芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响青年失业率(lǜ)的(de)因素拆解(jiě)为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素是青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如(rú)今年3月(yuè)分母端(duān)的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年(nián)失业人口只能(néng)将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将(jiāng)青(qīng)年(nián)失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必(bì)来自失(shī)业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流(liú)出(chū)的(de)青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复(fù)苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复苏结(jié)构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的(de)出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国(guó)农村向城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失(shī)业人口会(huì)随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业(yè)率的主要(yào)是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三(sān)个(gè)因(yīn)素均为城(chéng)镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断对于(yú)全(quán)年龄段失业(yè)率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两(liǎng)次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业(yè)率变(biàn)动的却是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就(jiù)业数据解读(dú)时(shí)，披(pī)露了(le)当前青年就业和(hé)失(shī)业(yè)人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万(wàn)，去(qù)年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部(bù)分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口中，第一(yī)大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在(zài)其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大(dà)致类似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的(de)受教育程度(dù)大幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教育的(de)占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一(yī)致。青年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要(yào)集(jí)中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的(de)行(xíng)业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规(guī)模的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人(rén)口来自何(hé)处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电(diàn)热燃水(shuǐ)的(de)生(shēng)产(chǎn)供应业，这四(sì)个(gè)行(xíng)业是(shì)国(guó)民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青年(nián)就(jiù)业的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年限，来(lái)计算各行(xíng)业的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业的平均受教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的(de)主要行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例的(de)增幅均居前(qián)列(liè)。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年(nián)限(xiàn)基本一致(zhì)，即青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失(shī)业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业(yè)的(de)青年(nián)就(jiù)业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来(lái)作为各行业(yè)失(shī)业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青年失(shī)业率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如(rú)信息(xī)技术、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫情前三(sān)年均(jūn)值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高(gāo)的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息技术服务业的(de)缺(quē)口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青(qīng)年就业(yè)大(dà)量流(liú)向(xiàng)知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生活性服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度(dù)就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对(duì)于(yú)三分之二接受过大(dà)学(xué)教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的(de)就(jiù)业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主要由青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入(rù)人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能(néng)将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或(huò)成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会(huì)较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回到十(shí)三五(wǔ)期(qī)间(jiān)超2000万(wàn)的(de)规模(mó)。当(dāng)前我国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就(jiù)业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了(le)493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)曾在发(fā)布(bù)会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶(è)化时(shí)，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学(xué)历(lì)的(de)推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次(cì)就(jiù)业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时(shí)，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念的两个(gè)要点：一(yī)是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并(bìng)未(wèi)包含在内(nèi)。因(yīn)此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度(dù)劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确(què)反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全(quán)国(guó)月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)正式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国(guó)所有地级(jí)市(shì)。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全(quán)国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的(de)就业数据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普查数(shù)据进行修(xiū)正，但结(ji上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗é)构数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的(de)年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据(jù)的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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