本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持(chí)续改善(shàn)；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即(jí)可(kě)成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗(qí)下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其(qí)他上市(shì)板(bǎn)块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉(xī)数为(wèi)负，其中年(nián)内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该(gāi)指数(shù)月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核(hé)心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立(lì)，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性逐步(bù)改善，以及(jí)公(gōng)司(sī)业绩持续(xù)释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净(jìng)利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交(jiāo)所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过(guò)正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依然是(shì)市场(chǎng三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿)本身(shēn)较差的流动性问题，市(shì)场制度(dù)性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年(nián)定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当(dāng)前(qián)的位置，对于(yú)北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备(bèi)专精特新特性(xìng)的(de)中(zhōng)小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今(jīn)年以来(lái)依然(rán)延(yán)续了较快的(de)增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集(jí)发(fā)布，可(kě)以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来(lái)了(le)，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发(fā)展的(de)基石，这使得他(tā)们(men)选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前(qián)仍(réng)处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随(suí)着宏(hóng)观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部(bù)分(fēn)之一，或有望随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初(chū)露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的(de)公司获得重估可能性(xìng)较大。

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