近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式的比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文(wén)旅(lǚ)局5月17日发布通报(bào)，决(jué)定没收笑果(guǒ)文化(huà)违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由不恰当言论引发的风波(bō)中，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现(xiàn)，随(suí)着(zhe)脱口秀不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化也成为了(le)备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人(rén)成立笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文(wén)化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并(bìng)押(yā)宝这一赛(sài)道(dào)，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者整(zhěng)理公开(kāi)信息发现(xiàn)，笑(xiào)果文化于2016年至2021年共(gòng)完成(chéng)8轮融资(zī)。2021年(niá女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌n)3月，腾讯(xùn)关(guān)联公司(sī)入(rù)股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社(shè)创投通数(shù)据(jù)显示，2016年6月，笑(xiào)果文(wén)化得到游族网络天使轮投资。同年9月(yuè)，得到游族(zú)网(wǎng)络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到(dào)南(nán)山(shān)资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投资的战略投资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山(shān)资本(běn)、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果文化最(zuì)为青睐(lài)，8轮融(róng)资中(zhōng)一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天(tiān)使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下是笑果文(wén)化走向扩(kuò)张的关键一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆(lóng)福寺(sì)的笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏(sū)州之后(hòu)的第四(sì)个演艺空间。此外(wài)，近(jìn)年来对(duì)外(wài)投资也(yě)在(zài)扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资的(de)企业共有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒(méi)（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限公(gōng)司(sī)、上海笑(xiào)欢悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑(xiào)果(guǒ)演(yǎn)艺股权(quán)也发(fā)生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型(xíng)变更为有(yǒu)限(xiàn)责任公司(sī)（港澳台法人独(dú)资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国(guó)香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑果文(wén)化或许(xǔ)是(shì)在悄(qiāo)悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高(gāo)管，Charles（化(huà)名）参与了(le)对笑(xiào)果文化的A轮投资(zī)过程(chéng)，他对《科创板日报》记者表示，他(tā)也是刚从(cóng)网上(shàng)看到本(běn)次(cì)出(chū)事，此前脱口秀行业在国内处于快速发(fā)展阶(jiē)段，表现形式丰富多样(yàng)，而(ér)在该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩(jì)也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这些(xiē)原(yuán)因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就(jiù)是一种针砭(biān)时弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让(ràng)观众一边大(dà)笑一边反思的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于(yú)节目效果可(kě)能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公(gōng)众场合(hé)下脱口(kǒu)秀(xiù)中的(de)开玩笑也要注(zhù)意把握分(fēn)寸，尤(yóu)其涉及(jí)到国家政治和解(jiě)放军形象等严肃话题，确(què)实不该口(kǒu)无遮拦(lán)，“踩红线的事(shì)肯定(dìng)是不能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果在风控方面，可能没(méi)有进(jìn)行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者注意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资(zī)料显示(shì)，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税(shuì)港区泽禧股权投(tóu)资合伙企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投(tóu)资有限(xiàn)公司为第(dì)三(sān)大股东，持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担(dān)任(rèn)吐槽团成员(yuán)、策划(huà)人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士(shì)去(qù)年称，受众面最广的是线上长视频业(yè)务，如(rú)《脱口秀大(dà)会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占到公司百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅(xùn)猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年(nián)以(yǐ)上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶(bó)来品在(zài)国内的(de)发展历程要短得多也快得多。近(jìn)10年(nián)内，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金(jīn)星(xīng)秀(xiù)》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱口秀大(dà)会(huì)》等(děng)热门综(zōng)艺频(pín)频(pín)占据收视(shì)榜与网络热议话题榜首，由此带来一(yī)波(bō)迅(xùn)猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风(fēng)而至。财联(lián)社创投通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超(chāo)过9家脱口秀企业获得融资。其(qí)中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独大(dà)”的趋势(shì)，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅(jǐn)有一两(liǎng)轮(lún)，且集(jí)中在2018年及(jí)以(yǐ)前。同时(shí)，资本(běn)对脱口秀的倾注也有些(xiē)后(hòu)劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资(zī)本(běn)市场的反应与高速增长的市场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业发(fā)展趋势分(fēn)析与未(wèi)来投资预测(cè)报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场(chǎng)全年(nián)商业演(yǎn)出(chū)场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业(yè)年(nián)均复(fù)合增速将(jiāng)保持20.18％的(de)高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为何(hé)却逐(zhú)渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创始人高承(chéng)远(yuǎn)对(duì)《科(kē)创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅(xùn)猛(měng)，深(shēn)受观(guān)众(zhòng)喜爱，但在(zài)资本市(shì)场(chǎng)并(bìng)不吃香。其核心原因在于，资本的(de)投资逻辑天然是(shì)确(què)定性和女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌(hé)可(kě)复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可复制性(xìng)。演员的(de)不确定性、创作的(de)不(bù)确(què)定性、观(guān)众审(shěn)美的不确定性，以(yǐ)及踩红线(xiàn)等重要(yào)舆情事件等，都可能让经营面临(lín)巨(jù)大(dà)的(de)风险。

　　因此(cǐ)，有投资(zī)人指出，“脱口秀行(xíng)业未来(lái)想要可持续发展(zhǎn)，就(jiù)需要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在(zài)合法合规的底线之上，不断(duàn)运(yùn)营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个(gè)行业的上线，这才(cái)是这个行业可持续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹然(rán)亦对(duì)《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业作为大文娱行(xíng)业中(zhōng)的(de)一员，和这个(gè)行业(yè)中的其余(yú)行业一样（如(rú)影视剧作(zuò)、游戏等等(děng)），都严重依(yī)赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事(shì)起家的，但这个行业(yè)的(de)“故事”却很难(nán)讲述，这也是备受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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