“一带一(yī)路”对(duì)冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年(nián)出口最大的看点。即使考虑(lǜ)去年的台湾是省还是市 台湾是省会吗低(dī)基(jī)数，4月的出口增速也不赖，与韩(hán)国、越南(nán)等邻(lín)国形成鲜明对比；拉(lā)动方面(miàn)，“一(yī)带一路”国家(jiā)成为主角，欧美发达经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月“一带一(yī)路”国家在中国出口的份额约为(wèi)36.0％超过(guò)美(měi)欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一(yī)带一(yī)路(lù)”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那么(me)在增(zēng)量上(shàng)就(jiù)可能(néng)台湾是省还是市 台湾是省会吗>对冲美欧(ōu)日出口的下(xià)滑，使得全(quán)年2023年(nián)全年(nián)的(de)出(chū)口(kǒu)增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验(yàn)证(zhèng)，当前观(guān)察的(de)中国的出(chū)口“不看(kàn)港口，不看韩、越”。港口数(shù)据(jù)和韩国、越南(nán)出口通胀作(zuò)为传(chuán)统观察中国出口增(zēng)速(sù)的重要指(zhǐ)标(biāo)，但(dàn)随着(zhe)中国出口结(jié)构向(xiàng)“一带一路”国家转移，其对中国(guó)出口的指(zhǐ)示作用逐渐(jiàn)下(xià)降。一方面，由(yóu)于多数“一带一路(lù)”国家(jiā)偏向内陆，汽(qì)车、火车等陆路(lù)运输占(zhàn)比和(hé)增速快速(sù)上升，导致港(gǎng)口数(shù)据与实际出口增速(sù)持续偏离，另(lìng)一(yī)方面，以往韩(hán)国、越(yuè)南出口增(zēng)速与(yǔ)中(zhōng)国出口基本保持(chí)统(tǒng)一趋(qū)势(shì)，但由于(yú)产品结(jié)构差异，2023年(nián)以来两者产(chǎn)生(shēng)较大背离(lí)。出口结构性(xìng)变化背景下，传统观察框架适用(yòng)性减弱(ruò)，信(xìn)息的噪音和预期的(de)波动可(kě)能加大。

　　国(guó)别(bié)方面，擘画外贸蓝图(tú)的突(tū)破口仍在于“一带一(yī)路”国家。除低基数影响之外，4月对俄(é)出(chū)口(kǒu)的(de)高增(zēng)反映“一带(dài)一路”贸易持续活跃，沿路经(jīng)济带仍(réng)是我国(guó)稳外贸的(de)“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速(sù)暂时回落，不(bù)过(guò)整体来看，自2022年(nián)初以来“俄(é)+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋势(shì)加速(sù)，日韩(hán)份额(é)保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继续延续“扬长避(bì)短”的属(shǔ)性(xìng)。中国4月汽车及机电(diàn)出口金额维(wéi)持强势，增速(sù)较(jiào)3月进一步加快部分源(yuán)于(yú)去(qù)年低基数原因，不过对同比的拉动仍明显好于韩国，半导体(tǐ)出口(kǒu)跌(diē)幅(fú)则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量(liàng)价齐升的汽车出口反映海外车市较高(gāo)景(jǐng)气度与产业链(liàn)韧(rèn)性仍可(kě)在一段时间内支撑(chēng)出口(kǒu)，而受全(quán)球半导体周期(qī)影响，集成电路4月出口量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最(zuì)大的变数(shù)：“一带一路(lù)”的空间有多大？站在2022年(nián)年底(dǐ)，市场大多聚(jù)焦欧(ōu)美经济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯之(zhī)外“一带一路”却在(zài)稳定外(wài)贸上发挥了越来越重要的作(zuò)用，那么如何去评估这一(yī)空间有多大？

　　一(yī)带一路出口背后存量博(bó)弈。在全球经济和贸易放(fàng)缓(huǎn)的(de)背景下，我国出(chū)口的韧性可(kě)能主要(yào)来自于存量(liàng)的竞争——我们认为很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些(xiē)国(guó)家的(de)进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路(lù)沿线10国的进口份额上(shàng)涨了(le)2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉动(dòng)2023年中(zhōng)国出口1个百(bǎi)分点。我们选取“一带一路(lù)”沿线(xiàn)65国(guó)中，中国(guó)出口规模(mó)最大的10个国家（约占(zhàn)中(zhōng)国(guó)对“一(yī)带一路(lù)”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以(yǐ)下简称10国）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对标2023年10国(guó)在(zài)悲(bēi)观、中性、乐观三种情(qíng)形下的进口增速情(qíng)况，同(tóng)时参考2018至2022年欧美日韩的年均(jūn)下跌份额，假设(shè)2023年10国对(duì)美欧日(rì)韩减少的进口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结(jié)果显(xiǎn)示，中性条件下(xià)，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一(yī)带一路(lù)”沿线65国拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下(xià)，1个百(bǎi)分点并不少，我(wǒ)国全(quán)年出口增速可能略高于0％。对欧美(měi)日等(děng)发达经济体出口增速预测，思(sī)路为在中国加入世(shì)界(jiè)贸易组织后、历次全球经济陷入衰退或(huò)是经济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参考意(yì)义(yì)的三年，分别作(zuò)为中性、乐观和悲观情景作为(wèi)参考。我们(men)对于2023年的(de)基准假设为美(měi)欧有可能在下半年陷入温和衰(shuāi)退(tuì)，我们选(xuǎn)择(zé)2009（全(quán)球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩(suō)后的全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球经济(jì)温(wēn)和放缓(huǎn)）分别作(zuò)为悲观、中性和乐观情景。根(gēn)据预测，中(zhōng)性假设(shè)下，2023年欧美日(rì)韩拖累我国出口增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其余国家（在我(wǒ)国出口(kǒu)中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年(nián)世(shì)界商品贸易数(shù)量增速预测即1.5％计算(suàn)，并考(kǎo)虑价格因素，使用(yòng)IMF对(duì)我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预测(cè)（0.96％），计算得出(chū)其余国(guó)家拉动(dòng)我(wǒ)国出口增速约0.64个百(bǎi)分(fēn)点。因(yīn)此，中性(xìng)假设下2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风(fēng)险，主(zhǔ)要(yào)来自于两个方面：数据口径差异和欧美经济(jì)体(tǐ)的(de)“韧(rèn)性”。数据方面，各国自中(zhōng)国进口的数据和中(zhōng)国(guó)向各国出口的数据存(cún)在(zài)差异(yì)（无论是绝对量还是增(zēng)速），有时(shí)这一差异还(hái)较大，一(yī)般而言中国出口(kǒu)端(duān)的增速会更(gèng)高(gāo)，这意味(wèi)着(zhe)我们基于“一带一路”国家进(jìn)口数据(jù)的测算是(shì)低估的；外(wài)需方面，欧美经济陷入衰退的时点(diǎn)存在(zài)较大的不确(què)定性，可能在今年下(xià)半年、也(yě)可能在明年，若后者(zhě)出现(xiàn)，那(nà)么(me)2023年(nián)发(fā)达(dá)经济(jì)体对(duì)于中国出口(kǒu)的拖(tuō)累可能没有那么大(dà)。

　　风险(xiǎn)提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴(xīng)经济体经济增长(zhǎng)不及(jí)预期，对(duì)外需拉动(dòng)不(bù)足(zú)。疫情二次冲击风险对(duì)出口造(zào)成(chéng)拖累。欧美经济韧性(xìng)超预期，对(duì)于(yú)中国(guó)出口(kǒu)的拖累不足(zú)。

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