美国(guó)债务(wù)违约(yuē)的风险比以往任何时(shí)候都(dōu)要大，并有可(kě)能将全球(qiú)市场推入一个(gè)全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此(cǐ)背景下，投资(zī)者应如(rú)何保护自身的财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的(de)调查，对(duì)于那些(xiē)寻(xún)求(qiú)避风港(gǎng)的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在(zài)债务(wù)上限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示，如果美国政(zhèng)府未(wèi)能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是(shì)美(měi)国国(guó)债。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能(néng)拖欠支付的(de)重(zhòng)灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些相(xiāng)对悲观的分(fēn)析(xī)师也认为(wèi)，债(zhài)券持有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚(wǎn)一(yī)些。事实(shí)上，即(jí)便(biàn)在上一次(cì)最为(wèi)令(lìng)人担忧(yōu)的2011年债务上限危机(jī)中，当时(shí)标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国(guó)债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者(zhě)和(hé)散户(hù)投资(zī)者在美(měi)国债务违约下的投资选择分(fēn)布）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国政界(jiè)和金融界的大(dà)佬们(men)已(yǐ)经(jīng)纷(fēn)纷发出警告，如(rú)果债务上(shàng)限僵局在大限前(qián)得不到解决，可能会发生什(shén)么(me)。美国总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执(zhí)行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一年期(qī)美(měi)国(guó)主权信(xìn)用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍(réng)表明(míng)实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的(de)两极分化，风(fēng)险比以前更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无(wú)法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因为(wèi)今(jīn)年迄(qì)今为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先是受(shòu)到(dào)中国买家(jiā)不断增(zēng)长(zhǎng)的(de)需求的提振，然后(hòu)是银行业危(wēi)机和美国债务(wù)违约引(yǐn)发(fā)的避险(xiǎn)需求，目前(qián)现(xiàn)货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本月早些时候(hòu)触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如(rú)果债(zhài)务上限(xiàn)之争僵持到最(zuì)后(hòu)关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年(nián)期美国(guó)国债将上涨。然而，对(duì)于如果美国政府(fǔ)真的(de)跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同(tóng)时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高(gāo)了一(yī)些期限非常短(duǎn)的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认为最有可能(néng)被(bèi)延(yán)期(qī)支付(fù)，这加剧了(le)国库券收益率(lǜ)曲线(xiàn)的(de)扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的是6月初左右到期(qī)的国库券，因为(wèi)这(zhè)批票据最为(wèi)接近美国财政部(bù)长耶伦所(suǒ)警告的(de)最早在6月1日触发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收(shōu)入(rù)措(cuò)施中获得一点的喘息(xī)空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场(chǎng)定价也表明了一定(dìng)程度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局(jú)中，美国(guó)长期(qī)国债购买量曾激增，将10年(nián)期(qī)国(guó)债收益率推至了当时(shí)的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标普500指自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期数的前(qián)景预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道(dào)明(míng)证券(quàn)利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实看到短期违约，市场(chǎng)反应将给(gěi)国会带来(lái)提高(gāo)债务上限(xiàn)的(de)压力(lì)。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限闹(nào)剧(jù)已经对美元(yuán)造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约，美(měi)元作(zuò)为全球主要储(chǔ)备货币的(de)地位(wèi)将面(miàn)临风险。

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