投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多(duō)只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司(sī)的(de)股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望再(zài)次(cì)突破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官网宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英(yīng)伟达(dá)概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公(gōng)募基(jī)金一季度末的数(shù)据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在能(néng)投资(zī)海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选，该(gā塑料是不是绝缘体i)只(zhǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟塑料是不是绝缘体达，该(gāi)基金还(hái)持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美(měi)股(gǔ)科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而(ér)言，英(yīng)伟达(dá)和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司是其关(guān)注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革命最新的突(tū)破(pò)口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业(yè)模式的公(gōng)司(sī)与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特质，他(tā)们的中长期塑料是不是绝缘体基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行业一(yī)季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处(chù)于主动去库存阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看，大(dà)热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着(zhe)较(jiào)大差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要(yào)在(zài)相对低位或调整一定(dìng)程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力(lì)的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也(yě)要以合适的价格买入(rù)，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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