分析(xī)人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预(yù)计(jì)全(quán)市场货(huò)币(bì)市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基(jī)金监管暂行规(guī)定》（下称(chēng)《暂行规(guī)定(dìng)》）正(zhèng)式(shì)实施，从风险(xiǎn)管理、人员及(jí)系统配置(zhì)、投资比例、交易行为、规模控制(zhì)、申(shēn)赎(shú)管理(lǐ)等(děng)多方面对重要货币市场基(jī)金的基金管(guǎn)理人(rén)提出了更为严格审慎的(de)要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行(xíng)规定(dìng)》将(jiāng)提高货币基金(jīn)的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分追求(qiú)高收益的(de)投资者(zhě)造成一(yī)定影(yǐng)响。此外，预(yù)计(jì)全市场货币市场基(jī)金数量上将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪些基(jī)金被(bèi)纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)是指因基金资产规模较大或者投资者人数(shù)较多、与其(qí)他金融(róng)机构或者金融产品关联性较强，如(rú)发(fā)生重大风险，可能对资本市场(chǎng)和(hé)金融(róng)体系产生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会(huì)被纳入(rù)评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基(jī)金满足(zú)下列任一条件的，基金(jīn)管(guǎn)理人应当在(zài)10个(gè)工作日(rì)内(nèi)主动向中国证监会报告：基金资产(chǎn)净值连续(xù)20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额持有人数量连四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的续(xù)20个(gè)交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会(huì)认定的符合重要货币市场基(jī)金特征(zhēng)的其(qí)他条件。

　　东方财富(fù)Choice数(shù)据显示，截至2023年一(yī)季度末，市场上共有天弘余额(é)宝货币、易(yì)方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余(yú)额宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额(é)持有人户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额(é)宝(bǎo)货币持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后(hòu)，对(duì)于(yú)规(guī)模超过2000亿(yì)元或者投资者数量大于(yú)5000万个的货币市场基(jī)金，监(jiān)管要求更加严格，基金管理人需要(yào)增强抗风险能力，并明确(què)风(fēng)险(xiǎn)防控与处置机(jī)制(zhì)。这(zhè)将促使基(jī)金公(gōng)司更加注重风(fēng)险(xiǎn)管理和产品合规(guī)性，提高产品的透明度(dù)和稳定性，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》与资管新规一(yī)脉相承，都是(shì)为了提升资管(guǎn)机构(gòu)的风险管理(lǐ)能(néng)力(lì)，实现风险分散化，防止(zhǐ)风险过度集(jí)中、对(duì)金(jīn)融安全(quán)产生(shēng)不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前提下(xià)，引导高收益产(chǎn)品打破刚(gāng)兑，高安全产品收益率(lǜ)回落至与其风险相匹配(pèi)的合(hé)理水(shuǐ)平。随着资管新(xīn)规的逐步(bù)落地，回归本源的主(zhǔ)动(dòng)类(lèi)资管产品迎来发(fā)展良机(jī)，财富管理行业百花齐放。

　　明(míng)确附(fù)加监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重要货币市场基金的附(fù)加监管(guǎn)要求(qiú)，指出基金管理(lǐ)人(rén)应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投(tóu)资研究、人(rén)员配备、系(xì)统运营、客户(hù)服务、风(fēng)险管理与危机应对(duì)等方面的能(néng)力水平与重要(yào)货币市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基(jī)金(jīn)规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考核方(fāng)面(miàn)，基金管理人的高级管理人(rén)员、基金经理等相关人员的考(kǎo)核(hé)评价(jià)、薪(xīn)酬激励等不得直接或者间接与重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)规(guī)模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的投资运作指标(biāo)方面，也需(xū)要满足多(duō)项要求。例如，持有一家公司(sī)发行的证券市值(zhí)不得超过(guò)基金资产(chǎn)净值的(de)5％；投资于具(jù)有基金托管人资格的同(tóng)一商业银(yín)行发(fā)行的金融工具占基(jī)金资产净值的比例(lì)不得超(chāo)过15％；主动投资于流动性受限(xiàn)资产(chǎn)的(de)规模合计不得超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组合(hé)的平均剩(shèng)余期限(xiàn)不得超过(guò)90天；投资组合的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管(guǎn)理方面，《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，审慎确认大(dà)额申购申请(qǐng)，避免出现接(jiē)受单(dān)一投(tóu)资者申购申(shēn)请后导致(zhì)其(qí)持有(yǒu)份额超过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基金托管人每月(yuè)从(cóng)重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的(de)管理(lǐ)费、托管费中计提的(de)风险准备金比例(lì)不得低(dī)于20％。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融(róng)防(fáng)风险的重要举措(cuò)。部分(fēn)货币市场基金规模(mó)较(jiào)大(dà)、投资(zī)者数(shù)量较多，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的重要(yào)影响，当出现风险事件(jiàn)时，可(kě)能会对金(jīn)融市场的流(liú)动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考(kǎo)核机制，还是从投资比(bǐ)例、久期、可变现资产(chǎn)的限(xiàn)制，都是为了更高流动性考虑(lǜ)，重(zhòng)要货币市(shì)场基金防范流(liú)动性风险的能力将进一步提升，将有效防(fáng)止(zhǐ)出现2016年(nián)部分货币市(shì)场基(jī)金(jīn)类似的(de)流动性风险事件。

　　制(zhì)定(dìng)风险应(yīng)对(duì)预案(àn)

　　在(zài)重要货币(bì)市场基金的风险防(fáng)控和监督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也(yě)做出了(le)明(míng)确的(de)规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理(lǐ)人(rén)应当综合评估重(zhòng)要(yào)货币市场基金各类风险(xiǎn)的成(chéng)因、表现(xiàn)及影响，会同相关(guān)市场主体共同制定合理有效的风险应对预案。风险应对(duì)预案应当报(bào)中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会备案，中国证监(jiān)会(huì)对风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的(de)，由中国证监会牵头相关部门成(chéng)立风险处(chù)置小组，督促(cù)基(jī)金管(guǎn)理人及相(xiāng)关市场主(zhǔ)体(tǐ)依据风(fēng)险应(yīng)对预(yù)案等对重(zhòng)要货币市场基金实施风(fēng)险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实施(shī)对于投(tóu)资(zī)者有什(shén)么影(yǐng)响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货币基金(jīn)的(de)风(fēng)险管理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降低投资(zī)风(fēng)险。但是，可能(néng)会对部分投资者(zhě)造成一(yī)定影(yǐng)响，例(lì)如可能会对一些追求高收益的(de)投资者(zhě)造成一(yī)定冲击。此(cǐ)外(wài)，新(xīn)规可(kě)能会导致(zhì)一些货(huò)币基(jī)金规模较小的产品(pǐn)退出市场，投资者需要注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护低风险(xiǎn)偏好(hǎo)的投资者(zhě)。相对于其他(tā)资管产品(pǐn)，货币市场基金具有着投资者数量庞(páng)大，风(fēng)险偏好较(jiào)低的特点。部分规模较大(dà)的货币(bì)规模基(jī)金(jīn)如出现风险事件(jiàn)，或将对社(shè)会(huì)稳(wěn)定(dìng)产生不(bù)利(lì)影响(xiǎng)。《暂行规定(dìng)》提升了(le)重(zhòng)要货币市场基金的资产(chǎn)安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂行规四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的定》施行后(hòu)，货币市场基金的(de)规(guī)范化(huà)、标准化、投资分散化、安全(quán)化(huà)程度将有提升，未来是否在(zài)公布的(de)重点货币(bì)基金名录内(nèi)，可能是投资者选(xuǎn)择考量的潜在背书因(yīn)素之一。预计全市场货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将(jiāng)有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局(jú)、调整也提(tí)出了要求。

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