芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失(shī)业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)餐饮(yǐn)、零售(shòu)等(děng)服务(wù)业(yè)，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构(gòu)的分(fēn)化(huà)，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的(de)变动可能出(chū)现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服(fú)务(wù)，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高(gāo)值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后留(liú)下(xià)的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变(biàn)化。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于(yú)全年龄(líng)段失(shī)业率来说(shuō)并没(méi)有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波(bō)动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决(jué)定青年失业率变动(dòng)的(de)却是青年(nián)劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就(jiù)业人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势要(yào)好于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)一(yī)般(bān)在(zài)上半年(nián)逐(zhú)渐提(tí)高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力调查数(shù)据(jù)，青年失业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的(de)青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失(shī)业(yè)原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的，这(zhè)一比例(lì)在(zài)其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教(鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点jiào)育程度也(yě)大致类似，青年人由于年(nián)龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过(guò)大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务(wù)\修理和(hé)其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，青年失业人口的行(xíng)业(yè)分布是(shì)由(yóu)就业分布决定的(de)，吸(xī)纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要(yào)研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃(rán)水的生产供应(yīng)业(yè)，这四(sì)个(gè)行业是国民经济分类的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他(tā)6个(gè)服务行(xíng)业吸纳(nà)青年就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业(yè)人员的(de)受教(jiào)育年限，来(lái)计算各(gè)行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行(xíng)业平均受(shòu)教育年(nián)限基(jī)本(běn)一致，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失(shī)业比例(lì)（该行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人(rén)数），除以各行业的青年就业(yè)比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人数(shù)），来作为(wèi)各(gè)行业失业(yè)率的(de)近似替代(dài)指(zhǐ)标(biāo)。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)大多(duō)高于(yú)全年(nián)龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较(jiào)好(hǎo)；知识密(mì)集程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信息技(jì)术服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复(fù)苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结(jié)在于服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平(píng)的整(zhěng)体提(tí)高，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识(shí)密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的生活(huó)性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二(èr)接受过大学教育的青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代(dài)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力可能(néng)将步入长期下(xià)降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)首先(xiān)取决于(yú)城镇青年(nián)人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)，这两部(bù)分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下(xià)降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较(jiào)难回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在(zài)校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计局(jú)披(pī)露的青年就业和(hé)失(shī)业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年(nián)的(de)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业(yè)好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进(jìn)入就(jiù)业市场的(de)年(nián)轻人(rén)减少(shǎo)，加(jiā)上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改(gǎi)变失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一(yī)概念的两个要(yào)点：一(yī)是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量(liàng)为(wèi)出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概(gài)念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经(jīng)济(jì)活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率来自(zì)全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调(diào)查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为(wèi)中(zhōng)国大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及(jí)以上(shàng)人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普查(chá)则(zé)在长表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据普查数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年(nián)的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就业(yè)人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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