì)能(néng)力将进(jìn)一步(bù)提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上(shàng)市(shì)无果后，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并(bìng)未披(pī)露具体的(de)交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对(duì)方(fāng)发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金(jīn)的方式购买其(qí)持有(yǒu)的文华(huá)财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协议书》仅为(wèi)交易各方关于本(běn)次交易的(de)初步合(hé)作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及各(gè)项(xiàng)安(ān)排以交易各方最终(zhōng)签(qiān)署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至(zhì)目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双(shuāng)方尚未签署正式的交易协(xié)议，本(běn)次(cì)交易尚需履(lǚ)行必要的内部决(jué)策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实(shí)施，本次(cì)交易最终能否实施(shī)尚存(cún)在(zài)较大不确(què)定性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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