今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美(měi)国又为何(hé)要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需(xū)要先了解(jiě)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期(qī)都处(chù)于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战(zhàn)争(zhēng)使得美(měi)国政府背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美(měi)国人口(kǒu)老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出(chū)的大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的(de)双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限也(yě)就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限的(de)出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯(sù)到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得(dé)美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部(bù)分美国(guó)议(yì)员提(tí)出(chū)的反对（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二(èr)次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就或多或少地成(chéng)为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调(diào)幅度(dù)进一步(bù)加(jiā)大，在(zài)最近几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政(zhèng)府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提(tí)高至(zhì)现(xiàn)在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务(wù)信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到(dào)损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权(quán)人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按(àn)照(zhào)规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国(guó)会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党(dǎng)人(rén)达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利用债务上限中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗与国会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法取(qǔ)得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严(yán)峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次(cì)下(xià)调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿(yì)美元，并(bìng)在(zài)之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了(le)当(dāng)时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续(xù)的时(shí)间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的(de)六(liù)七(qī)年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们(men)（财(cái)政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处(chù)于类(lèi)似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演。

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