为了(le)让自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能(néng)获(huò)得好的(de)回报，上市公司董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时(shí)为新(xīn)美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得(dé)泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所(1km等于多少米 1km是不是1公里suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获(huò)得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市(shì)场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况，以(yǐ)利于(yú)两方(fāng)交易决策，更好地(dì)共(gòng)同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控制31km等于多少米 1km是不是1公里5个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始(shǐ)超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大(dà)量买入“新美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出(chū)多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于(yú)偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情、未(wèi)参与(yǔ)，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动人中一方存(cún)在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就是否(fǒu)合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及(jí)其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市(shì)场交易影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合(hé)法(fǎ)理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到(dào)一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三条所述的操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金流(liú)水及相关银行账户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得(dé)系(xì)家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当事(shì)人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如(rú)实(shí)告知上(shàng)市(shì)公司上述(shù)持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息(xī)披(pī)露违(wéi)法(fǎ)行为，对(duì)何(hé)德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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