今年1月(yuè)，美(měi)国政府债(zhài)务余额(é)又一(yī)次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要(yào)人(rén)为地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn中国哪里的莲子最好吃)上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都(dōu)处于财政赤(chì)字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)在近(jìn)年疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政(zhèng)府背负(fù)了庞(páng)大支出压(yā)力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的(de)税收(shōu)收(shōu)入(rù)并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没(méi)有明确(què)的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员(yuán)提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为了(le)反对(duì)美国参(cān)战(zhàn)），美国(guó)国会(huì)便通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规(guī)定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)曾(céng)提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限的(de)上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经(jīng)提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联(lián)邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造(zào)成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的(de)举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也(yě)同时对其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过(guò)度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提(tí)高了？

　　那么(me)，在(zài)过去(qù)被频频上调的(de)美国债务(wù)上限，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入(rù)无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债(zhài)务(wù)上限，往往需(xū)要美国国(guó)会两院的通过。在此前的(de)历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于(yú)激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国党派(pài)分(fēn)歧(qí)不断扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在(zài)野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还(hái)价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜(bài)登要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意(yì)削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无(wú)法取(qǔ)得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周(zhōu)三(sān)前往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类(lèi)似(shì)严峻(jùn)的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党(dǎng)在最后(hòu)关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对(duì)一(yī)些经(jīng)济学(xué)家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也(yě)只是(shì)短(duǎn)期影响。而(ér)更重要(yào)的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着美(měi)国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：中国哪里的莲子最好吃p>

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局(jú)面(miàn)，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高(gāo)债务上限，由(yóu)此带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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