中共中央(yāng)政(zhèng)治局上月末召开会议，提出加快(kuài)推进充电(diàn)桩等(děng)设施建设。国常会近日强(qiáng)调，要聚(jù)焦制约新(xīn)能(néng)源汽车下乡的突(tū)出瓶颈，适度超前建设(shè)充电基础设施。

　　中国充(chōng)电联盟11日(rì)发布数(shù)据显示(shì)，4月公共充电桩数量比(bǐ)3月增加6.7万台，同比增长52.0%。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)，联盟内成(chéng)员(yuán)单(dān)位总计(jì)上报公共(gòng)充电桩202.5万台，其中直(zhí)流充电桩85.5万台、交流充电桩116.9万台。从2022年5月到(dào)2023年4月，月均(jūn)新增公共充电(diàn)桩约5.8万台(tái)。

　　二级市场上，国内充电桩核心(xīn)部(bù)件制造商、20KW汽车充电模块(kuài)试生(shēng)产的英(yīng)可瑞最近三个(gè)交(jiāo)易日股价累计(jì)最大涨(zhǎng)幅(fú)39.52%；国内充电(diàn)模块领先者通合科(kē)技4月25日迄今股价累(lèi)计最大涨幅73.15%，今年以来累计最(zuì)大涨幅135.17%。

　　通合(hé)科技(jì)股(gǔ)价走势周线图(tú)

　　中(zhōng)信建投许琳等人4月(yuè)24日研报表示(shì)，预计(jì)2023年(nián)将是充电桩销量高(gāo)增之(zhī)年，预(yù)计2022、25年全球(qiú)公(gōng)用充电桩增量达88、300.8万个，复合增速51%。高(gāo)压快充+大(dà)电流水冷技术带动充电(diàn)模块、充电枪/线等(děng)核心零(líng)部件价值量(liàng)上升(shēng)。

　　中信证券袁健聪等人5月10日(rì)研报指出，受益于(yú)充(chō中国内战打了几年，中国内战打了几年时间ng)电(diàn)桩建设加速及大功率趋势，充(chōng)电模块有(yǒu)望迎来(lái)量(liàng)利齐升。从需求量角度看，预计(jì)直流桩在充电桩建设中(zhōng)的占比以及单桩充(chōng)电功率将进一步提升，进而提升充(chōng)电模块的需求量。从盈利角度看，目(mù)前(qián)充电模块(kuài)单W价格已趋于稳定，产品从此前(qián)主流的15/20kW向30/40kW发展，带来(lái)单(dān)品(pǐn)价值量(liàng)和毛利率的(de)提升。

　　据了解，充电模块是直流(liú)充(chōng)电桩最核心(xīn)的(de)部(bù)件，直接影响充(chōng)电效(xiào)率(lǜ)和充电(diàn)安全(quán)，被业内誉为直流充电设备的(de)“心脏”。从成本(běn)角度看(kàn)，中信证券袁健聪等人在2月13日(rì)的研报(bào)中指出(chū)，在直(zhí)流充电桩所需元器(qì)件(jiàn)构成中，充电模块(kuài)成本(běn)占(zhàn)比最高(gāo)，约达50%。

　　袁健(jiàn)聪等人表(biǎo)示，中国内战打了几年，中国内战打了几年时间rong>预(yù)计(jì)到2025年(nián)中国充电模(mó)块市场(chǎng)增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业(yè)充(chōng)电模块均价在0.12元(yuán)/W左右，据此预测(cè)，2025年中国充电(diàn)模(mó)块(kuài)市场空间约(yuē)217亿(yì)元。

　　在充(chōng)电桩产业链的上游，以充电模(mó)块为核心的零部件(jiàn)生产制造，代(dài)表(biǎo)企(qǐ)业(yè)有通合科(kē)技(jì)、欧陆(lù)通等。

　　从充电模块及设备(bèi)产业链来看，上游是生产设备零(líng)部件，充电(diàn)模(mó)块应用(yòng)于直流充电设(shè)备；中游(yóu)是充电桩(zhuāng)及其他(tā)充电设备生产(chǎn)商，包括直流充电设备生(shēng)产商和交流充电设(shè)备(bèi)生产商；下(xià)游是运营(yíng)服(fú)务商及(jí)终(zhōng)端客户，包括换电站、充电(diàn)站、新能源汽(qì)车厂商及配套运(yùn)营服务商(shāng)。

　　竞争格局方(fāng)面，东吴证券曾(céng)朵(duǒ)红在4月(yuè)27日(rì)研报中表示，由于充电(diàn)模(mó)块的生产(chǎn)技(jì)术(shù)要求较高且具备通信要(yào)求，目前(qián)主要以具备(bèi)一定技术(shù)积累的充电模块(kuài)供应商（英飞源、华为、中兴等电力(lì)电(diàn)源(yuán)或通讯电源企(qǐ)业）生产，但(dàn)随着充电模(mó)块价格逐渐下(xià)降，叠加大功率、智(zhì)能化、网络平台化的(de)发展趋(qū)势，充电桩厂商逐步进(jìn)入(rù)充电模块生产(chǎn)环节，逐(zhú)步实现充(chōng)电模(mó)块的自产自研(yán)（如特锐德旗下子公司特来电、中恒电气(qì)等）。目前充电模块市(shì)占率前五的企业包括英飞(fēi)源、特来(lái)电、永(yǒng)联、英可瑞(ruì)、中(zhōng)兴，CR5超70%。

　　据财联社不完(wán)全(quán)统(tǒng)计，在充电(diàn)模块(kuài)领域有所布局的A股上市(shì)公(gōng)司包括通(tōng)合科技、欧陆通、盛(shèng)弘股份(fèn)、英可瑞(ruì)和(hé)麦格米特等，具体如(rú)下：

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