编者按

　　本(běn)周(zhōu)，2023年一季报(bào)公募(mù)基金披露(lù)落幕，基(jī)金经理(lǐ)的调(diào)仓路线被完(wán)整曝光。首季行情变化以春节为轴，节后市场(chǎng)热(rè)点从(cóng)复(fù)苏线逐渐发散到中(zhōng)特估(gū)、人工智(zhì)能、机械制造等(děng)多个领域(yù)，尤(yóu)其是AI的里程(chéng)碑式突破(pò)带(dài)火了科技(jì)一众赛道(dào)，这让(ràng)一季度公募仓位顺势(shì)而为(wèi)变化明显。

　　在国内的公募基(jī)金(jīn)中，科技成长阵营中(zhōng)的旗手(shǒu)之(zhī)一(yī)冯明远，目前在管的产(chǎn)品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今业(yè)绩较为一般，但是在管规模仍维持在230亿元的水平线上(shàng)。从(cóng)第一季度的调仓来看，在他的成(chéng)名作(zuò)信澳新(xīn)能源产业最新季(jì)报中，保留(liú)了(le)上一(yī)季度的七(qī)只重仓，同时用中(zhōng)伟(wěi)股份、华阳集团和祥鑫科(kē)技替换(huàn)了比(bǐ)亚迪、斯(sī)莱克和保(bǎo)隆(lóng)科(kē)技(jì)，可以看出(chū)其坚守新能源(yuán)的大框架(jià)，在细分(fēn)赛道(dào)中不断寻(xún)找(zhǎo)性价(jià)比更优的领(lǐng)域。

　　对比(bǐ)看“常青(qīng)树”老将朱少醒(xǐng)，一季(jì)报中他仅仅调换了(le)两处标的，用(yòng)金域医学和蓝晓(xiǎo)科技(jì)替换了(le)药明(míng)康德和瑞(ruì)丰新材，特(tè)别是合成树脂板块的蓝(lán)晓科技(jì)成(chéng)为年内(nèi)大黑马，股价迄今上(shàng)涨超(chāo)过30％，同时他(tā)保持了对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙头的持(chí)续青睐，茅台持股量与(yǔ)上季持(chí)平稳居首(shǒu)位(wèi)。而他也一如既(jì)往地表示，会在优质的(de)股(gǔ)票里寻(xún)找价值，去翻更多的石头。众所周(zhōu)知(zhī)，三大白酒龙头是多位顶(dǐng)流(liú)的最爱，“酒神(shén)”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新兴(xīng)成长中(zhōng)，前三大(dà)重仓就(jiù)依次是茅(máo)台、泸(lú)州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液，足见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看(kàn)，消费和新能(néng)源在公募基金组合配置(zhì)中的压舱石(shí)地位(wèi)依(yī)然稳固，同时中特估、芯片、软件、机械制造成进攻热点(diǎn)，公募在(zài)经(jīng)历去年的整体业(yè)绩低(dī)谷后，今年(nián)竭力寻求组(zǔ)合的(de)α。值得关注的是(shì)，公募名将(jiāng)们对(duì)因ChatGPT引发(fā)的TMT快速(sù)走红也有冷思(sī)考。“AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能(néng)造成板块(kuài)后续(xù)波动。目(mù)前(qián)TMT板块的交易占(zhàn)比已经超(chāo)过了40％。交易占比创新(xīn)高代表了主线行情(qíng)确立，但(dàn)我们认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总会(huì)消退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李晓星增(zēng)配次高端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张(zhāng)坤(kūn)目前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊(kān)》统计了其最(zuì)新公布的两只A股基金一季报，在管理时间更(gèng)长的(de)易方达(dá)蓝筹精选混合中，3月31日(rì)时(shí)前(qián)五大(dà)重仓的占比(bǐ)均超过了9.5％接近顶配，这其中除去(qù)腾讯外全部为白酒，不过除去加仓茅台外，张(zhāng)坤减持了(le)五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋(yáng)河(hé)股份。相似的一幕(mù)也出现在(zài)他管理的易(yì)方达(dá)优质企业三(sān)年上(shàng)。

　　该基金的一季报显示，仅是前(qián)五(wǔ)大的(de)重仓(cāng)次序有(yǒu)所(suǒ)不(bù)同，而实(shí)际上腾(téng)讯和茅台同以占比(bǐ)9.93％并(bìng)列第一位。同时(shí)， 除去(qù)加(jiā)仓茅(máo)台外，张坤也(yě)是小幅减持了另外三大白酒标的(de)。再看另外的半(bàn)壁(bì)重仓股，港交所、美(měi)团(tuán)、伊(yī)利、招(zhāo)行均是持续(xù)上榜的老面孔，惟一(yī)的变(biàn)化是他用(yòng)中(zhōng)国海洋石油替换(huàn)了上(shàng)一季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对(duì)调仓思路有所阐述：“基金在(zài)一季度(dù)股票仓位(wèi)基(jī)本(běn)稳(wěn)定(dìng)，对结(jié)构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配置(zhì)，降低(dī)了金融等(děng)行(xíng)业的配置。个股方面，我(wǒ)们(men)仍(réng)然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质公司(sī)。”

　　无独有(yǒu)偶，银华(huá)基金的(de)明星基(jī)金经理李(lǐ)晓(xiǎo)星，在和(hé)张萍合管的银(yín)华盛世最新(xīn)季报十(shí)大(dà)重仓(cāng)中，持有7只白酒股。对(duì)比(bǐ)上一季度仅(jǐn)有(yǒu)三大(dà)白酒龙头和(hé)古井(jǐng)贡酒来看，这一季其(qí)新进重(zhòng)仓了(le)山西(xī)汾酒、顺鑫农(nóng)业(yè)和(hé)舍(shě)得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能是想(xiǎng)利用次高(gāo)端(duān)和地产酒来(lái)增加组合的进攻弹性(xìng)。同时(shí)，其重(zhòng)仓的另三(sān)只非白酒标(biāo)的为爱(ài)美客、安井食品、海大集团，而(ér)这三者在上一季度就是前十中(zhōng)的标的(de)。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报(bào)中强调：“复苏(sū)仍然是主线，进入二(èr)季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤(pí)酒(jiǔ)、速冻(dòng)、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复(fù)是确(què)定的；其次，看好线下场景恢(huī)复(fù)后，需求相对刚(gāng)性(xìng)的(de)医美以及消(xiāo)费医(yī)疗板(bǎn)块。”

　　对比来看(kàn)，公(gōng)募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主打(dǎ)思路体现得淋(lín)漓尽致。白酒方面，贵(guì)州茅台依然(rán)是他(tā)的最爱，不过他对(duì)于另一重(zhòng)仓(cāng)五粮(liáng)液有所减(jiǎn)持；医药方(fāng)面，他对重仓表现得是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十大重仓(cāng)股的第五(wǔ)位(wèi)；其次，他(tā)选择小(xiǎo)幅减持(chí)了创新(xīn)药龙头迈(mài)瑞医疗；此外，他用金域医学(xué)替换了CXO龙头的药(yào)明康德，而新进重(zhòng)仓(cāng)的前者年(nián)内目前(qián)涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去(qù)年(nián)作为核酸检测机构(gòu)，业绩相当亮(liàng)眼(yǎn)；而在后疫情时代，公司主(zhǔ)营(yíng)回归本源后依然亮(liàng)点众多，作为第三方(fāng)医(yī)学检验及病理(lǐ)诊(zhěn)断服务商，金域医学(xué)近日率先(xiān)推出(chū)国内首个(gè)国家药(yào)品监督(dū)管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检(jiǎn)测项目(mù)，再次(cì)领跑(pǎo)同业。

　　冯明远(yuǎn)专注(zhù)赛(sài)道细分机(jī)会

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能(néng)

　　除去上周(zhōu)率(lǜ)先交卷主打产业链上游的施成外，本(běn)周一众新能源高手(shǒu)中的顶(dǐng)流冯明远所管产品一季(jì)报全部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理的6只产品(pǐn)维持年(nián)内(nèi)小幅正收益。当前冯明远在管基金中，任职管理最(zuì)长的(de)就是代表作新(xīn)能源(yuán)产业股(gǔ)票。从被调出的三只(zhǐ)产品看，其中斯莱克的(de)主营(yíng)与新能源(yuán)产业链关系(xì)不大(dà)。

　　而在新进重仓的(de)三只标的中，占比相对(duì)最高(gāo)的就是非(fēi)传统新能源产业赛(sài)道(dào)龙头中(zhōng)伟股份，这家主营锂(lǐ)电池正极体研发的公(gōng)司，主要(yào)产品是三元前驱体和四氧化三钴(gǔ)，从近期发(fā)布的(de)年(nián)度(dù)业绩快(kuài)报来(lái)看，公司的主营与净利润均实现50％以上的逆(nì)势增长。而据《红周刊》对(duì)其(qí)季报的全面梳理(lǐ)，在信澳(ào)研究优选中还出(chū)现了一只新的(de)重仓股银(yín)邦股份，这也是(shì)一家(jiā)高科技公司，主(zhǔ)营业务(wù)中有分布式光伏(fú)发电系统。

　　在(zài)季报总(zǒng)结中(zhōng)，他表示：“本基金的投资主(zhǔ)要(yào)聚焦在新(xīn)能源(yuán)、科技、高端制造等新兴产业领域，细分板块的整体走(zǒu)势(shì)与市场趋同，导致本基金的净值(zhí)也出(chū)现小幅震荡。对于二季度(dù)，展望TMT板(bǎn)块(kuài)部分公司加入AI或数(shù)字(zì)经济等热(rè)门概念的(de)创(chuàng)新，以及半(bàn)导体和制造业正经历(lì)触(chù)底反(fǎn)弹的(de)复苏，市场(chǎng)整体会(huì)逐步回暖，产生一(yī)定正面效应(yīng)。我们会继续在新能源、科技、高(gāo)端制造等主(zhǔ)要赛道(dào)耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖(wā)掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成名多时的(de)冯明远，2020年股基状元陆(lù)彬则是在新(xīn)能源(yuán)大潮中快速走红的类型。天天基金(jīn)网显示，早在(zài)去年底时他就已经(jīng)是(shì)“双二百”的(de)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)了，而(ér)他在管(guǎn)的7只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年同时段几乎全线飘红，特别是动态策略混(hùn)合年(nián)内涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他(tā)在管的(de)汇丰(fēng)晋信低碳先(xiān)锋股票为例，最新的(de)基金一季报显示，其重(zhòng)仓的新(xīn)能源(yuán)产业链中股票依(yī)然为上季的(de)7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚(yà)迪、雅化集团、华(huá)友钴业(yè)，虽(suī)然上(shàng)述(shù)标的年初至(zhì)今(jīn)表现一般。但他此前(qián)曾公开表示，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中(zhōng)长期维度看(kàn)，新能(néng)源产(chǎn)业还具(jù)备较(jiào)长的生命周期(qī)，不少(shǎo)细分板块(kuài)还能维持较长时(shí)间的高速增长，而经(jīng)过市场的调整(zhěng)，我(wǒ)们(men)看到行业中的优质公(gōng)司对应2025年的(de)盈利中(zhōng)枢在当前市值的投(tóu)资价值。或许，新能(néng)源行业的终局如大部分制(zhì)造(zào)业(yè)一样是(shì)一个(gè)竞(jìng)争充分(fēn)、利(lì)润极度压(yā)缩的(de)市(shì)场，但在发(fā)展过程(chéng)中(zhōng)不少公司一定有一(yī)段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今(jīn)年业绩(jì)开局不顺，最(zuì)新(xīn)数据显(xiǎn)示(shì)目前在管产品年内(nèi)回(huí)撤(chè)全部超(chāo)过了10％，以他的代表作(zuò)之一的广发小(xiǎo)盘成长来(lái)看，基金(jīn)一季(jì)报(bào)表明他(tā)的重仓行业配置(zhì)思(sī)路依(yī)然首选新能源。

　　对比分析其基金相(xiāng)关产(chǎn)品的(de)2022年四季(jì)报和一季报，《红周刊》发现他所持有的是(shì)完全(quán)一致的10只股票，虽然第一(yī)大重仓股依然是半(bàn)导体公司圣邦股(gǔ)份，但是(shì)整体新能源的地位似(shì)乎进一(yī)步(bù)稳固，比如晶澳科(kē)技(jì)从第三升(shēng)至第二位，隆基绿能从第六升至(zhì)第四位。同时(shí)极为罕见的情况是，如果按照保留(liú)小数两位来统计，竟然(rán)所有(yǒu)10只(zhǐ)标的股持仓量与上一季度保持一(yī)致(zhì)。

　　就此，刘格(gé)菘在(zài)基金季报中(zhōng)表示：“报告(gào)期内，基金的持仓结构并没有(yǒu)进(jìn)行大幅度的调整，依然围绕已(yǐ)经建立全球比较(jiào)优势的高端(duān)制造产业链布局。我们对重点持仓的(de)光伏(fú)、储能、新(xīn)能(néng)源车方向保持相对乐观，投资中相信基(jī)本面优秀(xiù)和增量价值积累的(de)公(gōng)司。经过调整，行(xíng)业(yè)估值(zhí)水平已在(zài)历史低位，产业链(liàn)的(de)变化在市场定价中未(wèi)被充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜(jiāng)诚精(jīng)准布局中国铁建

　　余(yú)广新进重仓海油、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣(róng)外，中泰资(zī)管的(de)姜(jiāng)诚是(shì)近几(jǐ)年出镜相对较多的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，而他的业(yè)绩特别从(cóng)去(qù)年迄今(jīn)颇为抗(kàng)打(dǎ)。2023年年(nián)初以来，在他(tā)所管理的8只基金中，除去(qù)刚(gāng)满(mǎn)两个月的中泰元和价值(zhí)精选不(bù)纳入统计外(wài)，其余7只基金均实现了正收益(yì)，特(tè)别是(shì)兴诚价值(zhí)一年持有的收益率接近了14％，同(tóng)时还有两(liǎng)只基金净值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为(wèi)例，对比基金(jīn)四季报和今年(nián)一季度可以看出，姜诚实际上只(zhǐ)是微调(diào)了一个席位，而新调进来(lái)的中国铁(tiě)建(jiàn)恰好(hǎo)就(jiù)是中字头中的典型代表公(gōng)司，该股从年(nián)初至今上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了(le)四家(jiā)。而从(cóng)相关标(biāo)的的年内涨跌(diē)幅来看，表(biǎo)现(xiàn)最好的(de)是游戏股吉比特(tè)，最新(xīn)该股(gǔ)年内(nèi)上涨达(dá)到了66％。

　　而(ér)在(zài)季(jì)报中，他(tā)不仅谈到了(le)坚守的价(jià)值投(tóu)资，同时也谈(tán)到(dào)了今年(nián)大热的AI：“在海量信息中，我们需(xū)要重点关注长(zhǎng)期因(yīn)素，淡(dàn)化短(duǎn)期因(yīn)素。人工智能的发(fā)展是一个长期(qī)因素(sù)，我们还没(méi)有足(zú)够的把握(wò)去捕捉到它(tā)带来的投资(zī)机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来(lái)的(de)伤害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格买尽可能好的资产是(shì)我们的投资目(mù)标。好资产的标准是活得久、站(zhàn)得牢(láo)、竞争优(yōu)势(shì)维持得长(zhǎng)、平均净资产收(shōu)益率高，以(yǐ)及在(zài)好(hǎo)的公司治理加持下能够把长(zhǎng)期利润转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专访(fǎng)的鲍无可(kě)，其投资风格同为公募中(zhōng)少数的深度价(jià)值(zhí)。天(tiān)天基金网显示，2023年年初(chū)以来(lái)，他所管(guǎn)理的基金(jīn)全线飘红，6只(zhǐ)产品年(nián)内净值增长率全部超过了10％。以他(tā)任职回报最高的景顺长城能源基建为例，能(néng)够清(qīng)晰地看到其偏爱高估息和低估值(zhí)类股票的痕迹(jì)。

　　一季报显示(shì)，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股(gǔ)，从而(ér)使该股从上一季的第(dì)三(sān)重仓升至第二重仓，不过中国电信却退出了前一季(jì)的前(qián)十。同时(shí)他加仓了川投能源(yuán)、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有色(sè)和(hé)神火股份，表明了(le)其对这一类(lèi)资源股格外(wài)垂青(qīng)。此(cǐ)外，他(tā)对于小众的中南传媒(méi)和凤(fèng)凰(huáng)传媒(méi)依(yī)然(rán)持(chí)续青睐(lài)。

　　在(zài)基金季(jì)报中，他表(biǎo)示基金仓位基本(běn)稳定(dìng)迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看，主要增加了有色行业配置。“当下是AI发(fā)展初期，中(zhōng)国企业(yè)处于(yú)落后位置，无论是AI核心模型的(de)研发、新型商业模式的迭代以及底层(céng)芯片(piàn)制造，我们都希望国内企业能在不远(yuǎn)的将来迎头赶上。近期而言尽管(guǎn)我们认为AI非常重要，但当前A股市场基本上是基于美股映(yìng)射在炒(chǎo)作相关题材，对于这样(yàng)的行情，需要对其可持续性(xìng)保(bǎo)持审慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在(zài)景顺长(zhǎng)城的基金经(jīng)理余广是2012年的公募(mù)状(zhuàng)元，目(mù)前其(qí)担任基金(jīn)经理也接近(jìn)了(le)13年。当前，其在管的产(chǎn)品为(wèi)4只，它(tā)们分别是核心(xīn)竞争力、核心(xīn)招景混合、核心中景一年、核(hé)心优(yōu)选一年(nián)，从今年的表现来看，虽然所(suǒ)管产品涨幅不大，但(dàn)也(yě)整(zhěng)齐划(huà)一(yī)地(dì)实现了(le)正(zhèng)收益(yì)。

　　以任职(zhí)回报翻四倍的核心竞争(zhēng)力(lì)为例(lì)，第一季度他在前十中调(diào)仓了四个席位，其(qí)中(zhōng)新(xīn)进(jìn)的公(gōng)司半数为中字头(tóu)，它们就(jiù)是中国海油和中(zhōng)国移动，与它们携手(shǒu)进入的还(hái)有安徽(huī)合力和(hé)紫金矿业。而这样的(de)调整立竿见(jiàn)影，除去两只(zhǐ)中(zhōng)字头外，后两者年(nián)内的涨幅也是超(chāo)过了30％。此(cǐ)外，当季被(bèi)其提(tí)拔为第一重仓(cāng)的(de)电动车龙头(tóu)爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对(duì)此，他在季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基金(jīn)坚持(chí)自下而(ér)上，看(kàn)重(zhòng)公司基本面，注重(zhòng)公司的核心竞(jìng)争力、高(gāo)品质、长(zhǎng)期发展(zhǎn)，以合理(lǐ)或偏低(dī)的估值水平(píng)买入(rù)持有。在经济复(fù)苏和(hé)企业(yè)盈(yíng)利(lì)修复的预期下，我们较为看(kàn)好(hǎo)今年的(de)权益(yì)市场(chǎng)，特别是(shì)前(qián)期调整较(jiào)为充分，估值较(jiào)为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公(gōng)司(sī)

　　与蔡(cài)迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看嵩松同(tóng)期成名的郑巍山(shān)今年业绩优异，特别是其(qí)去年3月(yuè)接(jiē)手的银河智联主题净值快速拉升，截至本周(zhōu)四的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过了(le)他的(de)成(chéng)名作银河(hé)创(chuàng)新成长。从郑巍在管基(jī)金的当季重仓(cāng)行业风格来(lái)看(kàn)，除去银河(hé)和美生活还有(yǒu)较强(qiáng)的新能源属性外，其余产品几乎一边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就以智联主题为例分析(xī)，最新的(de)十大重仓(cāng)股除去用友网络和海(hǎi)康威(wēi)视外，年内(nèi)最(zuì)新的涨幅(fú)全部超过了30％，特别是(shì)海光信息、中科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信息、大华股(gǔ)份均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均(jūn)是第一季(jì)度新近重仓的公司(sī)。同时(shí)，郑巍山所保留(liú)的上一季重仓股仅有金山(shān)办公和国网(wǎng)通信。对比(bǐ)来(lái)看被调(diào)出的标的，中(zhōng)国长城、中望软件、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍(wēi)山在季报总(zǒng)结中仅仅是寥寥数(shù)语(yǔ)：“本(běn)基(jī)金严格执行基金合(hé)同的配置范围，切合主题，主要(yào)围绕智(zhì)慧智(zhì)联(lián)、信息技(jì)术等(děng)的概(gài)念范畴(chóu)展开(kāi)。一季度智联(lián)主题继续增加了软(ruǎn)件服务、信息技术的(de)配(pèi)置(zhì)比例。围绕数(shù)字经济和新的(de)信(xìn)息技(jì)术应用(yòng)展(zhǎn)开投资。二季(jì)度，将会继续围绕信(xìn)息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物同期成名的还有华(huá)安胡宜斌，作为当年公司力(lì)捧的三位基金经理(lǐ)中(zhōng)最年轻(qīng)者，他(tā)可(kě)谓是(shì)少年得志(zhì)，但后来所(suǒ)管产(chǎn)品几(jǐ)经(jīng)浮沉，好在今年(nián)卷土重(zhòng)来(lái)。天天基金网(wǎng)数据显示，年内他所管理的7只基金全(quán)部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最(zuì)好的还是他的成名(míng)作华(huá)安媒体互联网混(hùn)合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我(wǒ)们发(fā)现他所保留(liú)的上一个季度重仓股只有王府井(jǐng)和华大九天，而将剩余(yú)的八个(gè)席(xí)位(wèi)全部更换。从最新的标的来看，这其中就(jiù)有近(jìn)期大火(huǒ)的芯片新贵(guì)寒武(wǔ)纪(jì)。从新进重仓(cāng)标的年内表现(xiàn)来看，其中中文在线(xiàn)的年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙(zhè)数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超(chāo)过了50％。对(duì)比来看(kàn)，他所剔(tī)除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中(zhōng)国平(píng)安等(děng)公(gōng)司，目前(qián)年内至今仍然体(tǐ)现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经(jīng)济结构转型时(shí)期，我们相信未来科(kē)技创新和消费升(shēng)级(jí)仍将成为经济(jì)总量增长核心驱动力(lì)，围绕(rào)产业(yè)创(chuàng)新、尖端技术突(tū)破、新材料、新(xīn)能源、新消费(fèi)等领域(yù)仍将诞生大量投资机会，在策略上，我们已将挖(wā)掘(jué)、发现(xiàn)和配置(zhì)基金合(hé)同主题范围内的科技(jì)创新和受益于国(guó)民经济(jì)持续(xù)增长的消(xiāo)费及原材(cái)料放(fàng)在前所未有(yǒu)高度。”

　　而(ér)当年一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一(yī)季度同样强势回归。天天基金网数据(jù)显示，他目(mù)前在管的(de)基金年内除(chú)去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万(wàn)家(jiā)科技创新(xīn)迄今的年内涨(zhǎng)幅(fú)超过了(le)25％，具体来分析(xī)他的成名作(zuò)万家行业优(yōu)选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是(shì)做(zuò)出了一(yī)处调整，也就是用(yòng)中微公司(sī)替代了四(sì)季度(dù)末的兆易(yì)创新。但就是这只新进标的(de)，目前年内的涨幅已经(jīng)超过90％，与保留重仓中年内涨幅(fú)超过70％的金山办公交相辉(huī)映。对(duì)于当季(jì)度(dù)的调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增(zēng)持了机器(qì)视觉和医疗器械行业(yè)的部分个股，相应地(dì)略微降低了半(bàn)导体(tǐ)行业的持(chí)仓。截至季度末，基金(jīn)持仓仍以(yǐ)计(jì)算(suàn)机软(ruǎn)件和半导体(tǐ)行业为主，总体(tǐ)风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋(dòng)布局消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季报来看，这些相对低调的领域也开始(shǐ)越发受到明星基金经理们的追(zhuī)捧，比(bǐ)如融通基(jī)金的明星基金经理邹曦，这位任职(zhí)已经逼近15年半的老将善战周期，目(mù)前(qián)在公司仍然管理6只(zhǐ)基金(jīn)产品，其代表作(zuò)是(shì)2012年开(kāi)始管理(lǐ)、迄今任(rèn)职回报超过(guò)180％的融通行业(yè)景气。

　　从新出(chū)炉(lú)的季报来(lái)看(kàn)，在上一季(jì)度没有单一(yī)标(biāo)的持仓(cāng)比(bǐ)例超(chāo)限后，这一季度头三大(dà)重仓股(gǔ)竟然全(quán)部超过10％的比例上限(xiàn)，它们分别是恒立液(yè)压(yā)（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后(hòu)面重仓中的汇(huì)川(chuān)技术和安(ān)徽合力(lì)，虽然(rán)去(qù)年下半年(nián)以来重仓中(zhōng)就没有了三一重工，但实际上(shàng)在当季(jì)的重仓(cāng)行业中，机(jī)械制造是仅(jǐn)次于房地产的第二行业。

　　对于调(diào)仓的(de)思路，他(tā)在季报中(zhōng)就表(biǎo)示：“本季(jì)度增加了工(gōng)程机械、家居、顺周期装(zhuāng)备、医(yī)药等行业的(de)配置。目前组合配置偏(piān)向周期价值，同时保持(chí)了科技、消(xiāo)费板块的适度配置。组合结构主(zhǔ)要围绕(rào)国内经济稳增长的主线展(zhǎn)开，相关(guān)配(pèi)置集中在优质房地产股、地(dì)产产业(yè)链(liàn)，以及(jí)顺周期装备等板块。”此外，虽然未进(jìn)重(zhòng)仓股前(qián)十，但朱少醒(xǐng)对机(jī)械制造(zào)的(de)兴趣也越(yuè)来越浓(nóng)，例如兰石重装(zhuāng)年报的十大流通股(gǔ)股东中，富国天(tiān)惠新进上榜(bǎng)排(pái)名(míng)第六(liù)位。

　　而长城基金的明星(xīng)基金经理陈(chén)良(liáng)栋，其在圈(quān)内(nèi)以善战高端制造(zào)板块闻名(míng)，目前他在公司所(suǒ)管理(lǐ)的产品(pǐn)数达到了6只，尤其是他参与管理(lǐ)的长城科创板两年(nián)定开业绩亮(liàng)眼，最新(xīn)年内涨幅(fú)超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自(zì)管理时间最(zuì)长的长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴(xīng)产业为例，可以(yǐ)看到(dào)一季度(dù)与众不同的一点是，消(xiāo)费(fèi)电子(zi)赛道(dào)股票在其中占据明显的数量优势。具体说(shuō)来，虽然(rán)在基(jī)金(jīn)十大重仓中不见耳熟能详的(de)龙头立讯精密，但大体包括华测导航(háng)、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划(huà)入(rù)到消费(fèi)电子的大范(fàn)畴中，也就是(shì)说其占(zhàn)据了十大重仓中的半边(biān)天。

　　他解(jiě)释(shì)了看好的原因：“预期今年下半年或明年，消费电子会有一个触(chù)底(dǐ)回(huí)升的过程。如(rú)果叠加在(zài)汽车产业链上的(de)布局(jú)，我判断可能对收入利润拉动(dòng)更大。消费电子的复苏可(kě)能只是一个周期(qī)的(de)因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前(qián)该板块(kuài)去库存可(kě)能也进入到尾声阶(jiē)段，接下(xià)来苹果新(xīn)品推(tuī)出(chū)或是行业复苏(sū)契机。

　　而(ér)在高端(duān)制造(zào)这一领域中(zhōng)，还有不可忽视的(de)一环(huán)就是军工装备。同时作为成长股三大主阵营“新半(bàn)军(jūn)”中(zhōng)的重要一级(jí)，军工(gōng)虽然很难有持(chí)续(xù)性的表现，但也隔(gé)三差(chà)五会(huì)有亮眼(yǎn)的输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金经(jīng)理万方方(fāng)，是(shì)圈内少数同时(shí)管理两只军工主题的基(jī)金经理。

　　以万方方管理(lǐ)时间最长的军工安全混合为(wèi)例，实(shí)际上一(yī)季度他仅在十大重(zhòng)仓股(gǔ)中做出(chū)了(le)一处调整，也(yě)就(jiù)是用(yòng)昊(hào)华科(kē)技替代了上一季(jì)的新雷能。从整体10只标的所属细(xì)分来看，明显中航系乃至航(háng)空(kōng)航天赛道占(zhàn)据优势。而(ér)这一思路(lù)在他(tā)管理(lǐ)的高端装备龙头乃(nǎi)至(zhì)全市(shì)场基金(jīn)中都体现(xiàn)得(dé)颇为明(míng)显。进一步对照两只军(jūn)工主题(tí)产品，《红周刊》发(fā)现重叠的公司有(yǒu)八(bā)家，惟二的区别是(shì)高端装备(bèi)龙(lóng)头中用复旦微电和西(xī)部超导替代(dài)了前者中(zhōng)的钢研高纳和昊华科技。

　　他(tā)在季报中的阐(chǎn)述思路清晰：“着重探(tàn)究未(wèi)来(lái)两(liǎng)年(nián)确(què)定性(xìng)的产业趋势和高增长的细(xì)分赛(sài)道，组合(hé)构建从2023年全年维度在高确定性的航(háng)空发动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较(jiào)高(gāo)的航天(tiān)导(dǎo)弹产业(yè)链、航空装备(bèi)平台型(xíng)企业以及技(jì)术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于(yú)4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个(gè)股仅为举(jǔ)例分析(xī)，不(bù)做买卖推荐。）

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