看看周末(mò)有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周(zhōu)五公布的(de)4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降反复活的作者是谁，复活的作者是谁升，分别创(chuàng)半年和一年(nián)来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中集(jí)体(tǐ)下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益(yì)率盘(pán)中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期(qī)美债(zhài)收(shōu)益(yì)率(lǜ)一度(dù)较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速抹(mǒ)平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表(biǎo)态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落而全周累计(jì)由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担(dān)心(xīn)中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景(jǐng)的(de)担忧(yōu)压顶，未能延续(xù)一个月(yuè)来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到美国能源(yuán)部公(gōng)布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银行加(jiā)息(xī)300基(jī)点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣(xuān)布将基(jī)准利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前(qián)市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第(dì)二次大幅(fú)加息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也(yě)已经经(jīng)历(lì)了(le)多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次(cì)加息主要是(shì)由于3月该国(guó)通胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来将继续(xù)监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做(zuò)出进一步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布(bù)当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原因包括(kuò)国际大宗商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突(tū)影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严(yán)重(zhòng)旱灾(zāi)等(děng)。另一项市场(chǎng)预(yù)期(qī)调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能(néng)会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯(sī)州在内(nèi)的多个地区持(chí)续(xù)遭到恶(è)劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风复活的作者是谁，复活的作者是谁等(děng)天气(qì)状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地(dì)区将受到影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪(hóng)水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧(jǐn)急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引美联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持自(zì)己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守(shǒu)派中拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货油(yóu)脂(zhī)分(fēn)析师聂波表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多(duō)，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美(měi)国(guó)经济数(shù)据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可(kě)能再度(dù)加息。另一方面(miàn)，国内经济(jì)处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月工作(zuò)日(rì)少，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消费略增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产(chǎn)量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库(kù)存(cún)下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多(duō)，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量(liàng)少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼(ní)部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助(zhù)于(yú)提高产量，国际豆棕价(jià)差(chà)跌(diē)入负(fù)值(zhí)，印(yìn)度还(hái)有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的(de)免(miǎn)税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是(shì)需求淡季(jì)，最近(jìn)印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存(cún)支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库(kù)继续支撑近(jìn)月(yuè)价格(gé)，但是(shì)2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历(lì)史同期最(zuì)高位(wèi)，且未来(lái)产区产量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜油供应压力(lì)的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出(chū)口(kǒu)走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大豆的(de)集(jí)中出(chū)口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明(míng)显增(zēng)量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继(jì)续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库(kù)存较高，产区(qū)库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润(rùn)倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲(pí)软(ruǎn)，去(qù)库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然(rán)短期将会逐(zhú)步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一(yī)般，成交不多，但(dàn)是到(dào)船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计(jì)继续去库。后续需(xū)继续(xù)关注实际消费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地区三(sān)级菜油(yóu)和一级大豆油(yóu)现货价差(chà)也扩大至240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价(jià)差(chà)由负转正后，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅(fù)博表示，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目(mù)前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于(yú)植物油(yóu)消(xiāo)费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背(bèi)景下可能(néng)再度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的(de)影响，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持(chí)高位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的(de)采购(gòu)情(qíng)况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽(zǐ)进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油(yóu)进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的(de)供应并(bìng)没(méi)有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他(tā)小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要(yào)保持竞争力(lì)，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油(yóu)的进口盘(pán)面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油(yóu)供(gōng)应压力的(de)影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续维持逢高抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一(yī)方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关(guān)注是否(fǒu)会有新增供应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市(shì)场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的(de)进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆(dòu)油(yóu)供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右(yòu)，压(yā)榨量较上(shàng)周提升较多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计(jì)将(jiāng)会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期(qī)低位(wèi)，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万复活的作者是谁，复活的作者是谁(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需(xū)求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的替代正在(zài)发生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲料等(děng)领域的(de)豆油需求也(yě)会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前备货(huò)不积(jī)极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬(xún)供应将会(huì)逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点(diǎn)关(guān)注南国内(nèi)大(dà)豆(dòu)到(dào)港通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆的(de)播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需求偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下(xià)行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存(cún)、高基差(chà)，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降(jiàng)库(kù)预期，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变(biàn)化(huà)和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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