昨天深(shēn)夜(yè)，恒(héng)大突然发布公告，许(xǔ)家(jiā)印被成被(bèi)执行人。

　　中国恒大5月12日发布(bù)公告(gào)称，公(gōng)司收到广东省广州(zhōu)市(shì)中(zhōng)级人民法院(yuàn)就深圳国(guó)际仲裁(cái)院的仲裁裁决(jué)所发出的执(zhí)行通知书。本(běn)公司、本公司附属公司，即广州(zhōu)市凯隆置业有(yǒu)限公司，以(yǐ)及(jí)本公司(sī)控股股(gǔ)东(dōng)及执行(xíng)董事(shì)许家印是(shì)该执行通(tōng)知的被(bèi)执行人。

　　公告称(chēng)，该(gāi)仲裁涉及和(hé)信恒聚（深圳）投资控(kòng)股(gǔ)中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请(qǐng)人(rén)签订有(yǒu)关恒大地产集(jí)团有限(xiàn)公司(sī)的增(zēng)资及相关协(xié)议(yì)，向恒(héng)大(dà)地产增资(zī)人民币50亿元以取(qǔ)得恒大地(dì)产约1.6％股权。恒(héng)大(dà)地产(chǎn)终止对(duì)深圳经济特区房地(dì)产（集(jí)团）股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)的重组计划，仲裁申请人要求本(běn)公司、恒大地产、广(guǎng)州凯隆及许(xǔ)家印履行增资协(xié)议项下的回购承诺及支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根(gēn)据该执行通知，被执行(xíng)的事项(xiàng)为：（1）广州凯(kǎi)隆、许(xǔ)家印支付恒大地(dì)产(chǎn)2020年度分红的(de)差额(é)补足款约人民(mín)币(bì)2.04亿元，并承担违约金(jīn)约(yuē)人民(mín)币5153万元(yuán)；（2）许家印(yìn)、本公(gōng)司(sī)以人(rén)民币50亿元回购仲裁(cái)申请人(rén)持有的恒(héng)大地产股权；（3）本公司支付仲裁申(shēn)请人持有恒大(dà)地产自2021年2月1日起计至完(wán)成回(huí)购的补偿约人(rén)民币7.7亿(yì)元(yuán)；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆(lóng)、许家印支付约(yuē)人民币3553万元的律师费、仲裁费及执行费。

　　据每日(rì)经(jīng)济新闻报(bào)道，多名市场和法(fǎ)律人士称，通(tōng)过仲(zhòng)裁(cái)和(hé)执行寻求(qiú)解决是市(shì)场化(huà)、法治化解决恒大集团债(zhài)务(wù)问题(tí)的(de)必由(yóu)之路。此次(cì)仲裁(cái)和执行通(tōng)知(zhī)意味(wèi)着(zhe)恒大集团与曾经的(de)战略投资(zī)者之(zhī)间就回购义务的(de)纠纷(fēn)露出(chū)了冰山(shān)一(yī)角。接下来，如果不(bù)能(néng)妥善解决被执(zhí)行问(wèn)题，许家印个人很可能从(cóng)而“登(dēng)上(shàng)”失信被(bèi)执(zhí)行人名(míng)单，被限制(zhì)高消(xiāo)费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官(guān)员暗(àn)示(shì)支持(chí)进(jìn)一步加(jiā)息，美国长期(qī)通胀预期意外创12年新(xīn)高

　　昨(zuó)夜，又(yòu)有(yǒu)一位美(měi)联储官(guān)员放鹰。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表(biǎo)示，如果(guǒ)通胀(zhàng)维持在高位，可能(néng)需要进一步加(jiā)息(xī)。她还表示，本月迄(qì)今的(de)关键数(shù)据(jù)并未让(ràng)她相信物价压力正在消退。鲍(bào)曼称：“如(rú)果(guǒ)通胀保持在高位，且就业市场依然(rán)吃紧，进一步收紧货(huò)币政策以(yǐ)获得足够的限制性货币政策立(lì)场(chǎng)，从而逐步降低通胀(zhàng)可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼(màn)的讲(jiǎng)话主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)近期美国(guó)银行(xíng)倒(dào)闭的(de)影响上。她表(biǎo)示：“我预计我们的政策利(lì)率需要(yào)在一段时间内保(bǎo)持足(zú)够的限(xiàn)制性(xìng)，以(yǐ)降低(dī)通胀，并(bìng)创造条件，支持(chí)持续强劲的(de)劳(láo)动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布的美(měi)国消费者的长期通胀预(yù)期在初意(yì)外加速(sù)至12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创下(xià)六(liù)个月(yuè)新低，反映出人们对美国经济前(qián)景的担(dān)忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密(mì)歇(xiē)根(gēn)大学消费(fèi)者信心指数初值57.7，创去年11月以来最低，大(dà)幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面(miàn)，现况指数(引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写shù)初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指(zhǐ)数(shù)初值53.4，创下10个月(yuè)新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的通胀预期(qī)方面(miàn)，1年(nián)通胀(zhàng)预期(qī)初值4.5％，预期(qī)4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通(tōng)胀预期较4月略有回落(luò)，但远高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值(zhí)3％。

　　据悉，美联(lián)储密(mì)切关注长期通(tōng)胀预(yù)期，因为该预期可能会自(zì)我(wǒ)实现，并导致通胀居(jū)高不下。去年6月(yuè)，密歇根消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心的引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写5年通(tōng)胀预期初(chū)值飙涨，一度达到3.3％，令市场(chǎng)认为是(shì)长期(qī)通胀预(yù)期松动的表现，在美联储当时决(jué)定激进(jìn)加息75个基点中起到了重要作用(yòng)。美联储主席鲍威尔在当(dāng)月的新闻发布(bù)会上表示，通胀预期的回(huí)升“相(xiāng)当引人(rén)注目”，并强(qiáng)调了(le)美联(lián)储保(bǎo)持长期(qī)通胀预期稳定的重要(yào)性。

　　大宗(zōng)商品整体承(chéng)压，贵金属价格(gé)回落

　　本周三(sān)开始，国际黄金(jīn)、白银期货价格持续下跌，尤其是周四(sì)，纽约银期(qī)货价格重(zhòng)挫5.06％。截(jié)至今晨收盘，纽约(yuē)期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日(rì)以(yǐ)来最大单(dān)周跌幅。周五(wǔ)，国内(nèi)黄金、白银(yín)期(qī)货价(jià)格跟随下跌，截至收盘，黄金期货(huò)主力(lì)2308合约下跌(diē)0.84％，白(bái)银期(qī)货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分析师丁沛舟表示，本(běn)周(zhōu)公布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比增(zēng)速低于预期及前值，叠加美国当周首次申(shēn)请失业金人数(shù)超预期抬升，表现不佳的(de)数据使得投资者对美国(guó)经济衰退的(de)忧虑增加。虽(suī)然这(zhè)使得(dé)市场避险情绪升温(wēn)，但(dàn)一方面悲(bēi)观的全球(qiú)经济预期对大宗(zōng)商品整体(tǐ)形成压力，另一(yī)方面，鉴于贵(guì)金属(shǔ)价(jià)格已(yǐ)行(xíng)至年内高(gāo)位，其中(zhōng)金价更是在历史高(gāo)位运(yùn)行，这使得贵金属避险配置(zhì)性(xìng)价比降低，已(yǐ)不及同为避险资产的美元，避险资金对美元(yuán)配置增加，贵金属关注度下降。此(cǐ)外，贵金属的前(qián)期利(lì)好因(yīn)素已被盘面充分消(xiāo)化，上行驱(qū)动不足，使得获(huò)利了(le)结(jié)压力也明显(xiǎn)增加。“多重利空因素(sù)交织，贵金属价格明(míng)显回(huí)落(luò)。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期公(gōng)布的(de)美(měi)国(guó)4月CPI进一步(bù)回落，但核心CPI依然顽固，美联(lián)储(chǔ)官员接连发表(biǎo)鹰派言论，表示货币(bì)政(zhèng)策发(fā)挥作用(yòng)和实现通(tōng)胀(zhàng)目标需(xū)要时间，年内没有降息的理(lǐ)由，扭转了(le)市(shì)场对美联储(chǔ)可能很快开(kāi)始(shǐ)降息的预期，从而推动美元(yuán)指数反弹，贵金属黄金、白银承压(yā)下跌。” 新(xīn)纪元期货贵(guì)金属分析(xī)师程伟表示。

　　展(zhǎn)望后市，丁(dīng)沛舟表示(shì)，中长期看，贵金属价格仍将维持偏(piān)强格局。当前国际货币体系表现出去(qù)美元化的运行趋势(shì)，美元在(zài)各国国(guó)际储备(bèi)中(zhōng)的权(quán)重下降(jiàng)，央行为了平衡储备(bèi)资产配置，黄金(jīn)是重要(yào)的选项，这对黄金的实物需(xū)求(qiú)有非(fēi)常积(jī)极的推动作用。此外，当前全球宏观经济前(qián)景不乐观(guān)，避(bì)险配(pèi)置将增加，这(zhè)也对(duì)贵(guì)金属价格(gé)形成一定(dìng)支撑作用。

　　丁沛舟认(rèn)为，当前美联储与市场(chǎng)就年内美元(yuán)货(huò)币政策预期(qī)有较(jiào)大分歧，但持续(xù)相(xiāng)对高利率的环境下(xià)，美国的经济及金融领域的压力必(bì)然逐步(bù)增加，这从(cóng)今年美国银(yín)行业风险事件上可见一斑。因(yīn)此，随着时间推移，美联储与市场预(yù)期终将收敛，收敛情况会对贵金(jīn)属价格产生(shēng)一定影响，需持(chí)续关(guān)注美联储货(huò)币政策变化情(qíng)况。

　　“贵金属未来走(zǒu)势主(zhǔ)要受(shòu)美联储货币政策和(hé)避(bì)险情绪的(de)影响，当前由(yóu)于美(měi)国核(hé)心通胀依然较(jiào)高，美联储(chǔ)年(nián)内降息的预期(qī)下(xià)降，美元指(zhǐ)数连续下跌后存(cún)在反(fǎn)弹的(de)要求，短期将对贵金属带(dài)来压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期货贵金属分(fēn)析师张晨表示，对比2011年美国主权债务危机时(shí)期的各环(huán)节重要时间节点，在当前(qián)距离(lí)可能最早将于(yú)6月(yuè)初到来的“大限日”仅半月(yuè)有(yǒu)余的有限时(shí)间里，两党谈(tán)判仍处于僵持阶段，一(yī)旦(dàn)谈判(pàn)至5月(yuè)最后(hòu)一周(zhōu)前仍(réng)未能取(qǔ)得进(jìn)展，进而重演2011年无法在截(jié)止日(rì)前形成(chéng)正式法案进而(ér)导(dǎo)致(zhì)评级下调情形出现，将会对市场(chǎng)形(xíng)成较大冲击。而在此之前，避险情绪升温(wēn)可(kě)能令美债、美元和黄金表(biǎo)现强于其他资产。

　　白(bái)银重挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示(shì)，白银较黄金工业(yè)属性更强，因此其(qí)对经济衰退预期更(gèng)为敏感，价格弹性高于黄金。

　　华泰期(qī)货贵(guì)金属研究员师橙表示，此前国内经济数据并不十分(fēn)乐观，近日公布的与通胀相关的数据同(tóng)样(yàng)不理想，这激发(fā)了市场再度对经济展望(wàng)担忧的交易(yì)动机，而在此过程中，白银(yín)以及铜等此前相对高位(wèi)的品(pǐn)种受(shòu)到“狙击”。“白银(yín)工业属性相较(jiào)引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写于黄(huáng)金更强，且价格弹(dàn)性也更大(dà)，因此，在(zài)工(gōng)业品表现疲弱的情况下，白银价(jià)格(gé)受到的拖累更(gèng)为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下(xià)市场对于宏观经(jīng)济展望相对(duì)悲观，引(yǐn)发工业(yè)品回落(luò)，白银在此过程中也并未能幸免，但是就大方向而言(yán)，白银仍(réng)将逐步(bù)趋同于黄(huáng)金走势(shì)。而美(měi)联储目前在5月(yuè)完成25个基(jī)点加(jiā)息后，大概率将会逐渐暂停加息(xī)动作，货币政(zhèng)策趋宽(kuān)乃至降息的预期会(huì)逐步增(zēng)强，叠加目前市场对于未来(lái)经济(jì)展望存(cún)在较大(dà)担忧，在这样的背景下，黄金仍值(zhí)得(dé)配置(zhì)。而白银价格虽然可能会由于(yú)工业品(pǐn)相对疲弱而(ér)呈(chéng)现弱于黄金(jīn)的格(gé)局，但整体而言，呈现出持(chí)续(xù)大幅走弱的概率并(bìng)不大。后市需要关注美联储货(huò)币政策(cè)拐点(diǎn)何时出现、海(hǎi)外银行(xíng)业(yè)风险事件是否会持(chí)续发酵。同时，国(guó)内工业品在(zài)价(jià)格大幅走低(dī)后(hòu)，是否(fǒu)会激发下(xià)游(yóu)补(bǔ)库意愿(yuàn)，倘若下游(yóu)买(mǎi)兴因价跌(diē)而(ér)被提振，那(nà)么对于白银而言也是(shì)相对有利的因素(sù)。

　　“当前白银供需缺(quē)口(kǒu)扩大，且显性库存处于(yú)低位，基本面偏紧(jǐn)格局使得白银在上(shàng)涨阶段(duàn)动能将(jiāng)强于(yú)黄金。”丁(dīng)沛舟表示。

　　“对于白银来(lái)说，除了美元指数以(yǐ)外，还需关注国(guó)内(nèi)经济数据的好坏，包括下周即将公布的4月固定资产投资、工业增加(jiā)值(zhí)和(hé)消费(fèi)品零(líng)售。”程(chéng)伟(wěi)说。（本文有删减）

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