大家好，简单看(kàn)一个基金经(jīng)理，把新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合(hé)外(wài)，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称(chēng)，在(zài)一季度的(de)操(cāo)作中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住了市(shì)场的节(jié)奏变化(huà)和(hé)结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置(zhì)权(quán)重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体行(xíng)业(yè)正在被(bèi)市(shì)场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续(xù)性(xìng)的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年(nián)以来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块(kuài)后(hòu)市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度(dù)依赖(lài)交易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获(嫦娥二号拍到外星人已经证实huò)取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出(chū)现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及新能源(yuán)，持(chí)续(xù)约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反(fǎn)而(ér)减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán嫦娥二号拍到外星人已经证实)，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后(hòu)往(wǎng)往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概(gài)率创新高(gāo)。如果今年在业绩披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增(zēng)加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶(jiē)段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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