钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺科技(jì)是(shì)真跨界还是(shì)奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在键盘生(shēng)产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题(tí)莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想(xiǎng)的(de)题材(cái)搭配公(gōng)司(sī)释(shì)放钠(nà)电池项目进(jìn)展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势(shì)。然去年末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套(tào)路完全(quán)失(shī)灵，股(gǔ)价又在4个(gè)多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目，传(chuán)艺科技也只收(shōu)获了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到(dào)，股价过山车式(shì)的涨跌(diē)折射的是市场对传(chuán)艺科技高(gāo)调跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规(guī)划产能(néng)已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺、落地产(chǎn)能(néng)骤(zhòu)增、锂价持(chí)续下行，在愈(yù)加(jiā)拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产能又该(gāi)如何消化？过往投资计划频(pín)频“跳票(piào)”、实际效益与预期天(tiān)差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的(de)新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠(nà)离(lí)子电池便与(yǔ)锂离子(zi)电(diàn)池同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较低，导致其(qí)研(yán)发进(jìn)度大大(dà)落(luò)后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关(guān)键技(jì)术完成突破(pò)以(yǐ)及锂价(jià)不断飙升，钠(nà)电才(cái)作为锂电“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠(nà)电(diàn)风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天(tiān)之(zhī)际，传(chuán)艺科技于(yú)去(qù)年(nián)6月(yuè)22日晚间高调宣布入(rù)局(jú)。彼时(shí)的(de)公告(gào)显示(shì)，公(gōng)司拟投资(zī)3000万元通(tōng)过(guò)全(quá一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么n)资子公(gōng)司(sī)江(jiāng)苏智纬电子(zi)科技有限(xiàn)公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司江苏(sū)传艺(yì)钠电科技有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺科(kē)技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司(sī)迫不及待(dài)召开(kāi)电话会议，向合计(jì)64名分析师和个人投资者披(pī)露跨界钠电的(de)各种细节(jié)。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中试(shì)线2022年投产，一(yī)期(qī)2GWh的产能2023年投(tóu)产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加(jiā)疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市(shì)值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的前车在(zài)前，传艺科技开始有意无意地(dì)“主动”披露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价也往往在公告(gào)披(pī)露后录得(dé)大幅(fú)上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)池前10元/股左右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下，无论(lùn)其如何发(fā)布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收(shōu)盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时(shí)间已经较高点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提的是，由于在(zài)2022年6月(yuè)23日盘后(hòu)，公司(sī)迫(pò)切召(zhào)开电话会并(bìng)在《投资者关(guān)系活动记录表》中对(duì)外发布钠电(diàn)池业(yè)务(wù)未来(lái)规划、技(jì)术水平等涉(shè)及(jí)公(gōng)司经营(yíng)的重(zhòng)大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对深圳证券(quàn)交易(yì)所关注(zhù)函回复的公告(gào)》补充披露相关事(shì)项，传艺科(kē)技及公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)兼(jiān)总经理邹伟民、时(shí)任董(dǒng)秘许(xǔ)小丽还(hái)遭深(shēn)交所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股(gǔ)价(jià)“过山车”式上下(xià)，背后纵(zòng)有游资推(tuī)波助澜，但归根(gēn)结底还是(shì)其资金(jīn)有限与钠电产能规(guī)划“大(dà)跃进”不(bù)匹配无(wú)法(fǎ)让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公(gōng)司(sī)此前(qián)对交易所回复函和(hé)2023年度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目的投资(zī)成本约54亿(yì)元。其中，土地(dì)购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入的(de)装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科技规(guī)划(huà)的(de)钠电产(chǎn)能远不止(zhǐ)这(zhè)公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公(gōng)司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个(gè)月的时间，新上钠(nà)离子电(diàn)池(chí)全供应链项目(mù)，逐步形(xíng)成年(nián)产3万吨(dūn)正极材料(liào)、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始试(shì)产试销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺(yì)科技在上(shàng)述(shù)的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然难(nán)以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标(biāo)等输入类(lèi)设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模(mó)不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅(jǐn)增(zēng)长了(le)47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就(jiù)已经达到了9000万元(yuán)，净利润(rùn)增长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的(de)资金(jīn)也(yě)并不宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司(sī)货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收(shōu)账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上的资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日(rì)给(gěi)深交所(suǒ)的回函(hán)中(zhōng)，传艺科(kē)技曾(céng)详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子电池项(xiàng一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么)目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其在投资(zī)钠电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深(shēn)交所的回函(hán)

　　很明(míng)显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传(chuán)艺(yì)科技就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额(é)增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行(xíng)贷款。今年3月30日(rì)公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商(shāng)银(yín)行(xíng)、农业(yè)银行等组(zǔ)成的(de)联合(hé)银团申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研(yán)记(jì)录，“截(jié)至(zhì)目(mù)前(qián)，牵头银行已(yǐ)审批通过(guò)，参团银行处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定(dìng)增(zēng)。今年3月(yuè)30日，公(gōng)司(sī)披露(lù)《2023年度向特定对象发行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口(kǒu)。而为补这部(bù)分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来(lái)源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌(diē)，钠电还有优(yōu)势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠(nà)电池全供(gōng)应链项目计划到2024年末全(quán)部竣工投(tóu)产，达(dá)产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺(yì)科技的(de)钠电项目(mù)真(zhēn)如邹伟民(mín)在近(jìn)日(rì)的演讲中所言照进现实(shí)，几年(nián)后公司(sī)营(yíng)收将在当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来(lái)腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价显示，市场(chǎng)对这个(gè)故事并不再(zài)买账，除了资金(jīn)实(shí)力有限公司外，核心还在其大干快上后(hòu)产(chǎn)能(néng)如(rú)何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数(shù)和(hé)性能(néng)来看，传(chuán)艺钠电(diàn)的钠电池(chí)与巨(jù)头(tóu)们不相上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们已经走在(zài)前面，率先在(zài)两(liǎng)轮电动(dòng)车和低速电动车领域实现装车应用。而传(chuán)艺科技除了在岁末年(nián)初公(gōng)告与中(zhōng)祥航业(yè)、江(jiāng)苏新能(néng)源、德博新能源(yuán)签(qiān)订项目合(hé)作或(huò)战(zhàn)略合作协(xié)议外，并未官(guān)宣重点(diǎn)客户(hù)。

　　每(měi)每有(yǒu)投资者问及客户情况时，公司(sī)都以(yǐ)“目前订单下(xià)游运(yùn)用(yòng)覆盖储能(néng)、低速(sù)电动(dòng)车及电动(dòng)工具等多(duō)个领(lǐng)域(yù)”“公(gōng)司钠离子(zi)电(diàn)池送样后客户的反馈(kuì)普遍(biàn)较为良好，并已与多名客户签订了销售订单(dān)”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动车品牌开展(zhǎn)送样和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户名称(chēng)和订单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产(chǎn)能落(luò)地正数倍(bèi)级增长。上海钢联(lián)新能源(yuán)事(shì)业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池(chí)项目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新(xīn)发布(bù)数(shù)据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠(nà)电池落地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到(dào)5％，后(hòu)面成本(běn)降下来才会有较大(dà)比例(lì)的替(tì)代。”汪奇(qí)认(rèn)为，今年(nián)钠(nà)电池(chí)只会(huì)小批(pī)量应用到(dào)多(duō)元化(huà)场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占去了2023年(nián)钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表

　　需要注意的(de)是，沉(chén)寂(jì)多年的钠(nà)电池是(shì)在此前(qián)锂价飙涨的背(bèi)景下(xià)作为(wèi)“替(tì)代”而被推到台前(qián)的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经(jīng)跌(diē)至18万元/吨。一时一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么(shí)间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠电池商业化(huà)进程的(de)讨论甚(shèn)嚣尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明(míng)高近(jìn)日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的(de)平(píng)衡作用，平衡(héng)锂价(jià)，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价(jià)一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠离子技(jì)术一定要发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个有益(yì)的(de)补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和(hé)钠电建设成本接近，目前三元钠电(diàn)量(liàng)产的生(shēng)产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向(xiàng)钛媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠离(lí)子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也(yě)接近三(sān)元523电(diàn)池。目前(qián)电碳价(jià)格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅(fú)下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和(hé)钠电池成本(běn)基本(běn)相(xiāng)当；而由于(yú)锂原料价格大(dà)幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池(chí)成本(běn)已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格在20万(wàn)以下(xià)时，锂电池对钠电(diàn)池(chí)有(yǒu)明显优势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储世纪(jì)总(zǒng)裁助(zhù)理刘继茂(mào)就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完(wán)善(shàn)后，规模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极(jí)材料(liào)价格可降至(zhì)5万元/吨(dūn)甚至以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将(jiāng)低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳(tàn)酸锂存在(zài)降价(jià)可(kě)能，但只要碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电(diàn)池的(de)成本优势(shì)就依然存在(zài)，并且随着技术(shù)不(bù)断发(fā)展(zhǎn)、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电池(chí)的降(jiàng)本空间有望进一步打开，该成(chéng)本临界点仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明年钠电(diàn)产业规模(mó)化(huà)完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本(běn)拉开(kāi)差距，接近铅(qiān)酸电池(chí)的(de)成本。但(dàn)能量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价(jià)格在15万以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格(gé)在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子(zi)电池在(zài)动力领(lǐng)域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入局(jú)钠(nà)电池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但(dàn)随着锂价(jià)持(chí)续下降，钠电池利润(rùn)率下降或也是必然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池(chí)定价主要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般(bān)给到客(kè)户的价格(gé)比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳票”

　　资金(jīn)和(hé)产能消化之(zhī)外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目(mù)投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管公司对(duì)进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往(wǎng)投资履(lǚ)历(lì)发现，传艺科技在(zài)投资上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向薄(báo)膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募(mù)资(zī)用途(tú)，将FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用(yòng)于3D玻璃面板生(shēng)产项目(mù)、轻薄型键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目(mù)则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目(mù)的实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实(shí)施(shī)地(dì)点(diǎn)变(biàn)更为(wèi)重庆(qìng)市(shì)合川(chuān)区(qū)工业园(yuán)区核心(xīn)区(qū)高阳路(lù)30号，实施主体(tǐ)则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元），并将该(gāi)项目剩(shèng)余(yú)资金全(quán)部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资(zī)，定增(zēng)募资6亿元，其(qí)中的4.20亿(yì)元用于(yú)年产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端印制(zhì)电路板(bǎn)建(jiàn)设(shè)项目。但次年(nián)6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波(bō)路(lù)33号改(gǎi)建至(zhì)江苏省高邮市(shì)经开(kāi)区(qū)凌(líng)波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用(yòng)于投入“钠离子电(diàn)池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的(de)后果就(jiù)是(shì)原有的投(tóu)入打(dǎ)水飘、投资效率低下以(yǐ)及(jí)建成(chéng)项目实(shí)际效益与预计(jì)天差(chà)地别。

　　根据(jù)招股书，薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)建设期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年(nián)6月30日(rì)，该项目(mù)就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的(de)效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高(gāo)端印制(zhì)电路板建设项目(mù)建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该(gāi)项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的(de)预期(qī)相去甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么