“一带一(yī)路”对冲欧美拖(tuō)累无(wú)疑(yí)是2023年出口最(zuì)大的看点(diǎn)。即使考虑去(qù)年的低(dī)基数，4月(yuè)的出口增速也(yě)不赖，与韩国、越南等(děng)邻国形(xíng)成鲜明对比(bǐ)；拉动(dòng)方面，“一带一路(lù)”国家(jiā)成为(wèi)主角，欧美发达(dá)经济体整体(tǐ)偏(piān)弱。今年1-4月“一带一(yī)路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年“一带(dài)一路”出口增速保持在6％以(yǐ)上，那么在增量上就可能对冲美欧日(rì)出(chū)口的下滑，使(shǐ)得全年2023年全年的出(chū)口增(zēng)速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息月份(fèn)的数据再(zài)次验证(zhèng)，当(dāng)前观(guān)察的中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数(shù)据(jù)和(hé)韩国(guó)、越南出口通胀作为(wèi)传统观察(chá)中国出口(kǒu)增速的重要指标，但随着(zhe)中国(guó)出口(kǒu)结(jié)构向“一带一(yī)路”国家转(zhuǎn)移，其对中国出口的指示作(zuò)用逐渐下降(jiàng)。一(yī)方面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆路运输(shū)占比和(hé)增速快速上升，导致港口数(shù)据与(yǔ)实际出口增速持续偏离，另一方(fāng)面，以往韩国、越南出口(kǒu)增速与中国出口基本保持(chí)统一趋势，但由于产品(pǐn)结构差异(yì)，2023年以来两者(zhě)产生较(jiào)大(dà)背(bèi)离。出口结构性变化背景下，传(chuán)统观察框(kuāng)架适用性减弱，信息(xī)的(de)噪音和预期的波动(dòng)可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘(bāi)画外贸蓝图(tú)的突破口仍在于“一带一(yī)路”国家。除低基数影(yǐng)响(xiǎng)之(zhī)外，4月对俄出口的高增反映(yìng)“一带一(yī)路”贸易(yì)持续活(huó)跃(yuè)，沿路经济(jì)带仍是我国稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时回落(luò)，不过整体来看，自2022年初(chū)以来“俄+东盟(méng)升、欧美(měi)降(jiàng)”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继(jì)续延续“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽(qì)车及机电出(chū)口金额(é)维持强势，增速较3月进一(yī)步(bù)加快部分源于去年低基数原因，不过对同比的拉动仍明显好(hǎo)于(yú)韩国，半导体出口跌(diē)幅则相较韩国更加“温和”。从散点图(tú)看，量(liàng)价(jià)齐升的(de)汽车(chē)出口反(fǎn)映海(hǎi)外(wài)车市较高景气度(dù)与产业链韧性(xìng)仍可在一段时间内(nèi)支撑出(chū)口，而(ér)受全球(qiú)半(bàn)导体周(zhōu)期(qī)影响，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出(chū)口最大(dà)的变数：“一带一路”的(de)空间有(yǒu)多大？站(zhàn)在2022年年底，市场(chǎng)大多聚焦欧(ōu)美经(jīng)济(jì)衰退的(de)拖累，而聚光灯之外“一带(dài)一(yī)路”却在稳定(dìng)外贸上(shàng)发挥了越来越重(zhòng)要的作用，那么如何去评估这一空间有(yǒu)多大？

　　一带(dài)一路出口背后存量博弈。在全球经(jīng)济和贸易放缓(huǎn)的(de)背景下(xià)，我国(guó)出(chū)口的韧性(xìng)可能主要(yào)来(lái)自于存量的竞争——我们认为很有(yǒu)可能是抢占欧美(měi)日韩(hán)在(zài)这些国家(jiā)的进(jìn)口(kǒu)份额，2018年至(zhì)2022年，中(zhōng)国在一(yī)带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大(dà)？保守估计拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分(fēn)点。我们选取“一带(dài)一路”沿线65国(guó)中，中(zhōng)国出口规(guī)模最大的(de)10个国家（约(yuē)占中国对(duì)“一带一路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下(xià)简称10国）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年的(de)进(jìn)口情(qíng)景来对标2023年10国(guó)在(zài)悲观、中(zhōng)性、乐观三种情(qíng)形下(xià)的进(jìn)口增速(sù)情(qíng)况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下(xià)跌份额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减(jiǎn)少的进(jìn)口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中性(xìng)条件下(xià)，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个百分(fēn)点(diǎn)并不少，我(wǒ)国全年出(chū)口增速可能略高于0％。对(duì)欧美日等(děng)发达经济体出口增(zēng)速(sù)预测(cè)，思路(lù)为在中国加入世界贸易组织后、历次(cì)全(quán)球经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退或是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时(shí)间段中，选(xuǎn)出具有参考(kǎo)意义的三年，分(fēn)别作为(wèi)中(zhōng)性、乐观和(hé)悲观情景作(zuò)为参(cān)考(kǎo)。我们对于2023年的基准假(jiǎ)设(shè)为美欧(ōu)有可能在下半年陷入温和衰(shuāi)退(tuì)，我们选择(zé)2009（全球金融危(wēi)机(jī)）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破(pò)裂，全球(qiú)经济(jì)温和放(fàng)缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中(zhōng)性假(jiǎ)设下，2023年欧美(měi)日韩拖(tuō)累我国出(chū)口增速(sù)约(yuē)-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口增速(sù)预测按照IMF对2023年世界商品贸易数(shù)量增速预(yù)测(cè)即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速(sù)约(yuē)0.64个(gè)百分(fēn)点。因此，中性假设(shè)下2023年我国出(chū)口增速约(yuē)为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要来自(zì)于两个方面：数据口径差(chà)异和欧美经济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各国自(zì)中国进口的数据和中国向各国出(chū)口(kǒu)的数据存(cún)在差异（无论是绝(jué)对量还是增速(sù)），有时(shí)这一差异还较大，一般而言中(zhōng)国出口端的增速会更高，这意味着我们(men)基于“一带一(yī)路”国家进口(kǒu)数据(jù)的测算(suàn)是(shì)低估的；外需方面，欧(ōu)美经济陷入衰退(tuì)的时点存(cún)在较大的(de)不确定(dìng)性，可(kě)能在(zài)今(jīn)年下半年、也可能在(zài)明年，若(ruò)后者出现，那(nà)么2023年发(fā)达(dá)经济体对于中(zhōng)国出口的拖累可能没有那么大(dà)。

　　风险(xiǎn)提(tí)示：东盟、俄罗(luó)斯(sī)及其他新兴经济体经济增长不及预期(qī)，对外(wài)需拉动不(bù)足。疫情二次(cì)冲(chōng)击风险对出(chū)口造(zào)成拖累。欧美经(jīng)济韧(rèn)性超预期，对于(yú)中(zhōng)国出(chū)口的拖累不足。

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