随着一(yī)季报披露完毕，有着“专业买手”之称的(de)公募(mù)FOF最(zuì)新持仓随之(zhī)出炉(lú)。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，华商新(xīn)趋势优选、易方达科瑞、易方达供(gōng)给(gěi)改革三只基金是全(quán)市场公募FOF一季(jì)度持有只数(shù)最多的权益基金(jīn)，相比(bǐ)去年四季度，易方达(dá)供(gōng)给改革取代融通健康(kāng)产(chǎn)业，新进(jìn)FOF“最(zuì)爱”权益基金前三(sān)名(míng)。

　　从调仓变动(dòng)上看(kàn)，部分公(gōng)募FOF继续(xù)超(chāo)配(pèi)权益资产(chǎn)，并偏向成长(zhǎng)风格基金，有的对阶段性涨(zhǎng)幅过快的行业做了减仓，增加了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　谈(tán)及后市(shì)，多(1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗duō)位FOF基金经理(lǐ)认为(wèi)，中期维持对权益资产的乐观(guān)，国(guó)内宏观经(jīng)济处于底部向上修复的(de)状(zhuàng)态(tài)，且(qiě)市(shì)场(chǎng)估值(zhí)压力仍较小，战(zhàn)略上(shàng)将推动(dòng) A 股的上(shàng)涨。结构上主要关注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及美债利率定价资产估(gū)值修复(fù)等。

　　华商新趋势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达(dá)供给改革

　　最受(shòu)公募(mù)FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报(bào)披露，FOF基(jī)金经理新一季的(de)基金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商新趋势优选在一季度末获26只公(gōng)募FOF重(zhòng)仓(cāng)买入，从数量(liàng)上看，是目(mù)前公(gōng)募FOF买入数量最多的权益基金，这也(yě)是(shì)华商新(xīn)趋势(shì)优选(xuǎn)第二个季(jì)度坐上公募基(jī)金“团购”榜首，去(qù)年(nián)末是(shì)与(yǔ)融通健康产业并列(liè)首(shǒu)位。在此之前，则(zé)由(yóu)海富通改(gǎi)革驱动连续第五(wǔ)个季度(dù)霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配置1年持(chí)有、平(píng)安养(yǎng)老2035、富(fù)国(guó)智优精(jīng)选(xuǎn)3个月持(chí)有等基(jī)金在一季度(dù)均重点配置(zhì)华(huá)商新趋势优选基金(jīn)，其(qí)中(zhōng)更有(yǒu)包(bāo)括平安盈禧(xǐ)均衡(héng)配置1年持(chí)有、平安养老2035、富国智优(yōu)精选(xuǎn)3个月(yuè)持有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五(wǔ)年(nián)等基金(jīn)将华商新趋(qū)势优选作为前三大(dà)重(zhòng)仓基金。

　　不过(guò)，从持仓数量上(shàng)看，一季度末公募FOF合(hé)计持有华商新趋(qū)势优选基金份额4995.19万份，相比去年末(mò)增持(chí)了17.62万份(fèn)，持(chí)有华商新趋(qū)势(shì)优选的FOF基金数量则相(xiāng)比去年末增加了5只。

　　据相关资料介绍，华商新(xīn)趋势优选基(jī)金成立于2015年5月14日(rì)，基金经理周海栋过往长期以成长风格著称，截止今年(nián)一季度末，成(chéng)立以来收益率达到355.53％，过(guò)去五年收益308.35％，业绩排(pái)名同类基(jī)金(jīn)第(dì)一(yī)。

　　Wind数据(jù)显示，共有25只公募(mù)FOF三(sān)季度重仓持有(yǒu)易方(fāng)达科(kē)瑞，合计持有份额1.74亿份(fèn)，相(xiāng)比去年(nián)末(mò)持有的(de)FOF基金只数增加了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基(jī)金经理杨嘉文(wén)擅长逆(nì)势投资，关注估值被错(cuò)杀的个股，对(duì)于基本面坚固或(huò)出现好转信号的公司敢于重仓买入(rù)。

　　易方达(dá)供给改革在(zài)一季度新(xīn)进公(gōng)募FOF买入只数榜前三。Wind数据(jù)显示，共有20只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达供给改革，合(hé)计持有份(fèn)额1.90亿(yì)份，相比去(qù)年(nián)底(dǐ)持有的FOF基金只数增加了(le)13只，环比增(zēng)持了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基金(jīn)经理杨宗昌是(shì)化学博士，有过(guò)多(duō)年化工研究(jiū)经验，他坚(jiān)持在熟悉的行业内把握投(tóu)资机会，并通过(guò)努力不断扩(kuò)大能力圈，目前行业配(pèi)置更趋均衡。

　　从增(zēng)持榜单来看(kàn)，据Wind数据统计，被动指数基金(jīn)增持(chí)前三“花落华泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证光伏产业ETF、广(guǎng)发中证全指信息(xī)技术ETF、华夏恒(héng)生(shēng)科技ETF；灵活配(pèi)置混合基金中，汇添富(fù)科技创新、易方达供给改革、易方(fāng)达新兴成长位(wèi)列增持份额前三；偏股(gǔ)混(hùn)合基金1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗增(zēng)持前三(sān)则被易(yì)方达信息产(chǎn)业(yè)、财通资(zī)管健康产业(yè)、中欧(ōu)碳中和(hé)占据；股票基金增持前三分别为中欧(ōu)信息产(chǎn)业、汇添(tiān)富外延增长主(zhǔ)题、华夏智(zhì)胜先(xiān)锋；平(píng)衡基金(jīn)增持前三(sān)则是交银定期支付(fù)双息平衡、摩根双核平衡、易方达平(píng)稳增长(zhǎng)；偏债混(hùn)合基金增持前三依次为(wèi)易方达(dá)安盈回(huí)报、安(ān)信民稳增长、创(chuàng)金合(hé)信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持涨幅过高行业配(pèi)置比例

　　一(yī)季度A股市场整体表现相对较好，但行(xíng)业分化(huà)较大(dà)。受益于数(shù)字经济政策的提(tí)振与人工(gōng)智能主题(tí)的不断发酵，科技板块涨幅较(jiào)大；而(ér)地产和新(xīn)能源等板块表(biǎo)现较弱。从一季度披露的情况上(shàng)看，部分FOF基金(jīn)经理继(jì)续超配权益仓位(wèi)，并向成长风格(gé)偏移，也有部分(fēn)FOF基(jī)金经理在一季(jì)度末对涨幅过高行业(yè)基金(jīn)进(jìn)行(xíng)了(le)减(jiǎn)仓， 增加了部分(fēn)业绩和估值匹配(pèi)合理的行业。

　　长期业绩领先的兴全安泰(tài)平衡养老FOF基金经理林(lín)国怀(huái)在一季报中表示，本(běn)季度(dù)基金主要(yào)进行以下操作(zuò)：1、持续维持权益资产的仓(cāng)位略(lüè)高于权益配置中枢；2、逐步提(tí)升组合中成长型(xíng)基金的(de)配置(zhì)比例，同时(shí)适度(dù)降低价值型(xíng)基金的配置比例(lì)；3、逢高减持部分转债品(pǐn)种，增加其他(tā)确(què)定性较(jiào)高(gāo)的(de)绝对收(shōu)益或相(xiāng)对收益基金品(pǐn)种；4、继续(xù)根(gēn)据(jù)既定(dìng)的策略(lüè)参与(yǔ)股票定增、大宗交(jiāo)易等投资机会，减持解禁的股票(piào)。

　　组合风格上，目前权益部分依然(rán)保(bǎo)持略(lüè)超配价值(zhí)风格，但偏离幅度已显著下降，保持(chí)一贯的“略(lüè)偏左侧”和“适度均衡”的配置(zhì)策略，通过积极挖掘(jué)市场上相对(duì)收益和绝对收益(yì)的投资机会不断增厚组合收益(yì)，通过“多资(zī)产、多策略”的方式(shì)来平滑组合(hé)波动，努力(lì)将(jiāng)该基金呈(chéng)现为“相(xiāng)对(duì)稳定的‘贝塔’和相对确(què)定的‘阿(ā)尔法’特(tè)征”。

　　从(cóng)一(yī)季度持仓上看(kàn)，富国城(chéng)镇发展、博时标普500ETF新进(jìn)兴(xīng)全安泰(tài)前十大重仓基金，富国信用(yòng)债、万家安(ān)弘(hóng)淡出(chū)前十大之列。

　　“在(zài)年初的(de)时(shí)候，基金(jīn)经理对全年市场的(de)主线判断不是很清晰，因此(cǐ)组合整体上(shàng)除了向小市(shì)值成长风格有一定偏离外，其(qí)他方(fāng)面没有(yǒu)明显的偏(piān)离(lí)，整体上(shàng)比较(jiào)均衡。随着近期政(zhèng)策方向的明朗，基(jī)金经(jīng)理对今年全年股票(piào)市场的主要方向逐渐有了较(jiào)明确(què)的判断(duàn)，在操作上，本基(jī)金在 1 季度，逐渐增加了(le)低估值价值风(fēng)格基金和股票，以(yǐ)及与(yǔ)数字(zì)经济(jì)相关的基(jī)金和(hé)股票，未来计(jì)划视相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)的估值水平变化做动态(tài)调整。”华夏养(yǎng)老2045三年(nián)基(jī)金经(jīng)理许利明表(biǎo)示。

　　中欧预见养老2035三年今年一季度(dù)的主要持(chí)仓仍(réng)然坚持(chí)长期资产(chǎn)配置策略(lüè)，但继续对部分主(zhǔ)动权益基金(jīn)进(jìn)行(xíng)了分(fēn)散和优化(huà)，在一(yī)季度股票(piào)市场整体小幅(fú)上涨(zhǎng)但行业之(zhī)间分(fēn)化巨大的市场中，基于对(duì)长期基本面、行(xíng)业景(jǐng)气度、估值、性价比等的(de)判(pàn)断，对行业风(fēng)格的持仓结构进行了小幅调整，减持部分涨幅较高的行业基(jī)金，增持部分短(duǎn)期表现(xiàn)较差的行业(yè)基金。

　　年内表现领先的平安养老2045一季报(bào)中表示(shì)，报告(gào)期内，基金整体保持中枢附近的(de)权益仓位(wèi)，但内(nèi)部结(jié)构有所(suǒ)调(diào)整。债券方面，适当增加固收仓位的弹性(xìng)，其他以现金管理为主；权益(yì)方面，基于不(bù)同板块的基本面(miàn)和估值性价(jià)比，略加仓港股基金，减(jiǎn)仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部(bù)分收益。整(zhěng)体而言，通过动态再平衡(héng)，保持组合处于(yú)稳健均衡状态，重点关注一(yī)季报超(chāo)预期的方向。

　　易方达汇诚养(yǎng)老(lǎo)1季度适度降(jiàng)低了(le)深(shēn)度价值和价值质量(liàng)等偏价值策略的基(jī)金的超配比例，继续超配偏(piān)小盘风格的基金，适度增(zēng)加了(le)偏(piān)成(chéng)长策略的基金的(de)配(pèi)置比例。在(zài)行业方面(miàn)，TMT等科技行(xíng)业经历(lì)过去几年的大幅调(diào)整，处于“三低”类资产（景气(qì)周期低(dī)位、低估值、低拥挤度）的(de)范畴(chóu)，1季(jì)度逐步加仓了偏科技成长策(cè)略基金的配置比例。不过仍然选择那些能够长期拿得住的基金，很少去(qù)追逐那(nà)些短期大幅度上涨的、最亮眼的科技(jì)基金。在不同地域的投资方面(miàn)，在市场(chǎng)大幅反弹后，小(xiǎo)幅(fú)降(jiàng)低了港股基金的配置比(bǐ)例。

　　2023年(nián)，嘉实(shí)2040五年权益类资产年度目(mù)标配置比例为(wèi)70％。截至一季度末，基金的权益类(lèi)资产(chǎn)实(shí)际配(pèi)置(zhì)比例(lì)为(wèi)71％，相对年度(dù)目标配置比例战(zhàn)术型标配，对阶(jiē)段性涨幅过快的行业做了减仓(cāng)，增加了部分业(yè)绩和(hé)估值匹配合理的行业。

　　富国智优(yōu)精(jīng)选3个月持有一季(jì)度操作(zuò)上围绕经济增长(zhǎng)和政策(cè)支持方向作为调整配置主(zhǔ)要(yào)方向，组(zǔ)合主要(yào)提高了中小盘暴(bào)露、加大对于业绩预(yù)期增(zēng)速(sù)较高(gāo)板块(kuài)的配置，并通过(guò)优选(xuǎn)选(xuǎn)股alpha较高、稳定(dìng)性较好的标(biāo)的实现配置。

　　基于对(duì)PMI、中长(zhǎng)期信贷和消费者信(xìn)心等方面的观察，鹏华养老(lǎo)2045将组合权益(yì)资产维持超配(pèi)状(zhuàng)态，结构上(shàng)均(jūn)衡配置于：受益于顺周期低估值的金融(róng)周期板(bǎn)块、受益(yì)于社(shè)会经济活动趋于正常的消费医药板块(kuài)，以(yǐ)及受益于产(chǎn)业周(zhōu)期见底及国产替代的科技(jì)制造(zào)板(bǎn)块上。

　　权(quán)益市场仍将有所作为

　　关注确定性和未(wèi)来发展方向的机(jī)会(huì)

　　目前A股(gǔ)市场行至3300点附近，未来市场存在哪些(xiē)风(fēng)险和机会？如何寻找投资主(zhǔ)线(xiàn)？FOF基(jī)金(jīn)经(jīng)理们也(yě)在一(yī)季报中提到了对当下的(de)思考。

　　南方基(jī)金鲁(lǔ)炳良认为，展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，随着(zhe)经济(jì)数据真(zhēn)空期的度过，国内大类资产复苏预期进入验证阶段(duàn)。中期(qī)维持对权益资产的乐观，国内宏(hóng)观经济处于底部向上修复的状态，且市场估(gū)值压力仍较(jiào)小(xiǎo)，战(zhàn)略上将推动(dòng) A 股的上涨(zhǎng)。结构上主要(yào)关注以(yǐ)下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复(fù)苏（消费(fèi)、投资）以及美债利(lì)率定价资产估值(zhí)修复。从确定(dìng)性和未(wèi)来发展方向角度出发，关注 TMT 中信息安全、数字(zì)经济(jì)和新技术领(lǐng)域(yù)。大复苏中(zhōng)在(zài)大消费板块内(nèi)重(zhòng)点关注航空出(chū)行供需格局和票价弹性(xìng)带来的潜在超预期机会。投资端关(guān)注地(dì)产链以及一带(dài)一路(lù)带动下的部分细分领域配置机会。

　　摩根锦程积(jī)极成(chéng)长养老目标五年基金(jīn)经理杜(dù)习杰、吴(wú)春杰表示，对于国内权益来讲(jiǎng)，当前历史估值分(fēn)位、相对债券资产的估值处均在具备吸(xī)引力(lì)的水平，为长期投资提供一定安全边(biān)际(jì)。年内经济修复是确定性的，节(jié)奏与幅(fú)度上虽有分歧，但政(zhèng)策仍有相机抉(jué)择加码托(tuō)底的空间。结(jié)构上，维(wéi)持(chí)此前判断，关(guān)注受(shòu)益于稳内需政策1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗加码的(de)领域，包括(kuò)地产链、政府(fǔ)支出或补贴可能增加的基(jī)建(jiàn)、信(xìn)创、自主可控等领域，TMT相(xiāng)关板(bǎn)块涨(zhǎng)幅超预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催化(huà)的成份，对交易情绪的(de)过热持谨慎的态度，后续(xù)会(huì)持续(xù)关注新技术(shù)对经济(jì)各个领域的(de)影响；对消费服务业来讲，去(qù)年博(bó)弈(yì)情绪(xù)已较浓，二季度市场对其关(guān)注度有望随着节日(rì)出行、消费数据改(gǎi)善而增加。

　　景顺长城(chéng)养老目标2035三(sān)年持(chí)有基金经理薛显志(zhì)、江虹表示，权(quán)益(yì)市场(chǎng)来(lái)看，当前(qián)中(zhōng)国(guó)经济处于复(fù)苏早期，2月(yuè)以来(lái)市场(chǎng)的(de)下跌属于“放开交易”、春季躁动后的正(zhèng)常回调。复盘历史上的复苏周期(qī)，权益(yì)方面均能有所作为，基本面的总体改(gǎi)善能(néng)激活市(shì)场的(de)生态，市场会不(bù)断寻(xún)找基本面改(gǎi)善的诸多细分方(fāng)向。结构方(fāng)面，市(shì)场一季度已(yǐ)找出(chū)“中特+”、数字经(jīng)济两条主(zhǔ)线。4月份(fèn)开始(shǐ)，估计市场会围绕各行业受益改善幅度，不断挖掘(jué)一季报超预期、全(quán)年指引较好的(de)细(xì)分方向。同时，因处于(yú)复苏(sū)阶段，顺周(zhōu)期方(fāng)向(xiàng)也会存在机(jī)会。

　　鹏华基(jī)金(jīn)孙博斐(fěi)表示，未来(lái)持续关注(zhù)以下三个方(fāng)向：一(yī)是顺周期(qī)低估值板块具备长期投资(zī)价值，此外，关注央国企改(gǎi)革能否带来相关(guān)行业、企业基本面的改善，并打开(kāi)估值(zhí)提升的(de)空(kōng)间。

　　二是消费医药板(bǎn)块的场景复(fù)苏逻辑较为确定，比较而言，医药板块的估值性价比(bǐ)更(gèng)高(gāo)。三是科技制造板块，特别是国产替代的关键环节，是长期关注的方向。短周期来(lái)看，半导体行业(yè)可(kě)能在下(xià)半(bàn)年周期见底(dǐ)，计算机行业的景气度(dù)相较(jiào)于去年也是(shì)大幅(fú)改(gǎi)善。而人工(gōng)智能等技(jì)术的(de)突破，有可能打开科(kē)技板(bǎn)块的成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗