本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，流(liú)动性(xìng)问题(tí)是(shì)制(zhì)约北交所发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过(guò)随着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增(zēng)量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数(shù)基金(jīn)成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金产品成(chéng)功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基(jī)金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于其(qí)他(tā)上市板(bǎn)块中业务(wù)相关(guān)度(dù)较高(gāo)的(de)同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长期(qī)投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立(lì)以来(lái)回报(bào)悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善(shàn)。从中观维(wéi)度(dù)来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好。”北京一(yī)大(dà)型公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流动性问题(tí)，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优(yōu)质(zhì)上市企业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场有(yǒu)必(bì)要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的(de)位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜(yí)，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这(zhè)个(gè)估(gū)值(zhí)水平(píng)对于(yú)具备专精(jīng)特新特性的(de)中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去(qù)年四季(jì)度以来(lái)北(běi)交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数112023年石油会暴涨吗，今日油价格表月份正式(shì)上(shàng)线等政策(cè)的密集(jí)发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来(lái2023年石油会暴涨吗，今日油价格表)了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选择优质(zhì)中小专精特(tè)新企业(yè)的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速(sù)发(fā)展，投资机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标的，未来(lái)随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值的公司获(huò)得重(zhòng)估可能性较大。

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