财(cái)联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来(lái)一波(bō)久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发(fā)布数据显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳(wěn)四个交易日后价格连续(xù)两日(rì)上涨(zhǎng)。暖意也(yě)提(tí)前传(chuán)导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周(zhōu)三表现强势，融(róng)捷股份(fèn)一度(dù)涨停，雅化集团和(hé)永兴材料最(zuì)高涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和盛新锂能一(yī)度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是上海(hǎi)车展有望(wàng)带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费(龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思fèi)者(zhě)感受到汽(qì)车消费的火热，提(tí)升消费信心，也(yě)提(tí)振士(shì)气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费者对电动车的观望心态有望逐(zhú)渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业(yè)人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的(de)价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价(jià)策略上以企稳为主，不太可能进行(xíng)降价。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多(duō)方因素影响。有(yǒu)产业人(rén)士分析称，乐(lè)观来看，国内动力(lì)电池(chí)厂商清库存工作或到5月(yuè)完(wán)结，届(jiè)时电池厂商(shāng)库存水平有(yǒu)望逐步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，并带(dài)动(dòng)上游(yóu)材料(liào)采购，进而(ér)对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的(de)情况看(kàn)，一些电池龙头(tóu)企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由(yóu)于前期基数较低，环(huán)比(bǐ)增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的(de)业(yè)绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排(pái)产(chǎn)相比一季度会有明(míng)显(xiǎn)的提升。由此(cǐ)可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观(guān)点认为(wèi)，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹(dàn)还(hái)是底(dǐ)部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍难以(yǐ)判断。“一(yī)方面需(xū)要观(guān)察下(xià)游库(kù)存(cún)状况，另(lìng)一方(fāng)面还需要看(kàn)终端需求是否真正回暖，”华(huá)南(nán)一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部(bù)人士此前对财联(lián)社记者表(biǎo)示。该人士表示，电池厂商(shāng)实际上从去年四季度开始便启(qǐ)动大(dà)规模去库存举措，这一举措(cuò)在一季度实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬(xún)以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线也已(yǐ)经(jīng)逐渐复(fù)产。特(tè)别是针对磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库存基本出清，后续(xù)将(jiāng)根据公司规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。作(zuò)为锂电产业(yè)的风(fēng)向标，宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对(duì)金额来(lái)看(kàn)，宁德时代的库存已经(jīng)退(tuì)回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价格和库(kù)存水(shuǐ)平，两项关(guān)键的(de)指标也构(gòu)成锂电(diàn)产业走向的关键，随(suí)价格企稳(wěn)以及库(kù)存水平恢复健康，将带动(dòng)锂电(diàn)产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂(lǐ)盐价格走(zǒu)向(xiàng) 最乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌(diē)至10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热(rè)议。就在26日召(zhào)开的(de)中国汽车动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车工业协(xié)会(huì)常务副会(huì)长付炳锋指出，国内动(dòng)力电(diàn)池行(xíng)业仍然存在一些问题，包(bāo)括电池(chí)产(chǎn)业(yè)链分工，价值链(liàn)分配问题。“原材料短期大幅(fú)下降也不(bù)是正常的现象，”他直(zhí)言。在他(tā)看来，原(yuán)材料适(shì)当(dāng)涨价是(shì)正常现象，行业要(yào)以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理(lǐ)分配(pèi)，避免大起(qǐ)大落。

　　据(jù)财联(lián)社不完全梳理(lǐ)，这些业内人士和(hé)分析师近(jìn)期对锂盐价格未来走(zǒu)势(shì)进(jìn)行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：<龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思/p>

　　以碳(tàn)酸(suān)锂价格反弹为信号，一(yī)系列的数(shù)据(jù)验证锂电产业拐点或已经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在(zài)于下(xià)游车市短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而在需求表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来增(zēng)长空间。进(jìn)而(ér)导致，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下(xià)跌，中(zhōng)游(yóu)电池(chí)厂商集(jí)体进入清库存阶段。从上游材料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更(gèng)值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石(shí)墨、极(jí)片粉等系列材(cái)料(liào)价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点的另一(yī)关键指标，中(zhōng)游电池厂商(shāng)的库(kù)存也已经逐步(bù)恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平(píng)。据高工(gōng)锂电了解，目前中游电池厂商库存水位回退(tuì)，此前部分电(diàn)池厂商暂(zàn)停的生产线已经重启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商(shāng)和下游车企已陆续重启订单，带动产业需(xū)求回暖。从终端(duān)新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)表现上看，年初(chū)的市场恐慌(huāng)情绪主(zhǔ)要来(lái)自车市的需求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整(zhěng)体一季(jì)度新能源汽车销量(liàng)数据来看，其月销(xiāo)量逐步攀升(shēng)并(bìng)且回暖速度超过往年。随着(zhe)二(èr)三季度到来，车(chē)市逐渐转入销售旺(wàng)季(jì)，也将进一步带动锂电产业(yè)中(zhōng)上游的订单需求。加上(shàng)5月份(fèn)临近，企业重新开启月度采购(gòu)谈(tán)判，行业(yè)有望迎(yíng)来需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的(de)空(kōng)间，但幅度不可能太大，最多在(zài)10％左(zuǒ)右。业(yè)内人士(shì)表示，因为经历本轮(lún)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂(chǎng)商对于碳酸(suān)锂真(zhēn)实的供给情况更(gèng)加清晰，市场预(yù)期回(huí)调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂(chǎng)商一体化带来(lái)的碳酸(suān)锂供应稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价权(quán)。电池(chí)回收端，邦(bāng)普、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业持续推(tuī)进电(diàn)池(chí)回收布局，来自终端材料回收的产能(néng)也在稳步爬坡(pō)。相关(guān)数据(jù)显示，2025年国内回(huí)收(shōu)的废旧(jiù)电池的总(zǒng)量(liàng)将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池(chí)厂商都已完善在锂矿端的(de)布局，包(bāo)括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均进展顺(shùn)利，将进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的(de)产业调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业(yè)的运作模式(shì)正从(cóng)“大(dà)开(kāi龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思)大合(hé)”的波(bō)浪式变(biàn)得更(gèng)为平滑(huá)。从原(yuán)材料到电池，再到下游车(chē)企，产业(yè)链各个环节(jié)的(de)价格以及供需(xū)变(biàn)化也将变得更加平(píng)衡(héng)且具有可(kě)预测性。

　　然而(ér)，亦有空(kōng)方则认(rèn)为，当前上游库存水平依旧处(chù)于(yú)高(gāo)位(wèi)，虽(suī)然需求端稍有好(hǎo)转，但是(shì)并(bìng)不足(zú)以带动(dòng)价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期(qī)下跌并(bìng)不(bù)是一个(gè)下游获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳(tàn)酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌(diē)过快，但这并不为业内人士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业(yè)。根(gēn)据藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情策(cè)动，上游锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企(qǐ)业(yè)已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特(tè)电机4月24日(rì)公告，一季度营业(yè)收入7亿(yì)元(yuán)，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股(gǔ)价跌停。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖碳酸锂(lǐ)的(de)锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)有机(jī)会在(zài)价格下降周期中获得(dé)更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮(lún)锂价(jià)下降中发(fā)生过的事。而(ér)同环节的大(dà)量中小企业，尤其是最近两年追(zhuī)高入局的新(xīn)公(gōng)司，则(zé)面临停(tíng)产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在(zài)去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时(shí)代、1.23个(gè)比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格下降长期(qī)利好中国最大的两个(gè)锂盐(yán)供(gōng)应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年(nián)的(de)净利润都超过200亿(yì)元(yuán)，比中国最大的新能源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂业(yè)净(jìng)利润增长超过10倍(bèi)。足够(gòu)厚(hòu)的血，使他们更能承(chéng)受价(jià)格(gé)下(xià)跌和可(kě)能(néng)的未来亏(kuī)损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿(kuàng)资源(yuán)开采(cǎi)成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家公司能(néng)以低于5万元/吨(dūn)的价格采(cǎi)购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有海外矿产的(de)分销权(quán)或(huò)开采权，交易价格也需要(yào)通过长协确定，按市价(jià)定期(qī)调(diào)整。但(dàn)能获得上游更低(dī)成本的资源，让这两家大企业(yè)更(gèng)能容忍(rěn)低(dī)价(jià)，并能(néng)在上游因降(jiàng)价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵(qiān)动(dòng)着万亿新能源车市(shì)场。不过锂(lǐ)价下(xià)降带(dài)来(lái)的连锁(suǒ)反应，并不是一(yī)个下游获利，上游承(chéng)压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理(lǐ)论(lùn)上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代今年(nián)2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)绑(bǎng)定一(yī)些车(chē)企的三(sān)年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时(shí)代(dài)今年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一开采就亏损(sǔn)。

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