海通策略认(rèn)为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润(rùn)向下(xià)游转移；中游制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计(jì)算机(jī)和(hé)传媒表现亮(liàng)眼；下游消费(fèi)盈利改善(shàn)幅(fú)度放(fàng)缓，券(quàn)商和保险盈利(lì)大增。 数字经济归母(mǔ)净利单季同比已经(jīng)开始回升，AI和(hé)半导(dǎo)体产业盈利有待改(gǎi)善，其中受益于国(guó将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物)产(chǎn)替(tì)代的半(bàn)导体材(cái)料和半导体设(shè)备维持较高增速，其中(zhōng)设(shè)备盈(yíng)利加速增(zēng)长；低碳经济(jì)景气度高位回落，新(xīn)型电网盈利增速持续提升(shēng)，主要受益于(yú)储能的(de)快(kuài)速发展。

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