芦哲 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架(jià)，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的(de)青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万(wàn)青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业(yè)率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的(de)青(qīng)年失业人(rén)员接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的(de)生(shēng)产性(xìng)服(fú)务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.91是质数吗，95是质数吗7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的(de)变(biàn)化(huà)导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的(de)变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力(lì)的(de)下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及(jí)预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查(chá)失业率(lǜ)较(jiào)去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失(shī)业(yè)率的主要(yào)是三个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不(bù)能忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率来(lái)说并(bìng)没(méi)有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要(yào)原因(yīn)就是(shì)失(shī)业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数(shù)量(liàng)基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变动的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子(zi)），但决(jué)定青年(nián)失业率变动(dòng)的(de)却(què)是青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失业(yè)率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月(yuè)青年(nián)失(shī)业形(xíng)势(shì)要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿(yuàn)但从未工作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例(lì)最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一(yī)大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三(sān)分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的，这一比例在(zài)其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下(xià)就(jiù)业人员的(de)受教育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度(dù)从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的行业(yè)与青年就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚(jù)集的(de)特(tè)点(diǎn)，主要集(jí)中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年(nián)失业人口的行业分(fēn)布是由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了较大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青年就业(yè)的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应(yīng)业，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经(jīng)济(jì)分(fēn)类的农业(yè)和工业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其(qí)中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学(xué)研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业是(shì)过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的(de)青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青(qīng)年失业(yè)比例（该行业的(de)青年失业(yè)人(rén)数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似(shì)替(tì)代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看，知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大多(duō)高(gāo)于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出现分(fēn)化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度(dù)更高的房(fáng)地产业(yè)、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长的症结(jié)在(zài)于服务业(yè)就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服(fú)务业(yè)，如教(jiào)育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化，带来的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人(rén)口而(ér)言(yán)，这些行业的(de)就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力，主要(yào)由(yóu)青年人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青年失(shī)业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先取决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)，而后者(zhě)来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口(kǒu)最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代(dài)开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长，但可(kě)能仍然较(jiào)难(nán)回到(dào)十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一(yī)是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露(lù)的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄(líng)段的在校生增加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在(zài)未来经济(jì)和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青年人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的(de)增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改(gǎi)变失业(yè)率(lǜ)的分母下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来(lái)越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人(rén)口数量为出发点，未区分人(rén)口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局(jú)的定义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社(shè)会(huì)经济活动的人员。包括(kuò)就业(yè)人员和失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及(jí)时(shí)准确反(fǎn)映劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全国(guó)所有地(dì)级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳(nà)入就(jiù)业调查(chá)，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会(huì)根据普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年的(de)年鉴将这一(yī)数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素(sù)框架(jià)看“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公司

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