分析人(rén)士称，《暂行(xíng)规(guī)定》施行后，预计全市场货币(bì)市(shì)场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)监管暂行(xíng)规定》（下称(chēng)《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》）正式实(shí)施，从风险(xiǎn)管理、人员及系(xì)统配置、投资比例、交易行(xíng)为、规模控(kòng)制、申赎管理等多(duō)方面对重要货币市场(chǎng)基金的基金管理人提出了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业(yè)内(nèi)人(rén)士指出(chū)， 《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基(jī)金的(de)风险管理能力和(hé)透(tòu)明度，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但是，可(kě)能会对部分追求高收益的投资者造成一定(dìng)影响。此(cǐ)外，预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的产品体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了(le)要(yào)求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金是指因基金资(zī)产规模较大或者投资者人数较(jiào)多、与其他金融(róng)机构(gòu)或者(zhě)金融产品(pǐn)关(guān)联性较强(qiáng)，如发生(shēng)重大风险，可能(néng)对资本(běn)市场和(hé)金融(róng)体系产(chǎn)生重(zhòng)大不利影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些基金会被纳(nà)入评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场基金满足下列任一条件的，基(jī)金管理人应当在10个工作(zuò)日内主动向中国证监会报告(gào)：基金资产净值连续(xù)20个交(jiāo)易日(rì)超过2000亿元；基(jī)金(jīn)份额持有人(rén)数量连(lián)续20个(gè)交易日超过5000万(wàn)个；中国(guó)证(zhèng)监会认定的符合重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基(jī)金特征的(de)其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富Choi一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十ce数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年一季(jì)度末，市(shì)场上(shàng)共有(yǒu)天弘余额宝货币、易方达(dá)易理财货(huò)币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三(sān)只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余(yú)额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基(jī)金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿(yì)户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超(chāo)过(guò)2000亿元(yuán)或者投资者数量(liàng)大(dà)于(yú)5000万个的货币市场基(jī)金，监管要求更加严格，基金(jīn)管理人(rén)需要增强抗风险能力，并(bìng)明(míng)确(què)风险防控与(yǔ)处置机制。这将促使(shǐ)基金(jīn)公(gōng)司更加(jiā)注重风险(xiǎn)管理和(hé)产品合规性，提(tí)高产品的透明度(dù)和稳(wěn)定性，从而保护(hù)投资者的利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》与资(zī)管新规(guī)一(yī)脉(mài)相承，都是(shì)为(wèi)了提升资(zī)管(guǎn)机(jī)构的风险管理能力，实(shí)现(xiàn)风险分(fēn)散(sàn)化，防(fáng)止风险过度集(jí)中、对(duì)金融(róng)安全产生不利影响。在提(tí)升风控水平(píng)的前提(tí)下，引导高收(shōu)益产品打(dǎ)破刚兑，高(gāo)安全产品收益率回落至与其风险相匹(pǐ)配(pèi)的合理水(shuǐ)平。随着资管(guǎn)新规的(de)逐(zhú)步落地，回归本源(yuán)的主动类(lèi)资管产品迎来发展良机，财(cái)富管理行(xíng)业百(bǎi)花齐放(fàng)。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要货币市场基金的附加监管(guǎn)要求，指出基金管理人(rén)应当遵(zūn)循长期稳健的经营和投资理(lǐ)念，确保自身投资研究、人(rén)员配(pèi)备、系统(tǒng)运营、客(kè)户(hù)服务、风险(xiǎn)管理(lǐ)与(yǔ)危机(jī)应对等方面(miàn)的能力(lì)水平与重(zhòng)要货币市场基金管理规模相匹配，不(bù)得盲目扩张基金规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币市场(chǎng)基(jī)金的基金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面(miàn)，基金(jīn)管理(lǐ)人的高级管理人员、基金(jīn)经理等相关人员的考核评价、薪酬激励(lì)等不得直(zhí)接或(huò)者(zhě)间接与重要货币市场基(jī)金的(de)规模(mó)相挂(guà)钩。

　　在(zài)重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的投资运作指标(biāo)方面，也需要满足多(duō)项要求。例如，持有一(yī)家(jiā)公司(sī)发行的(de)证(zhèng)券市值不得(dé)超(chāo)过基金(jīn)资产净值的5％；投(tóu)资于具有(yǒu)基金托管人资格(gé)的(de)同(tóng)一商业银行(xíng)发(fā)行的金(jīn)融工具占基金资产净值的比例不得超过15％；主动(dòng)投资(zī)于流动性受限资产的规模合计不得超(chāo)过(guò)基(jī)金资(zī)产净值的(de) 5％；投资(zī)组合的平均剩余(yú)期限不得超(chāo)过90天；投资组合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为(wèi)管(guǎn)理方面，《暂行规(guī)定(dìng)》指出，审慎(shèn)确(què)认大额申(shēn)购申请，避(bì)免出现接受单(dān)一投资者申购申请后导致其持(chí)有份(fèn)额超过基(jī)金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在(zài)风险准备金方面(miàn)， 基金管理人、基金托管人每月从(cóng)重要(yào)货(huò)币市场基金的管理费、托管(guǎn)费中计提(tí)的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》是金(jīn)融防风(fēng)险的(de)重要举措。部分货币(bì)市(shì)场基金规模较大、投资者(zhě)数量(liàng)较多，具有“牵一发而(ér)动全身”的重(zhòng)要影响，当(dāng)出现风险事(shì)件时，可能会(huì)对金融(róng)市场的(de)流动性安全(quán)产生冲击。《暂行规定》无论是(shì)从考核机(jī)制，还(hái)是从投资比例(lì)、久期、可(kě)变现(xiàn)资产的限(xiàn)制(zhì)，都是(shì)为了更高流(liú)动性考虑，重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)防范流(liú)动性风(fēng)险的能(néng)力将进一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年(nián)部分货币市场基金(jīn)类似的流动性风险事件。

　　制(zhì)定(dìng)风险应对预案

　　在重(zhòng)要(yào)货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的(de)风险防控和(hé)监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人应(yīng)当(dāng)综(zōng)合评估重要货币市场基金各(gè)类风(fēng)险的成因(yīn)、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会(huì)同相(xiāng)关(guān)市场主体共同制定合(hé)理(lǐ)有效的风险应(yīng)对(duì)预(yù)案(àn)。风险应对(duì)预案应当报(bào)中国证监会备(bèi)案(àn)，中国证(zhèng)监会对风险应对预案的有(yǒu)效性、合理性、可行(xíng)性等(děng)进行评(píng)估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生重(zhòng)大风险的，由中国证监会牵头相关部(bù)门成(chéng)立风险处(chù)置小组，督促基金管理人及相关市场主体依据风险(xiǎn)应对预(yù)案等对重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金实(shí)施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实(shí)施对于投资者有什(shén)么(me)影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人(rén)士(shì)对(duì)记(jì)者表示(shì)，《暂行(xíng)规定》将(jiāng)提(tí)高(gāo)货币基金的风险管理能力和透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部分(fēn)投资者造成一定影响，例如可能(néng)会对(duì)一(yī)些追求高收益(yì)的(de)投资者造成一定冲(chōng)击(jī)。此外(wài)，新(xīn)规可(kě)能(néng)会导致(zhì)一些货(huò)币(bì)基金规模较(jiào)小的产(chǎn)品退出市场(chǎng)，投资者需要注意选择合(hé)适(shì)的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保(bǎo)护低风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)具有着投资(zī)者数量庞大，风险偏好较(jiào)低的特点。部分(fēn)规模较大的货币规(guī)模(mó)基金如出现风险事件，或将(jiāng)对(duì)社会稳定(dìng)产生不利影(yǐng)响。《暂行规定(dìng)》提升了重(zhòng)要货币市场基金的资产(chǎn)安全要求一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十，有利于保护(hù)投(tóu)资者利(lì)益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施(shī)行后，货币市场基金的规(guī)范(fàn)化(huà)、标准化(huà)、投资分散(sàn)化、安全(quán)化程(chéng)度将有提升，未来是否在(zài)公布的(de)重点(diǎn)货币基金名录内，可能(néng)是投(tóu)资(zī)者(zhě)选择考量的潜在背书因素(sù)之(zhī)一。预计全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整也提(tí)出(chū)了要求。

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