踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被(bèi)市(shì)场质疑(yí)成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基(jī)本(běn)面较(jiào)为(wèi)糟(zāo)糕，交出了(le)回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财报(bào)，公司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报(bào)首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零(líng)同(tóng)时(shí)发布了2023年一(yī)季(jì)报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股吧等平(píng)台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担(dān)心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股东数(shù)达(dá)到近33万，而截(jié)至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要(yào)投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报(bào)告(gào)期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出(chū)现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的(de)互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值服(fú)务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克(kè)私(sī)有化(huà)退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利(lì)润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业(yè)收入下降及对(duì)联营企业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突(tū)然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不(bù)同渠(qú)道表达对大模(mó)型(xíng)的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三(sān)六零股价(jià)2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅(fú)接(jiē)近两倍(bèi)。如果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达(dá)到(dào)了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价(jià)有(yǒu)所回调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)乔布斯为什么把苹果给库克过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金乔布斯为什么把苹果给库克报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价(jià)的暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资者(zhě)人数大(dà)幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度(dù)保持基本(běn)不变，但到了今年一(yī)季度末股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一(yī)季度以(yǐ)股权(quán)投资机(jī)构为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大(dà)股东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北(běi)京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度均价(jià)计(jì)套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零(líng)此(cǐ)前公告(gào)披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零(líng)全(quán)资子公司三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的(de)持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否进一(yī)步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账面(miàn)值出现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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