今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报基(jī)金，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季(jì)度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季度(dù)在人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基(jī)金一季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙等年(nián)内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有保持去年(nián)底的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外(wài)一只基金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片(piàn)设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的(de)芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的(de)产业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体(tǐ)的(de)制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏(fá)善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国产化率(lǜ)却(què)取得了(le)突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替代(dài)进程(chéng)加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去(qù)年底(dǐ)的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话(huà)题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样(yàng)规模(mó)暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金(jīn)的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云(yún)计(jì)算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领域提(tí)提(tí)供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日(r发字有几画，发字有几画五行什么ì)，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一(yī)季(jì)度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的(de)人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季(jì)报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升。数(s发字有几画，发字有几画五行什么hù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局(jú)了(le)信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服(fú)务(wù)、中国(guó)民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持(chí)了(le)经济(jì)复苏敏感度相对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业(yè)研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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