金(jīn)融界5月22日消息(xī) 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对(duì)日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不(bù)过(guò)，日本(běn)企业(yè)部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的股票(piào)比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商社(shè)，并(bìng)暗示(shì)将进(jìn)一步(bù)投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司(sī)能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因是(shì)为了向(xiàng)这(zhè)些公(gōng)司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为(w大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗èi)接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴(bā)菲(fēi)特，还有(yǒu)其(qí)他(tā)大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有(yǒu)股票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹(píng)果和美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三(sān)十年中，日(rì)本经(jīng)历了(le)漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离(lí)世(shì)界(jiè)舞台的中心。但其并(bìng)没(méi)有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局大变(biàn)化(huà)的背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在(zài)新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化(huà)的(de)政治格局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固(gù)然不(bù)可避(bì)免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体系以及人(rén)工(gōng)智能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业(yè)经营能(néng)力的改善和(hé)价(jià)值的(de)修(大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗xiū)复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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