美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其(qí)中包括(kuò)资(zī)产出售，可能出(chū)售所有业务或(huò)部分业务。该(gāi)行已经为(wèi)此聘请(qǐng)多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区(qū)银行传出考虑(lǜ)可能(néng)出售的消息(xī)。本周三美股盘(pán)后，因(yīn)媒(méi)体称该行考(kǎo)虑(lǜ)包括出售在内(nèi)的战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的(de)潜在(zài)买家，此(cǐ)后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合(hé)众银行发布声明确认了(le)周三的媒(méi)体消息，称(chēng)在和(hé)多位潜在的投(tóu)资者商谈(tán)，还表示，其(qí)核心存款(kuǎn)3月以来(lái)已经增长，在第(dì)一共(gòng)和银行被(bèi)出售后，该行并(bìng)未经历超出正常水平的(de)存款流(liú)失(shī)。

　　但西太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行股价继续(xù)暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋(cuō)商出售资产等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的第一地(dì)平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院银行委员会就近期大型(xíng)银行倒(dào)闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善(shàn)是导致(zhì)破产的(de)主要原(yuán)因。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会(huì)上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模式(shì)，硅谷银行专(zhuān)注于(yú)资本(běn)密(mì)集(jí)型(xíng)的科技以及生物(wù)医学初创企业；第一共和银行集中于财富(fù)管理(lǐ)；而签名银行则有大量的数字(zì)资产风(fēng)险(xiǎn)。在听(tīng)证会上，专(zhuān)家们明确将最(zuì)近(jìn)银行(xíng)倒闭潮归咎(jiù)于行(xíng)政管理不善，同时(shí)他们担(dān)心银行倒闭会(huì)将(jiāng)美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外(wài)媒援引知(zhī)情(qíng)人士周四报道(dào)，美国联(lián)邦和州(zhōu)政府官员正在评(píng)估近化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准几天银行股大幅波动背(bèi)后(hòu)存在“市(shì)场操纵”的可(kě)能性，白宫方面也表(biǎo)示(shì)将监控“健康银行面临的做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅下跌，西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)累(lèi)跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就(jiù)通过做空(kōng)某些地区(qū)银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近(jìn)几(jǐ)日，做空活动增加和股市波(bō)动已引起官员及监管机构越(yuè)来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民(mín)调(diào)显(xiǎn)示，在美国银行体系(xì)动荡之际，近一半的美(měi)国(guó)人担心他们(men)在银(yín)行或其他(tā)金融机构账户上的(de)钱的(de)安全。总共(gòng)有(yǒu)48％的美(měi)国成(chéng)年(nián)人(rén)表示他们担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为(wèi)“比较(jiào)”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产后不久(jiǔ)的(de)数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常(cháng)或中度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安(ān)全(quán)的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可能(néng)并非(fēi)美国人(rén)的(de)常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道(dào)，当(dāng)地时间5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于(yú)俄罗斯(sī)罗斯(sī)托夫州的诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯基石(shí)化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引(yǐn)发了火灾。据介(jiè)绍，一架(jià)无人机撞击了该(gāi)工(gōng)厂(chǎng)的在(zài)建厂房间连廊(láng)，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天(tiān)还报道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区(qū)的伊(yī)里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致(zhì)一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件(jiàn)中均没(méi)有造(zào)成(chéng)人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定将欧元区三(sān)大关(guān)键利(lì)率均上调25个(gè)基(jī)点。主(zhǔ)要再融(róng)资利(lì)率、边际借贷利(lì)率和存款机制利率(lǜ)从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的(de)目标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担(dān)忧(yōu)压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期(qī)后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续第10次(cì)加(jiā)息，本轮(lún)已累计加(jiā)息(xī)500个基点，这一区(qū)间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷纷(fēn)表示，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主要(yào)受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市场自身基本面变化(huà)不大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体(tǐ)现的是金(jīn)融(róng)属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基点(diǎn)，市场对连(lián)续加(jiā)息(xī)对经济(jì)造(zào)成影响(xiǎng)的担忧加剧(jù)；另一方面(miàn)，近期(qī)美国再(zài)度出(chū)现破产银(yín)行(xíng)，造(zào)成美国(guó)股市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高健(jiàn)告诉期货日报记者(zhě)，近期海外(wài)宏观集中避险，主要还是与美国银行(xíng)危机事(shì)件有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解决，市场担心(xīn)该(gāi)问(wèn)题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对(duì)此发(fā)布(bù)的一份评估文件警告称(chēng)，如果不提高债务(wù)上限，美国经济将(jiāng)面临严(yán)重(zhòng)后(hòu)果，在(zài)三种预期情形下(xià)，美国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避(bì)险状态(tài)，对股市和商(shāng)品等风险资产带来(lái)短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前美国银行(xíng)问题再(zài)次出现，叠(dié)加债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的不(bù)确定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪是否有可(kě)能演化(huà)成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日(rì)度(dù)级别演变成周度级别的拉升(shēng)行(xíng)情。如果这种情况出(chū)现，风险资产将(jiāng)会出(chū)现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注(zhù)点集(jí)中在(zài)宏观情(qíng)绪指标的(de)跟(gēn)踪上，重点(diǎn)观(guān)察美(měi)股(gǔ)和(hé)VIX指(zhǐ)数(shù)的进(jìn)一(yī)步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分(fēn)析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示(shì)在利率上升和通胀居(jū)高不下的(de)情况(kuàng)下，美(měi)国经济难(nán)以获得动能。叠加美国就(jiù)业(yè)市场招聘步伐放(fàng)缓，劳(láo)动力市场逐(zhú)渐降(jiàng)温，经济面临的风险正在上升。而(ér)在此次美(měi)联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言(yán)偏鹰派，称美(měi)联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三(sān)方面(miàn)探(tàn)索货币政策路径，如果6月(yuè)初之(zhī)前高利(lì)率带来的风险事件(jiàn)进一(yī)步扩大，美联储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市场的关注(zhù)点在于美联储(chǔ)是(shì)否会在接下来的议息(xī)会议(yì)中暂停(tíng)加(jiā)息，以(yǐ)及降息开启的时间(jiān)和节(jié)奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有(yǒu)较高(gāo)的相(xiāng)似性(xìng)。高健表示，共(gòng)同点是在银行业危机的(de)背景(jǐng)下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面(miàn)快速(sù)下跌。不同(tóng)点有两个(gè)：一是此次宏观避险(xiǎn)还(hái)有一(yī)部分债务上限的加成(chéng)；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)原油盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌(diē)有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘(pán)面上的表现是连续收出长下(xià)影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点留意是否会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析(xī)称，从基本面看(kàn)，短期(qī)原(yuán)油尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连(lián)续五周出现大幅减少，而美国即(jí)将(jiāng)进入(rù)夏季(jì)用油高(gāo)峰，市场预期需求将(jiāng)会逐(zhú)步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起进入“自愿(yuàn)减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为首(shǒu)的中东产油国为稳(wěn)定油价进行(xíng)着各(gè)种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供(gōng)小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖(mài)情绪的逐步(bù)释放，原油(yóu)供(gōng)给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短期油(yóu)价仍以弱(ruò)势振荡为主，价(jià)格(gé)的突破上行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度。未来(lái)能否(fǒu)驱动原油(yóu)破位向下，主要看避险情(qíng)绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内(nèi)加息基本全部落地，后期将不再存(cún)在加息对(duì)大宗商品(pǐn)压制的预期(qī)，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美(měi)联储连续大幅加(jiā)息后对(duì)市场的(de)影响仍需一(yī)段时间观察(chá)，情绪的(de)底部可(kě)能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本(běn)面上，市场对(duì)经(jīng)济(jì)衰退的担忧仍(réng)未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期(qī)内将会支撑油价(jià)。“综(zōng)合来看，目(mù)前(qián)原油阶(jiē)段性(xìng)底(dǐ)部或(huò)已出现，将(jiāng)进入一段时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌(diē)拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交(jiāo)易日大(dà)幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介(jiè)绍，相较原(yuán)油(yóu)而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关(guān)的交易许可证延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲和美国的问(wèn)题依然(rán)存在，沥青原料(liào)供(gōng)应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而(ér)减(jiǎn)缓了成本端(duān)原油(yóu)价格下跌(diē)带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高(gāo)位，对(duì)比(bǐ)往年同期(qī)数据，供(gōng)应提前发力(lì)，叠(dié)加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能(néng)化分析师(shī)董丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月(yuè)，沥(lì)青供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通(tōng)关情况对沥青生(shēng)产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分(fēn)地炼(liàn)维持停(tíng)产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥(lì)青生(shēng)产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑(jiàn)林(lín化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准)称，由于沥青利润(rùn)压缩限制(zhì)生产积(jī)极性，叠加原料稀(xī)释沥(lì)青短缺(quē)的问题持续，5月份国内(nèi)沥(lì)青供(gōng)应存(cún)在收(shōu)缩预期(qī)，后续关(guān)注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进(jìn)入(rù)雨季(jì)，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍(réng)没有较好(hǎo)的(de)表现(xiàn)。从下游行业(yè)的开(kāi)工率看(kàn)，道路需(xū)求(qiú)表现(xiàn)偏(piān)弱，防水(shuǐ)需(xū)求表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份基(jī)建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温的(de)回升，道路施工(gōng)项目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预(yù)计需(xū)求会继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市，他认(rèn)为，近期沥青价(jià)格(gé)波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成本(běn)端原(yuán)油，短期(qī)供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事件以及衰(shuāi)退预期的压力(lì)，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当(dāng)下沥青估值处于(yú)偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本(běn)下移，沥青综合加工利(lì)润或将有(yǒu)所增长。另外，沥(lì)青(qīng)总体库存持续累积(jī)，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖。短期沥青(qīng)期价(jià)弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青(qīng)原料供应政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改(gǎi)

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力(lì)合(hé)约收盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油需求不及预(yù)期、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成(chéng)的(de)。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成(chéng)本端的跌(diē)幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货(huò)研究院能化组组长谢(xiè)雯告诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升(shēng)，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高(gāo)峰(fēng)，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐(zhú)步重(zhòng)启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的(de)开工率将(jiāng)从4月(yuè)中下旬的低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回(huí)落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万(wàn)吨新装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向(xiàng)下(xià)压(yā)缩(suō)的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石化(huà)等有(yǒu)检修计(jì)划，但由于高加工差下装置开(kāi)工(gōng)较为(wèi)积极，实(shí)际检修(xiū)力度有(yǒu)待观化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准(guān)察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存(cún)从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预(yù)计(jì)5月供需依然偏松。”福能(néng)期货(huò)能化分(fēn)析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还(hái)表示，目(mù)前来(lái)看调油驱(qū)动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月后去化力(lì)度放(fàng)缓，甚至(zhì)出现小幅累积(jī)，而且从年(nián)初开始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨(dūn)的偏高水平(píng)，有助于带动部分装置开工，且随着集(jí)中(zhōng)检修将(jiāng)进(jìn)入(rù)尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯(wén)分析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差(chà)进一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏(piān)弱(ruò)。后(hòu)续需(xū)关注原油价格企(qǐ)稳情况(kuàng)及调油逻辑在(zài)汽(qì)油(yóu)需求旺季是否实(shí)质(zhì)发生。若原(yuán)油价格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再(zài)起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率有(yǒu)改善预期的前(qián)提(tí)下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚(jù)酯(zhǐ)端开工下滑的利(lì)空(kōng)可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日国(guó)内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率(lǜ)也出现了(le)周(zhōu)度回升的(de)态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压(yā)缩，目前两(liǎng)者价差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌(diē)势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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