分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预(yù)计全(quán)市场货(huò)币市场基(jī)金(jīn)数量上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要(yào)货(huò)币市(shì)场基金(jīn)监管暂(zàn)行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险管理、人员(yuán)及系统(tǒng)配置、投资比例、交易(yì)行为、规模控制(zhì)、申(shēn)赎管(guǎn)理等多方面对重要货币市场基金的基金管理人提出了更为严格审(shěn)慎的要求(qiú)。

　　业(yè)内人士指出， 《暂(zàn)行规(guī)定》将提高货币基(jī)金的风险管理能(néng)力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部分追(zhuī)求高收《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗益的投资者(zhě)造(zào)成一(yī)定(dìng)影响。此外(wài)，预计全市场货币(bì)市场基金数(shù)量(liàng)上(shàng)将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基(jī)金是指因基金资产规模较大或者投资者人(rén)数较多、与其他金融机构或者金融产(chǎn)品关联(lián)性较强，如发生重大(dà)风险，可能对资本市(shì)场和金融(róng)体系产生重大不利(lì)影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金(jīn)会(huì)被纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场(chǎng)基金(jīn)满足下列任一条件的，基金管(guǎn)理人应当在10个工(gōng)作日内主动向中国(guó)证监会报(bào)告：基金资产(chǎn)净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额(é)持有人数量(liàng)连续20个(gè)交(jiāo)易日超过(guò)5000万个；中国(guó)证监会(huì)认定的(de)符合重要货(huò)币(bì)市场基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数(shù)据显示，截至2023年一季(jì)度末(mò)，市场上(shàng)共有天弘余额(é)宝货币、易方(fāng)达易理财货(huò)币A、建信(xìn)嘉薪宝货(huò)币A三只基(jī)金规模(mó)超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货(huò)币规模(mó)最(zuì)大(dà)，达(dá)6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有人户数来看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)对记者表示，《暂行规定(dìng)》实施(shī)后，对于(yú)规模(mó)超(chāo)过2000亿(yì)元(yuán)或者投资者数量大于5000万个的货币市场(chǎng)基金(jīn)，监管要求更(gèng)加(jiā)严格，基金管理人需(xū)要增(zēng)强(qiáng)抗(kàng)风险能力(lì)，并(bìng)明确(què)风险防控与处置机制。这(zhè)将(jiāng)促使基金公司(sī)更加注重风险管理和产品合(hé)规(guī)性(xìng)，提(tí)高(gāo)产(chǎn)品的透明(míng)度和稳定(dìng)性，从而保护(hù)投资者(zhě)的利益。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新规一脉相(xiāng)承，都(dōu)是为了提(tí)升资管机构的风险管理能力，实现风险分散(sàn)化，防止风险(xiǎn)过度(dù)集中(zhōng)、对金融安全产生(shēng)不利(lì)影响(xiǎng)。在提升风控水平的前提(tí)下(xià)，引导高(gāo)收益产品打破刚兑，高安全(quán)产品(pǐn)收益率回(huí)落至与其风险相匹配的合理水平。随着资管新规的逐步落地(dì)，回归本源的主动类资管产品迎来发展良机，财富管(guǎn)理(lǐ)行业百花(huā)齐(qí)放。

　　明确(què)附加监(jiān)管(guǎn)要求

　　《暂行规(guī)定(dìng)》明确了重要货币市场基(jī)金的附加监管要求，指出基金管(guǎn)理人(rén)应当遵(zūn)循长期(qī)稳健的经营和(hé)投(《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗tóu)资理念(niàn)，确保自身投资(zī)研究(jiū)、人员(yuán)配备(bèi)、系统运(yùn)营(yíng)、客户服务(wù)、风险管理与(yǔ)危机应对等方面的能(néng)力水平与重要(yào)货币(bì)市场基金管理(lǐ)规模相匹配(pèi)，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要(yào)货币市场基金的基金(jīn)经理(lǐ)不得(dé)少于(yú)2人。在薪(xīn)酬考核方面，基金管理人(rén)的高级管理人员、基金经(jīng)理(lǐ)等相关(guān)人员的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间接与重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金的(de)规模相挂钩。

　　在重要货币(bì)市场基金的(de)投资运作指(zhǐ)标方面(miàn)，也需要满足(zú)多项(xiàng)要求。例(lì)如，持有(yǒu)一家公司发行(xíng)的(de)证(zhèng)券市值(zhí)不得超(chāo)过基金资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投资(zī)于(yú)具有基(jī)金托管人资格的(de)同一商业银(yín)行发行(xíng)的金(jīn)融工具(jù)占基金资产净(jìng)值的(de)比例不得超过(guò)15％；主动(dòng)投资于流动性受(shòu)限资产(chǎn)的规模合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的(de)平均剩余期(qī)限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为管理方面，《暂行规(guī)定(dìng)》指出，审慎(shèn)确(què)认《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗(rèn)大额(é)申(shēn)购申请，避免出现接受(shòu)单一(yī)投资者申购申(shēn)请(qǐng)后(hòu)导(dǎo)致其持有份(fèn)额超过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备(bèi)金方面， 基(jī)金管理人、基金托管人每月从重要货(huò)币市场基金的(de)管理费、托管(guǎn)费中计提的风险(xiǎn)准备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行(xíng)规定》是金(jīn)融防风险的重要举(jǔ)措。部分货币市场(chǎng)基金规(guī)模较(jiào)大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵(qiān)一(yī)发(fā)而(ér)动全身”的(de)重要影响，当出现风(fēng)险事(shì)件时，可能会(huì)对金融市场的流动(dòng)性(xìng)安全产生冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考核机制，还是从投资比例(lì)、久期、可变现(xiàn)资产的限制，都是为了更高(gāo)流动性(xìng)考虑，重要货币市场基(jī)金(jīn)防(fáng)范流动性(xìng)风险的(de)能力将进一(yī)步提升，将(jiāng)有效防(fáng)止出现2016年部分货币市场(chǎng)基(jī)金类似的流动性风(fēng)险(xiǎn)事件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在(zài)重要货币市场基金的风(fēng)险(xiǎn)防控和(hé)监(jiān)督管理机制方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人(rén)应当综(zōng)合(hé)评(píng)估重要货币市场基金各类风(fēng)险的成因、表(biǎo)现及(jí)影响，会同相关市场主体共同制(zhì)定(dìng)合理有效的风险(xiǎn)应对预(yù)案。风险应对预案应当报中(zhōng)国证监会备案，中国证监(jiān)会对风险应(yīng)对预案的有(yǒu)效性、合理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)发生(shēng)重大风险的，由中国证监(jiān)会牵头相关(guān)部(bù)门(mén)成立风险(xiǎn)处(chù)置小组，督促基金管理人及相关市(shì)场主(zhǔ)体依(yī)据风险应对预案(àn)等(děng)对重要货币市场基金实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者(zhě)有什么影(yǐng)响？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风险管理能力和透明(míng)度，降低(dī)投资风险。但是，可能会(huì)对(duì)部(bù)分投资者(zhě)造(zào)成一定影响，例(lì)如可(kě)能会(huì)对一些追求(qiú)高收(shōu)益的投资者(zhě)造成一定(dìng)冲(chōng)击(jī)。此外，新规(guī)可(kě)能会导致(zhì)一(yī)些货(huò)币基(jī)金规模较小的产品退(tuì)出市场，投资者需要注意选(xuǎn)择(zé)合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利(lì)于保护(hù)低风(fēng)险(xiǎn)偏好的(de)投(tóu)资者。相对于其(qí)他资(zī)管产品，货(huò)币(bì)市场基金具(jù)有着投(tóu)资者数量庞(páng)大，风险(xiǎn)偏好较低(dī)的特点。部分规模(mó)较大的货(huò)币规(guī)模基金如出现风险(xiǎn)事件(jiàn)，或将(jiāng)对社会(huì)稳定产生(shēng)不利(lì)影响(xiǎng)。《暂行规定》提(tí)升了重要货币市(shì)场基金的资产安全要求，有(yǒu)利于保护投资(zī)者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后(hòu)，货(huò)币市场(chǎng)基金的规范化、标准化(huà)、投(tóu)资分散化、安全(quán)化程度将有(yǒu)提升，未来是(shì)否(fǒu)在公(gōng)布的重点货币(bì)基金名录内，可能是投(tóu)资者选择考量的潜在背(bèi)书因素之一。预计全市(shì)场货币市(shì)场基金数(shù)量上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

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