当前，市场(chǎng)投资者正在担忧，眼下(xià)美国政府的债务上限僵(jiāng)局正(zhèng)朝着更危险的方向(xiàng)升(shēng)级。

　　当地时间5月(yuè)9日(rì)，美国(guó)众议院议(yì)长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡在白宫(gōng)就债务上限问题(tí)与总(zǒng)统拜登举行会议后(hòu)表示，这次会见并未就解决债务上限问题达成任何有益意(yì)见，自己和国会(huì)其他几位(wèi)党团领(lǐng)袖将于12日再次与总统拜登会面。

　　据路透社消息(xī)，当地(dì)时间(jiān)周二，美国总统拜登在白宫与国会众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党人麦卡锡进行(xíng)谈(tán)判，试(shì)图打破两党围绕美国31.4万亿美元(yuán)债务上限(xiàn)问题长达三个月(yuè)的(de)僵局，避免在5月底(dǐ)之(zhī)前发生严重违约。

　　报道称，美国参议院多数党(dǎng)领袖、民(mín)主(zhǔ)党人查克·舒默(mò)、参议(yì)院共和党领袖米奇·麦康奈尔、众(zhòng)议院(yuàn)民(mín)主党(dǎng)领袖(xiù)哈(hā)基姆杰·弗里斯也将参加此次会谈。

　　之前(qián)市场(chǎng)预(yù)期(qī)，拜登与麦(mài)卡锡的此次(cì)谈(tán)判达成协议的(de)可能性不大(dà)，因此，在谈判前一日(rì)，麦(mài)康奈尔称(chēng)，在美国灾难性违约迫(pò)在眉(méi)睫之际，他不(bù)会在债务上限问(wèn)题上打破党派僵局，去帮助(zhù)总统拜登。这(zhè)番言论无(wú)疑给此次(cì)谈判泼了(le)一盆冷(lěng)水。

　　今年1月(yuè)19日，美国(guó)债务总额超过债务上(shàng)限。美国财政部次日启动非常规举措维持政(zhèng)府(fǔ)运营，避(bì)免出现(xiàn)债(zhài)务违约。然而，使(shǐ)用非常规措施只能帮助财(cái)政部(bù)暂时性地继续借款。

　　上周(zhōu)，美国财政部长耶伦在致信国(guó)会(huì)领袖时发出了债务违约(yuē)可(kě)能期限的警告，称财政部的(de)最佳估计是，若国(guó)会未能提(tí)高(gāo)债务上限或暂停上限，到6月初，财政部将(jiāng)无法继续履行政府的所有(yǒu)义(yì)务，最早可能在6月(yuè)1日。

　　上月末，共和党的债务上限问题相关议案(àn)在众议院以(yǐ)微(wēi)弱优势得到通(tōng)过。议案提(tí)出，到明年3月31日前，暂停(tíng)债(zhài)务上限的限制，若两党能在这一时限之前同意把债务上限再提(tí)高1.5万亿美元，则暂停时限作废，但提(tí)高(gāo)上限需要(yào)满足多种削(xuē)减(jiǎn)开支的条(tiáo)件，共(gòng)和党预(yù)计未(wèi)来(lái)十年内将合计削减4.5万亿(yì)美元政府开(kāi)支。

　　但白宫在议案通(tōng)过后很(hěn)快表示(shì)，这一将削减支出(chū)和提高债务上限(xiàn)捆绑的议案(àn)没机会(huì)成为立法(fǎ)。

　　上周日，耶伦再次警告，6月1日(rì)政府将耗尽现金，如国会不提高债务上限(xiàn)，可能(néng)爆发一场“宪法危机”，引发金融(róng)和经(jīng)济崩溃。

　　美国监管机构罕见“认错”

　　针对(duì)美国(guó)银行业危机，美(měi)国监管机构的第(dì)一(yī)份“认错”报告披露。

　　当地时间5月8日(rì)，加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）发布报(bào)告承认(rèn)，未能在硅谷银行倒闭(bì)之前向该行领导层施压，要求其尽(jǐn)快解决(jué)已知问题(tí)。

　　DFPI在(zài)报(bào)告中批(pī)评称，监(jiān)管反应迟钝，未能(néng)及(jí)时(shí)排查隐患，没有(yǒu)及时注意到第(dì)一(yī)共和银行、硅谷银行在疫情期间发(fā)展过快，吸收(shōu)了(le)数千亿美元(yuán)的存款。同(tóng)时，其(qí)工作人员也没有意识到(dào)银行过(guò)快扩张所带来(lái)的(de)风(fēng)险。报(bào)告表示，银行“在纠正(zhèng)监管机构已发现的缺(quē)陷方面(miàn)行动(dòng)迟缓(huǎn)，监管机构(gòu)也没有采取足够(gòu)措施去尽快解决问题”。

　　需要(yào)指(zhǐ)出(chū)的是，美国银(yín)行业的这一场危机(jī)风暴中，加州是名副(fù)其实的“震中”。除硅谷银(yín)行以外，刚刚宣告倒闭的第一共和银(yín)行也位(wèi)于加(jiā)州旧金(jīn)山(shān)。此外，近期同样遭(zāo)遇严(yán)重冲击(jī)、股价(jià)暴跌的西太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)也位于加(jiā)州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报(bào)告，在对硅谷银行(xíng)的监管(guǎn)工作中，DFPI机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息发挥(huī)着辅助作(zuò)用(yòng)，而旧金山联(lián)邦储备银行承担主要监督责任，后者未来可能(néng)会投入更(gèng)多人员进行(xíng)监督。DFPI在(zài)报告(gào)中称(chēng)，加(jiā)州监(jiān)管机构未来将对资(zī)产超过(guò)500亿美元、且未纳入(rù)保险的存款(kuǎn)规模很高的银行加强审查(chá)。

　　在硅谷银(yín)行破产事件(jiàn)中，未纳入保(bǎo)险的存款(kuǎn)规模较高是促(cù)成银(yín)行挤兑的关键因素之一(yī)。然而，报告(gào)指出，在过(guò)去(qù)，监管机构(gòu)并未认定大量无保险存款一定意味着风险增(zēng)加，因为拥(yōng)有大量存(cún)款的账户往往是由企(qǐ)业客户(hù)持有的，这(zhè)些客(kè)户往往很少更(gèng)换(huàn)银行。该报告还表示，DFPI计划要求银行考虑如何管理社交媒体和实时提款带(dài)来的风险，这些风险(xiǎn)也可能加(jiā)剧和加速银行挤(jǐ)兑。

　　美国政府再度推迟战(zhàn)略石(shí)油储备回补计划

　　5月9日周二，美国政府再度推迟美国战略石油储备的回补计(jì)划。

　　美国能源部周(zhōu)二表示：美国(guó)战略石(shí)油(yóu)储备（SPR）仍然是世界(jiè)上最(zuì)大(dà)的石油储备，能源部仍然致力于以(yǐ)一种(zhǒng)为美国(guó)纳税人带(dài)来最大价值并保护美国(guó)经济和(hé)安全(quán)利益的方式回补SPR，同时遵(zūn)守国会的(de)授权(quán)并进(jìn)行必要的维护——这些也是对(duì)该储(chǔ)备(bèi)进行良好管(guǎn)理(lǐ)的(de)一部分。

　　美国(guó)能(néng)源部(bù)表(biǎo)示(shì)，除了直接(jiē)采购(gòu)外，其补充(chōng)SPR的方式(shì)还包括要(yào)求一些炼(liàn)油厂退回部(bù)分(fēn)从SPR拿到(dào)的(de)石油，并(bìng)避免(miǎn)“不必(bì)要销售(shòu)”。

　　虽(suī)然(rán)该部门去(qù)年通过(guò)政府拨款法案取消了国会(huì)授(shòu)权的约1.4亿桶(tǒng)从SPR中进行的石(shí)油销售，但(dàn)过去几周，SPR持(chí)续消耗150万至200万桶。尽管(guǎn)在3月(yuè)底(dǐ)和本月初，WTI油价(jià)一度降(jiàng)至72美元/桶以(yǐ)下，曾一度(dù)短暂符合美国(guó)政府制定(dìng)的在(zài)每桶67—72美(měi)元/桶(tǒng)时(shí)购入石油(yóu)回补SPR的(de)条件，但今年以来多数时(shí)候，WTI油(yóu)价依然高于美国政府(fǔ)设(shè)定的条件。

　　油脂板块间(jiān)走势分化明显 棕榈油连续多日领(lǐng)涨

　　五一节后，油脂上演“大逆转”，在节后开盘一(yī)度全线跌破前(qián)低支(zhī)撑(chēng)后，国内三大油脂期货价格(gé)随即反转(zhuǎn)走(zǒu)高，增仓上(shàng)行(xíng)。三个交易日，豆油主力(lì)合约最高涨(zhǎng)幅(fú)5％或(huò)372个点，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力合约最高(gāo)涨幅8.3％或558个点，菜籽油主(zhǔ)力(lì)合约最(zuì)高涨幅7.1％或(huò)553个点。昨日，三(sān)大油脂价格集体(tǐ)回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂(zhī)品种间走势有明(míng)显分化，从板块内(nèi)强弱表现上来看，棕榈油明(míng)显强于菜油和豆油。

　　期(qī)货日报(bào)记者了(le)解到，此轮反转过(guò)程中，市场风(fēng)格不(bù)断变化，领涨品种从豆油切换到棕榈油，领涨月份(fèn)从主(zhǔ)力转换到近月(yuè)，反映了市场(chǎng)交易逻辑改变。

　　据光大期(qī)货分析师侯雪玲(líng)介绍，五一餐(cān)饮(yǐn)业火(huǒ)爆，美团预测五一堂食(shí)订(dìng)座率(lǜ)同(tóng)比2019年增长(zhǎng)205％，市场对(duì)油(yóu)脂消费预(yù)期乐(lè)观，确认了油脂(zhī)大消费基调，且认为(wèi)节后油脂将迎来补(bǔ)库需求。“因海关对大豆(dòu)检验要求增加、检验频度增加(jiā)，大豆通过慢(màn)，供应压力后(hòu)移(yí)，市场(chǎng)担忧豆(dòu)油(yóu)产量(liàng)或不及预期，豆油(yóu)累库放慢甚至去库。”侯(hóu)雪玲(l机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息íng)表示，但随后咨(zī)询机构数据显示大豆压榨保持(chí)较(jiào)高(gāo)水平(píng)，豆油库(kù)存(cún)加速攀升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需(xū)求表现(xiàn)不佳及后(hòu)期大豆(dòu)高(gāo)到港带来的累(lèi)库(kù)趋势(shì)压制，豆油整体一直(zhí)是不温不火；菜(cài)油整体受到需求难以消(xiāo)化供给的压(yā)制，前期表现弱势(shì)但在加(jiā)拿大题材(cái)出现(xiàn)后反弹迅猛。相比(bǐ)之下(xià)，棕榈油在产(chǎn)地及国内持续(xù)去库(kù)的(de)加持下，表现最为(wèi)亮眼，也是本轮油脂上涨的领(lǐng)头羊。”中(zhōng)信建投(tóu)期货分析(xī)师石丽红表示，此次油脂反弹(dàn)较(jiào)为凌厉(lì)，棕榈油连续几日出现3％以上的(de)涨(zhǎng)幅，一点(diǎn)都不拖泥(ní)带水(shuǐ)，一定程度反应了(le)前期超跌后的市(shì)场(chǎng)心态。

　　记者(zhě)了解到(dào)，本轮(lún)反弹中连棕领(lǐng)涨，主要(yào)源于马(mǎ)棕4月供(gōng)需数据偏紧的预(yù)期。

　　上周五主(zhǔ)要机构(gòu)公布的数据(jù)显示，马(mǎ)棕(zōng)4月产量不及预期，马棕4月库(kù)存环比(bǐ)可能(néng)大幅下降，进一步支撑了马(mǎ)棕及(jí)连棕盘面(miàn)的反弹。

　　据(jù)新湖(hú)期货分析师陈燕杰(jié)介(jiè)绍，4月马棕出口环(huán)比显著下降19％—20％，主因国际棕榈(lǘ)油近期的价(jià)格(gé)优势(shì)相比豆油及葵油(yóu)大幅缩窄，导致(zhì)国际(jì)需求减弱(ruò)。

　　“前几(jǐ)日彭博、路透(tòu)预估4月马棕产量130万吨，环比几(jǐ)乎持平。出口预估120万吨，环(huán)比(bǐ)减少19％。库(kù)存预(yù)估151万(wàn)—153万吨，相比3月(yuè)库存167万(wàn)吨下(xià)降(jiàng)比较明(míng)显。但上周五(wǔ)到(dào)周一，大华继显及MPOA给(gěi)出的4月全月产量环比减幅更(gèng)大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现(xiàn)，4月马(mǎ)棕库存或仅140多万吨，已经是(shì)历史极(jí)低库存水平，库(kù)存(cún)环比减幅可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕产量(liàng)偏(piān)低主要在于当月假期较(jiào)多，工作日偏少。因(yīn)马来种(zhǒng)植园的印尼工人要(yào)返乡(xiāng)庆祝(zhù)开斋节，通常开斋(zhāi)节当月马棕产量环比(bǐ)数据有偏低(dī)倾向。今年印(yìn)尼(ní)开斋节假期(qī)从4月19—25日，且随后是国际劳(láo)动节假期，预计因此印尼工人返乡偏(piān)慢(màn)导致当月产(chǎn)量环(huán)比降幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士看来，三个品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现强弱与各自的(de)国内外供需、消息面有直(zhí)接关系，阶段性的宏观企稳及(jí)情绪修复也(yě)是此轮油脂反弹的(de)重(zhòng)要(yào)前(qián)提。

　　“外围(wéi)市场尤其是美国经济衰退及(jí)风险事(shì)件的担(dān)忧(yōu)情绪(xù)缓和，令原油及国内(nèi)商品(pǐn)短期(qī)偏强，是国内(nèi)油(yóu)脂反弹的(de)重要环境(jìng)因素。”陈燕(yàn)杰(jié)表示，上(shàng)周(zhōu)五晚间公(gōng)布的美(měi)国非农就(jiù)业等数据全面(miàn)超(chāo)预期。此外，耶伦也在敦促国(guó)会提高(gāo)联邦债(zhài)务上限。这些消息，从边(biān)际(jì)上缓解了因美国银行业(yè)危机(jī)、债务上(shàng)限到期、短期较(jiào)差经济数据(jù)带来的(de)美国经(jīng)济低迷(mí)及衰退担忧，国际原油随之止跌回升。

　　陈燕(yàn)杰认为(wèi)，综合宏观环境（欧美经济衰退预期、美国银行业危机、美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)等），考虑巴西大豆卖压有所减轻但仍将持续、美豆新作目前播种顺(shùn)利、棕榈油产地处于(yú)季节性(xìng)增(zēng)产季、欧洲新菜籽上市等因素，油脂本轮可定义为反弹。

　　上涨根基不(bù)牢 业内人士不看好(hǎo)油脂反(fǎn)弹的(de)持(chí)续性

　　值得注意的是(shì)，当前(qián)，因宏观和基本面的压制(zhì)依然(rán)存在，受访人士对油脂此轮反弹(dàn)的持续性并不(bù)乐观。

　　“从基本(běn)面来看，在(zài)油(yóu)脂供应改善倾向较(jiào)强(qiáng)的背景下，我们预期油脂很难具备持续的上行基础，此轮超跌反弹(dàn)或难(nán)持续太久。”石丽红(hóng)表示。

　　在侯雪玲看来，国内油脂需求好于2022年，但不及2021年，且5—6月(yuè)是(shì)消(xiāo)费淡季，市场对于需求不宜过分乐观。而(ér)从(cóng)时间节点(diǎn)上来看，油脂整(zhěng)体也将进入增库周(zhōu)期(qī)，在业内(nèi)人士看来(lái)，进入增库周期已是(shì)事实(shí)，这也将抑制(zhì)油脂反弹(dàn)空间。

　　对(duì)此，陈燕杰表示，从国际(jì)棕榈油产(chǎn)地看，目(mù)前是季(jì)节性增产季(jì)，中期产地库存(cún)趋向回升。但当(dāng)前马棕库存(cún)很低(dī)，马棕供需(xū)转为(wèi)充裕预(yù)计还(hái)需要几个月(yuè)的时间。

　　“产地棕榈油连续几个月的去库是建立(lì)在1—4月(yuè)产量偏低的基础上，但在倒挂的豆棕价机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息差(chà)及主需(xū)求国高库存带来的(de)并不算(suàn)好的出口前景下，后续产(chǎn)地(dì)库存累库倾向(xiàng)较强。”石(shí)丽红表示。

　　记者了(le)解到，1—2月(yuè)为棕榈(lǘ)油传统低产期，3月(yuè)马来西(xī)亚出(chū)现洪涝，4月下(xià)旬则有开(kāi)斋节的扰乱(luàn)，过去(qù)几个(gè)月马棕产量(liàng)表现不(bù)佳导致了棕榈(lǘ)油的连续去(qù)库(kù)。然而，开(kāi)斋节后棕榈油一般有着超于正常季节性的产量表现。

　　“鉴于开斋节处于(yú)4月下旬，预计马(mǎ)棕5月全(quán)月的产量环比增幅可能还会更高，这预计将为马(mǎ)来西亚带来(lái)显著的累库压力，不利于产地(dì)报价及棕榈油期(qī)价的持续上(shàng)行。”石丽红(hóng)称。

　　同样(yàng)，在(zài)侯雪(xuě)玲看来，国内未(wèi)来(lái)两个月油脂(zhī)市场累库为主，大豆检(jiǎn)验只(zhǐ)影响(xiǎng)大豆供(gōng)给的节奏但不会消化(huà)供应压力(lì)，根据船期初步(bù)推算，5—6月国内(nèi)大豆(dòu)月均到港950万吨、油菜籽月(yuè)均(jūn)到(dào)港50多万吨、油脂直接进口月均30多万吨，那么(me)油脂单月供应在(zài)230万吨以上，超过(guò)了2021年5—6月220万(wàn)吨平均消费量。

　　“从国内油脂库存(cún)走(zǒu)势来看，国内菜油库存从年初以来早就(jiù)已经(jīng)进入累库状态。截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日，华东菜油库存(cún)34.75万吨(dūn)，周(zhōu)比增19％，同比增(zēng)75％。随着巴西大豆到(dào)港带来压榨整体回升，豆油的累库趋势(shì)也已(yǐ)经比较明显，截(jié)至5月5日，国内(nèi)豆(dòu)油(yóu)商业库存78.99万吨(dūn)，虽同比(bǐ)下滑，但周比增近(jìn)10％，已连续(xù)三周累库。后(hòu)期从库存(cún)季节性角度来看(kàn)，整体累库倾(qīng)向也较(jiào)为明显(xiǎn)。”石丽红表示，目(mù)前唯一呈现库存下滑的油脂是近(jìn)月(yuè)进口不(bù)太足的棕榈油，但产地棕榈油有望(wàng)在开斋(zhāi)节后开(kāi)启(qǐ)累库，带来远月棕榈(lǘ)油进口利润(rùn)改善(shàn)及新增买船。

　　在陈燕杰看来(lái)，增库确实会(huì)限制油脂反弹空间，但(dàn)国(guó)内油脂(zhī)油料多数(shù)进口为主，成(chéng)本端原料的供需及价格的变化对油脂行情(qíng)的(de)影响要更大一些。后期，市场需关注(zhù)巴西大(dà)豆贴水是否进一步反弹，美豆(dòu)新作面积预期，国际棕(zōng)榈油产地累库情况及国际菜油(yóu)葵油价格(gé)变化(huà)。

　　此外(wài)，值得(dé)关注(zhù)的是(shì)，宏(hóng)观风险并没有完全消散，全球经(jīng)济(jì)预(yù)期、美高利息对大宗(zōng)商(shāng)品需求传导等影响或更大。

　　“在(zài)宏观风险尚未释放完全，市场随时可能重新聚焦宏观风(fēng)险，且油脂(zhī)整体(tǐ)供应改善的(de)背景下(xià)，油脂并不具备持(chí)续性反弹的(de)基础，后(hòu)期涨势(shì)预计放缓。”石丽红称(chēng)。

　　基(jī)于以(yǐ)上判断，业内人士不看(kàn)好(hǎo)油脂反弹(dàn)的持续性和高(gāo)度(dù)。在(zài)侯雪玲看来，每次(cì)反弹乏力都是(shì)空单入(rù)场机会，合(hé)约上(shàng)建议选择远月合约，品种中首选豆(dòu)油。待供需报告发布(bù)后可择(zé)机考虑棕(zōng)榈油空单(dān)及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息