30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突(tū)然之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未有过如(rú)此(cǐ)低价可转债，与此同时(shí)，各类(lèi)低价转债接连雪崩(bēng)。分析(xī)认(rèn)为，资金开始担心(xīn)退市和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市(shì)场今(jīn)天也继续不乐(lè)观，自周(zhōu)二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证(zhèng)指数今天(tiān)又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数板(bǎn)块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下(xi描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句à)跌，1209只(zhǐ)上(shàng)涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行业(yè)板块方面，此(cǐ)前(qián)最牛(niú)的(de)传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建(jiàn)筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却(què)是(shì)逆势(shì)抄(chāo)底(dǐ)，全天净买(mǎi)入13亿(yì)元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个低价转债(zhài)市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月(yuè)一(yī)下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转债被告知要退市，打破了30年来(lái)的可(kě)转债没有出现正股和转债退市的历史(shǐ)。接着没(méi)描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市(shì)，搜(sōu)特转(zhuǎn)债(zhài)持续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜(sōu)特转(zhuǎn)债还在(zài)交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特(tè)还在(zài)一(yī)字跌停，最新收(shōu)盘(pán)价0.56元(yuán)，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连(lián)的退市情形，以及可能面临的违(wéi)约。彻(chè)底(dǐ)带崩了整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去的双(shuāng)低策略似乎也不再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医(yī)惠只跌了(le)2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌破(pò)100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前市场(chǎng)还在关注(zhù)“消灭”100元以下(xià)可转债，一度没(méi)有转(zhuǎn)债价(jià)格低(dī)于100元。如今(jīn)是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波(bō)动剧(jù)烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银行等金融股带(dài)动之下，一度(dù)冲上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳水。然后持续下行(xíng)，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续(xù)走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期市场波(bō)动加(jiā)剧，资金分(fēn)歧(qí)较大(dà)。

　　华泰证券(quàn)近日(rì)策略(lüè)点评(píng)表示，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期(qī)，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下行，数据走弱在方向上(shàng)不(bù)超预期，但幅度较(jiào)预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月(yuè)新(xīn)增(zēng)创(chuàng)历史(shǐ)新低(dī)，与(yǔ)地产销售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升(shēng)，基数(shù)效应外，主因(yīn)C端新增存款转负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业(yè)盈利(lì)全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报(bào)数据反映的制造业库(kù)存及(jí)产(chǎn)能周期位置看，弹性或有(yǒu)限。金(jīn)融数据再次印证复苏成色需巩固，或提(tí)升(shēng)政策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金(jīn)近日也(yě)表示，后续(xù)来看市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预(yù)期(qī)，外需仍有韧(rèn)性。4月出口(kǒu)同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除(chú)基(jī)数效应外，欧美(měi)的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需求均支撑了外需(xū)，内需同样在修复下(xià)市场(chǎng)分子(zi)端(duān)边际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好(hǎo)。国(guó)内看，4月政治局(jú)会议仍然强调(diào)稳增长(zhǎng)，应对(duì)弱(ruò)复苏下流动性大概(gài)率仍然(rán)维持宽(kuān)松，同样(yàng)仍可能有(yǒu)增量政策出台(tái)，对市场均是呵护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联(lián)储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍然存(cún)在(zài)区域(yù)银(yín)行(xíng)风险隐患同时通(tōng)胀仍在下(xià)行下，后续海(hǎi)外流动性难更紧，外资对国内市场的流(liú)出压力不大。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，权重板(bǎn)块内部的分化，热门(mén)板块交易性的波动是(shì)指数调整主因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国(guó)内政策呵护延续、外资流出压(yā)力不大下市场无大风(fēng)险，震(zhèn)荡(dàng)修复延续。

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