美(měi)东时间周三，美联储发(fā)布的最新会(huì)议(yì)纪要(yào)显示(shì)，美(měi)联(lián)储官员(yuán)在本(běn)月的(de)会(huì)议上一致(zhì)同意加息25个基(jī)点，但在是否有必要进一(yī)步加息的问题(tí)上存在(zài)明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他们目前(qián)的预期一(yī)致，那么在(zài)这(zhè)次会议之后(hòu)可能没(méi)有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经(jīng)济增长将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一(yī)步(bù)收紧货币政(zhèng)策(cè)的必要(yào)性。

　　其(qí)他部(bù)分(fēn)与会(huì)者(zhě)认为“在未(wèi)来的(de)会议上可能(néng)有必(bì)要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他们(men)预计(jì)“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继(jì)续缓慢得(dé)令人无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀，委(wěi)员(yuán)们一致认(rèn)为(wèi)，相对于美(měi)联储2％的目标(biāo)，目前(qián)的(de)通胀水(shuǐ)平仍然(rán)太(tài)高了(le)。与会者指出(chū)，物价(jià)压力可能比预期更持久，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是(shì)如果银行压(yā)力对经济活(huó)动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温(wēn)和的(de)。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧(jǐn)可能会(huì)减缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减少企业投(tóu)资和(hé)招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一(yī)些美联(lián)储官(guān)员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓(huǎn)程度还不足以证明结束加息是(shì)合理(lǐ)的。但包括(kuò)美联(lián)储主席鲍威尔在(zài)内的其(qí)他人暗示，他(tā)们可(kě)能更倾(qīng)向于不加息(xī)，以评估过去加息的影响和银行业的(de)压力(lì)。

　　在5月初(chū)美联储宣(xuān)布连续(xù)第(dì)十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计(jì)500个基点，为(wèi)上世纪(jì)80年代以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未(wèi)来(lái)的政(zhèng)策走向，由(yóu)于全球经济(jì)前景的不(bù)确定性和近期银(yín)行业的压力，官员们透露未来的(de)决策将转向(xiàng)更加依赖(lài)数据的(de)方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量(liàng)将(jiāng)决(jué)定加息周期是(shì)否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程(chéng)度(dù)表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储(chǔ)官员最关注(zhù)的还是掌握政策(cè)的主(zhǔ)动(dòng)权，因此保留加(jiā)息的选社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面(xuǎn)择(zé)是有必要(yào)的，接下(xià)来该央行大概率不会(huì)给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者(zhě)强调(diào)，至关重要的是不要传达降息的(de)可能性，或者已经排除了进(jìn)一步提高(gāo)利率(lǜ)的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在6月会(huì)议上决定继续调高利(lì)率或是(shì)维持(chí)利率(lǜ)不变都是有可(kě)能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持(chí)利率(lǜ)不变，美联(lián)储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确证据表(biǎo)明通(tōng)胀正在降温之前，美联(lián)储都(dōu)不应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极(jí)有可能在(zài)年(nián)底前(qián)降息25个(gè)基点。这(zhè)种预期是基于这样一(yī)种假设，即经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀(zhàng)率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息(xī)问题上的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们采(cǎi)取的是(shì)依赖(lài)数据的(de)做法——这并不意味着他们不会再次(cì)加息(xī)，但这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他们(men)现在对(duì)进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲(chōng)击市(shì)场的银行业危机(jī)，美联(lián)储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪(jì)要(yào)指出，已准备好使用他(tā)们的工具(jù)，以确保(bǎo)金(jīn)融体系(xì)有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也将给经济带来(lái)动力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月(yuè)底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地区性(xìng)银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了(le)对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力(lì)的(de)担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业(yè)压力(lì)再次加剧的可能性保持(chí)警惕(t社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面ì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会(huì)议纪要中(zhōng)最突出的主题(tí)是(shì)，围绕地区性银行业危(wēi)机(jī)带来(lái)的信贷紧缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态(tài)度(dù)，因为(wèi)存在(zài)太多(duō)的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全(quán)球(qiú)高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提(tí)到，必须及时(shí)提高债务上限，以避(bì)免金融体系和整体经济出现严重(zhòng)混(hùn)乱的(de)风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债市场有序运作的(de)重要性，或强(qiáng)调(diào)了有(yǒu)关当局继续(xù)解决与市(shì)场韧性相关问题的(de)重要性。一些与(yǔ)会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及微观审慎(shèn)和(hé)宏(hóng)观审慎监管和监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来的(de)金融(róng)稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美国(guó)白(bái)宫和国会(huì)谈判(pàn)代表(biǎo)继续举行(xíng)债(zhài)务(wù)上限谈判(pàn)。共和党谈判(pàn)代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没(méi)有取(qǔ)得任(rèn)何进展。美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦(lún)重申(shēn)她的部(bù)门最(zuì)早可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在未(wèi)来几周内耗(hào)尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会议(yì)纪要只是次(cì)要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因(yīn)此该行现在(zài)可能松(sōng)了一口气，因为他(tā)们(men)有空间从现(xiàn)在开(kāi)始慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖累市(shì)场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论(lùn)上(shàng)美国违(wéi)约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场(chǎng)周三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的情(qíng)况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在(zài)被问及是否有可能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实(shí)可(kě)以非常(cháng)快，但(dàn)民主(zhǔ)党需要意(yì)识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较(jiào)之(zhī)前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将在国会(huì)扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在(zài)本财年第一财(cái)季总共(gòng)实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平(píng)台和大型(xíng)科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季度的(de)营收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指数11个板(bǎn)块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科(kē)技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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