金融界4月(yuè)26日消息 国(guó)内(nèi)期货(huò)市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上(shàng)无(wú)驱动 玻(bō)璃行情波(bō)动较大(dà)

　　短期(qī)SA属(shǔ)于(yú)估值合适做多但是驱动(dòng)有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽松(sōng)的预期下，存在(zài)累库和(hé)订(dìng)单下滑导致的现货价格下(xià)降，近(jìn)几周现货也基(jī)本兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能(n琪琪格蒙语什么意思éng)的向上(shàng)驱动来(lái)看，检修(xiū)、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动(dòng)。而(ér)目(mù)前来看(kàn)，投(tóu)产的变数预计(jì)不(bù)大；中游库存偏(piān)低(dī)，但是(shì)现货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动依(yī)旧(jiù)是(shì)等待检修的(de)兑现造成(chéng)现(xiàn)货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻璃的(de)表现(xiàn)环(huán)比(bǐ)和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去(qù)年(nián)8月份和2021年旺季(jì)的水平(píng)，而这一点(diǎn)和下游反馈(kuì)和实际地产(chǎn)的表现并(bìng)不匹配。同时(shí)，我们观察到下游原片库存基本(běn)补至2022年年初水平；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩(suō)原(yuán)琪琪格蒙语什么意思片库存的(de)可能性。但是从(cóng)近期的现货反馈来看(kàn)，各(gè)家玻璃厂继续上调现(xiàn)货价格，产销维(wéi)持在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确实难(nán)以(yǐ)出现(xiàn)回撤，总体还是正套(tào)思(sī)路。

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