财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反(fǎn)弹(dàn)，据(jù)上海钢联发布数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨(dūn)，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng)周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价格(gé)连续两日上涨。暖意也(yě)提(tí)前传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度(dù)涨停(tíng)，雅化集团和永(yǒng)兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能(néng)一(yī)度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是上(shàng)海(hǎi)车展有望带动购车需(xū)求预期的提(tí)振(zhèn)。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表示(shì)，上海车(chē)展将让(ràng)消费者(zhě)感受(shòu)到(dào)汽车消(xiāo)费的(de)火热，提(tí)升(shēng)消费信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示(shì)，此前车(chē)企大幅降价导致消(xiāo)费(fèi)者对电动车的观望心态(tài)有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人士(shì)提到，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在(zài)谈价(jià)策略上(shàng)以企稳为(wèi)主，不(bù)太可能进行降(jiàng)价。但未(wèi)来，止跌(diē)信号能否持续稳定，受多方因素影响。有(yǒu)产业人士分析称，乐观来看(kàn)，国(guó)内动力电池厂商清库存工作(zuò)或(huò)到5月完(wán)结，届时电(diàn)池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水平，并带动上游材(cái)料(liào)采购(gòu)，进而对碳(tàn)酸锂价格(gé)起(qǐ)到支撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤(luó)资讯近日调(diào)查的情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，一(yī)些电池龙头企业5月份的排产预计将环(huán)比增长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小(xiǎo)企业由于前期基(jī)数较低(dī)，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说(shuō)明会上表示，5月(yuè)份开始(shǐ)会全(quán)面恢复生(shēng)产，排产相比一季(jì)度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求回暖(nuǎn)已是大(dà)势所趋(qū)。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸(suān)锂(lǐ)价格属(shǔ)于阶(jiē)段(duàn)性反弹(dàn)还(hái)是底部反转，目前仍难(nán)以判断。“一方面需要(yào)观察下(xià)游库存状况(kuàng)，另一方面还需要看终端(duān)需求是否真(zhēn)正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内部人士此前对财联社记者表示(shì)。该人(rén)士表(biǎo)示，电池(chí)厂商实(shí)际上(shàng)从去年(nián)四季度开始便启动大规模去库存举措，这一举措在一季度(dù)实际上已(yǐ)经有(yǒu)所反映。

　　不过进入(rù)4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以后，相(xiāng)关电(diàn)池厂商提(tí)到，目前库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是(shì)针对磷(lín)酸(suān)铁锂电池库存，有(yǒu)业(yè)内人士直言，相关库存(cún)基本出清，后续将根(gēn)据(jù)公司规(guī)划，逐步(bù)进行(xíng)补(bǔ)货。作(zuò)为锂(lǐ)电产(chǎn)业的(de)风向标(biāo)，宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代的库存已经(jīng)退回(huí)到2022年第一季度的水平。材料价格和(hé)库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构成(chéng)srds是什么意思，srds是什么意思啊锂电产(chǎn)业走向的关键，随(suí)价格企稳(wěn)以及库存水平(píng)恢(huī)复健康(kāng)，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未(wèi)来锂盐价格(gé)走向(xiàng) 最乐观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年时间跌去(qù)超过(guò)2/3，也引起(qǐ)了(le)市场热议。就在26日(rì)召(zhào)开的中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年(nián)度大会上，中国汽车工(gōng)业协会(huì)常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动(dòng)力电池(chí)行业仍然存在(zài)一些(xiē)问题，包(bāo)括电池产(chǎn)业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅(fú)下降也不是(shì)正常的(de)现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以之(zhī)前大(dà)幅涨价为教训，保证价(jià)值链(liàn)的合(hé)理分配，避(bì)免大起(qǐ)大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些业内人士和分析师近(jìn)期对锂盐价(jià)格未来走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑(jí)，汇总如(rú)下：

　　以碳酸(suān)锂价(jià)格反弹(dàn)为信号，一系(xì)列的数据验(yàn)证锂(lǐ)电产业拐点或已经到来。分(fēn)析(xī)人士指(zhǐ)出，此前锂(lǐ)电产业进(jìn)入调整阵痛(tòng)期，主要(yào)在于下(xià)游车市(shì)短期需求下滑，叠(dié)加中(zhōng)游扩产迅速(sù)从而在(zài)需(xū)求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的(de)未来增长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从上(shàng)游材料(liào)价格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先(xiān)实现反弹。更值得(dé)注(zhù)意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片(piàn)粉等(děng)系列材(cái)料价格也出现企稳甚至反(fǎn)弹的(de)局面(miàn)。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的(de)另一关键指标，中游电池(chí)厂商的库存也已经(jīng)逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高(gāo)工锂电了(le)解，目前中(zhōng)游电池(chí)厂商库(kù)存水(shuǐ)位回退(tuì)，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产(chǎn)线已经重启(qǐ)生产。在采(cǎi)购方面，电(diàn)池(chí)厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业(yè)需求(qiú)回暖。从终(zhōng)端新(xīn)能源汽车市场表现上看，年初的(de)市场恐慌情绪(xù)主要来自(zì)车市的需求(qiú)腰斩。但从整(zhěng)体一季度新(xīn)能源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀(pān)升并(bìng)且(qiě)回暖速度超(chāo)过往年。随(suí)着二(èr)三季度到来(lái)，车市逐渐转入销(xiāo)售旺(wàng)季(jì)，也将进一步带(dài)动(dòng)锂(lǐ)电产业中上游的(de)订(dìng)单需求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度(dù)采(cǎi)购(gòu)谈判(pàn)，行(xíng)业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格可能会有(yǒu)回涨的空(kōng)间，但幅(fú)度(dù)不(bù)可能太大，最(zuì)多在10％左右。业(yè)内人士(shì)表示(shì)，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价格(gé)的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实的供给情况更(gèng)加清(qīng)晰，市场预期回调(diào)下，电池(chí)厂商在(zài)价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化带来的(de)碳酸锂供应稳定(dìng)，也将削弱上(shàng)游锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权。电池回(hsrds是什么意思，srds是什么意思啊uí)收端(duān)，邦普、格林(lín)美、天奇(qí)股份、华友钴(gǔ)业等企业持续(xù)推进电池回(huí)收(shōu)布局，来自(zì)终(zhōng)端材(cái)料(liào)回收的产能也在稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国内(nèi)回(huí)收的废旧电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商(shāng)都已完善在锂矿端的(de)布局，包括宁(níng)德时代(dài)的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂(lǐ)能(néng)的(de)盐湖提(tí)锂项目均进展顺利，将(jiāng)进一步释放(fàng)碳酸锂(lǐ)供给。经历(lì)过复杂的产(chǎn)业(yè)调整过(guò)程之后，整个(gè)锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作模式(shì)正从(cóng)“大开大(dà)合(hé)”的波(bō)浪(làng)式变得更(gèng)为平滑(huá)。从原材料(liào)到(dào)电(diàn)池，再到(dào)下游车企(qǐ)，产(chǎn)业链各个环节的价格(gé)以(yǐ)及供(gōng)需(xū)变化也将变得(dé)更加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前上游库存水平依(yī)旧(jiù)处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是并不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一(yī)个下游获利、上游承压的简单(dān)故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和(hé)电池材料的价(jià)格下跌过快，但这并不为(wèi)业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直(zhí)接受到冲击的当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根(gēn)据藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨(dūn)，销(xiāo)量环比下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压(yā)低碳酸(suān)锂出货价格(gé)，部分锂矿企业已经出现主动减产的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电机4月(yuè)24日公告，一季度营业收入7亿(yì)元(yuán)，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的(de)锂盐企业则命运分化，大公(gōng)司如天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋锂业有机(jī)会在(zài)价格下降(jiàng)周期中获得更(gèng)多市场份额，行(xíng)业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下(xià)降中发生过的事(shì)。而同环(huán)节的大量中小企业(yè)，尤其是最近两年追高(gāo)入局(jú)的新公司，则面(miàn)临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去年轻(qīng)松赚出了(le)0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪srds是什么意思，srds是什么意思啊。业内人士(shì)表(biǎo)示，这一轮价格(gé)下降长期利好中国最大的两个锂盐供应(yīng)商(shāng)天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)。它(tā)们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能源车(chē)企(qǐ)比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足(zú)够(gòu)厚的血，使(shǐ)他们(men)更能承受价格下跌和可能的未来亏损(sǔn)。这两(liǎng)家公司也有(yǒu)行业里最优(yōu)的(de)成本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外(wài)锂(lǐ)矿资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低(dī)水平。

　　但(dàn)这并不(bù)意(yì)味着，这两家公司能(néng)以低于(yú)5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国(guó)际交易中，即(jí)使(shǐ)拥有海外(wài)矿产的分销权或开采权，交易价(jià)格也需(xū)要通(tōng)过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更(gèng)低成(chéng)本的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游因降价减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌(diē)牵(qiān)动着万(wàn)亿新能源车(chē)市场。不(bù)过(guò)锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承(chéng)压的简单故(gù)事。作为碳(tàn)酸锂的(de)下(xià)游，宁德时代理论(lùn)上(shàng)会受益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车(chē)企的三(sān)年(nián)长单。另(lìng)一层(céng)影响是，宁德时(shí)代(dài)今年5月(yuè)计划(huà)投产的宜(yí)春锂矿很有(yǒu)可(kě)能一开采就亏损。

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