5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连续20日保(bǎo)持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市场对于人(rén)工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发(fā)布(bù)了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银行关注(zhù)度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机(jī)械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化(huà)，传媒板块关(guān)注(zhù)度提升最为明(míng)显，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可(kě)能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零(líng)售的关注(zhù)度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐(jiàn)的金股标的(de)集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三(sān)七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大(dà)多(duō)数收益，海通证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券(quàn)商中仅11家券商金(jīn)股策(cè)略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如近几期，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数(shù)持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合(hé)多家观点，券商(shāng)们(men)对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的(de)行业是电气设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工(gōng)，对地产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港通、个(gè)股期权则因有事件驱(qū)动所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及资产价格风险的(de)容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口重回(huí)下行通道(dào)、通胀继(jì)续低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度(dù)的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期(qī)看二级市场估(gū)值(zhí)体系(xì)国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负(fù)债(zhài)，要(yào)么增加资本，减负债会(huì)带来经济收(shōu)缩压力，增(zēng)资本(běn)会(huì)带来股票供给压力(lì)，市(shì)场(chǎng)尚未走(zǒu)出这(zhè)种(zhǒng)被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无(wú)法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善(shàn);资金利(lì)率的回落(luò)是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难(nán)以(yǐ)出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期增加(jiā)股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持二季度投资策(cè)略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些(xiē)积极(jí)因素正(zhèng)出(chū)现，将给市场(chǎng)带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理层的(de)政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市(shì)场下跌(diē)后(hòu)5月有些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议(yì)备(bèi)战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次(cì)的(de)微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期经(jīng)济预(yù)期(qī)偏乐观，而实(shí)际(jì)政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等(děng)领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革(gé)和结构(gòu)调整(zhěng)依然(rán)是政策主要(yào)目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不全面放(fàng)松(sōng)的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(ch人次是指什么，人次是单位吗ǎng)仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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